KDH: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 42,000 đồng/cổ phiếu

KDH#Bất động sản

NHSV14/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1015.150

Giá mục tiêu42.000

Tiềm năng+177,2%

Điểm nhấn

Quỹ đất chiến lược phía Đông TP.HCM mở rộng lên hơn 40 ha sau khi nhận chuyển nhượng dự án An Lập, với tổng mức đầu tư ước 40.000 tỷ đồng, kỳ vọng tạo nguồn doanh thu ổn định trả dài đến năm 2030.
Biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức cao 65% trong Q1/2026 (+21,8 điểm cơ bản so với Q1/2025), cho thấy chất lượng dự án và khả năng định giá vẫn mạnh mẽ.
Động lực tăng trưởng năm 2026 từ tiếp tục bàn giao 50-60 căn thấp tầng tại Gladia, bán ~90 căn còn lại, và mở bán phần cao tầng dự kiến Q3/2026; mới thực hiện 7% doanh thu và 22% LNST kế hoạch, để lại dư địa phát triển.
Cơ cấu nợ cải thiện với 87% dư nợ là vay dài hạn, giảm áp lực đáo hạn ngắn hạn và tạo dư địa tài chính để tiếp tục phát triển dự án.

Lưu ý

Doanh thu giảm mạnh 85% so với Q4/2025 (còn 281 tỷ đồng) và 60% so với Q1/2025, phụ thuộc vào lịch bàn giao những dự án như Gladia
Tỷ lệ nợ vay ròng/VCSH tăng vọt lên 54,5% (tăng 52 đcb so với Q4/2025 ở mức 35,9%), đòn bẩy tài chính leo thang
Hàng tồn kho tăng mạnh lên 29.126 tỷ đồng (+25% so với cuối 2025), chiếm 73,1% tổng tài sản, rủi ro quản lý kinh lưu
Lợi nhuận Q1/2026 chủ yếu phụ thuộc vào khoản thu nhập bất thường (291 tỷ đồng từ giao dịch mua rẻ An Lập), không phải từ hoạt động kinh doanh cốt lõi

Xem thêm vềKDH

Bài khác về KDH

4 tháng trước

NHSV

KDH#Bất động sản

NHSV14/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1015.150

Giá mục tiêu42.000

Tiềm năng+177,2%

Điểm nhấn

Quỹ đất chiến lược phía Đông TP.HCM mở rộng lên hơn 40 ha sau khi nhận chuyển nhượng dự án An Lập, với tổng mức đầu tư ước 40.000 tỷ đồng, kỳ vọng tạo nguồn doanh thu ổn định trả dài đến năm 2030.
Biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức cao 65% trong Q1/2026 (+21,8 điểm cơ bản so với Q1/2025), cho thấy chất lượng dự án và khả năng định giá vẫn mạnh mẽ.
Động lực tăng trưởng năm 2026 từ tiếp tục bàn giao 50-60 căn thấp tầng tại Gladia, bán ~90 căn còn lại, và mở bán phần cao tầng dự kiến Q3/2026; mới thực hiện 7% doanh thu và 22% LNST kế hoạch, để lại dư địa phát triển.
Cơ cấu nợ cải thiện với 87% dư nợ là vay dài hạn, giảm áp lực đáo hạn ngắn hạn và tạo dư địa tài chính để tiếp tục phát triển dự án.

Lưu ý

Doanh thu giảm mạnh 85% so với Q4/2025 (còn 281 tỷ đồng) và 60% so với Q1/2025, phụ thuộc vào lịch bàn giao những dự án như Gladia
Tỷ lệ nợ vay ròng/VCSH tăng vọt lên 54,5% (tăng 52 đcb so với Q4/2025 ở mức 35,9%), đòn bẩy tài chính leo thang
Hàng tồn kho tăng mạnh lên 29.126 tỷ đồng (+25% so với cuối 2025), chiếm 73,1% tổng tài sản, rủi ro quản lý kinh lưu
Lợi nhuận Q1/2026 chủ yếu phụ thuộc vào khoản thu nhập bất thường (291 tỷ đồng từ giao dịch mua rẻ An Lập), không phải từ hoạt động kinh doanh cốt lõi

Xem thêm vềKDH