LPB: Báo cáo cập nhật KQKD Q2/2026

LPB#Ngân hàng

BSC04/08/2026

KKN

Giá hiện tại· 01-1042.000

Điểm nhấn

["Tín dụng tăng tốc 9.6% YTD trong 1H2026 (so với 2.9% YTD quý 1), chủ yếu từ khách doanh nghiệp +21% YTD; công văn 5386 của SBV mở cơ hội giải ngân cho 18 dự án hạ tầng trọng điểm không tính vào giới hạn tín dụng, trong đó 2 dự án đường sắt tốc độ cao có nhu cầu 212 nghìn tỷ VND, dự kiến giải ngân 2026-2028.", "LNTT 1H2026 đạt 5,973 tỷ VND (-3% YoY, hoàn thành 40% kế hoạch năm); dự phóng LNTT cả năm 2026 tăng +7.6% YoY đạt 15,360 tỷ VND, trong đó 2H2026 tăng trưởng trên +16% YoY bù đắp cho sự sụt giảm 1H2026; tăng trưởng LNTT 2026-2027 kỳ vọng +10% YoY / +32% YoY.", "Thu nhập lãi thuần (NII) tăng +4.1% YoY Q2 dù NIM bị áp lực (2.8%, giảm -39 bps YoY); các khoản vay dự án đường sắt mang lãi suất cao (10-10.5%) sẽ bù đắp chi phí huy động tăng; NIM 2026 dự báo đạt 2.9% tương đương 2025, TOI năm 2026 kỳ vọng +14% YoY từ NII (+17% YoY) và NOII (+6% YoY).", "Cổ tức tiền mặt Q2 đạt 3,000 VND/CP, mức cao so với các ngân hàng khác (500-1,000 VND/CP); ROAE 2026F dự báo 25.2%, cao hơn mức trung bình ngành 17.5%; P/B hiện tại 3.68x cao hơn 140% trung bình 5 năm, P/B 2026F 3.11x."

Lưu ý

NIM tiếp tục bị áp lực từ chi phí vốn tăng nhanh (COF lên 6.3%, tăng +115 bps YoY); CASA vẫn duy trì thấp ở 6.4%.
Chất lượng tài sản suy giảm: nợ nhóm 2 tăng đột biến lên 1.24% (+29 bps YoY), LLR giảm xuống 67% (từ 75% cùng kỳ), vùng đệm dự phòng bào mòn.
Thu nhập ngoài lãi tăng đột biến +84% YoY chủ yếu từ khoản mục 'Thu khác từ dịch vụ khác' đạt 1,810 tỷ (gấp 2.6 lần cùng kỳ) — yếu tố này có thể không tái diễn, cần quan sát thêm.
CIR tăng mạnh lên 35.2% (+547 bps YoY), mức cao nhất 10 quý, do OPEX tăng 46.0% YoY (chi phí nhân sự tăng 58.2% YoY lên 1,304 tỷ).
Rủi ro từ chiến lược tập trung cho vay dự án hạ tầng: hiệu quả và khả năng phục hồi của các dự án cần theo dõi; nhu cầu tín dụng từ khách hàng bán lẻ giảm -6% YTD, phản ánh sức mua suy yếu.

Xem thêm vềLPB

Bài khác về LPB

LPB: Báo cáo cập nhật KQKD Q2/2026

LPB#Ngân hàng

BSC04/08/2026

KKN

Giá hiện tại· 01-1042.000

Điểm nhấn

["Tín dụng tăng tốc 9.6% YTD trong 1H2026 (so với 2.9% YTD quý 1), chủ yếu từ khách doanh nghiệp +21% YTD; công văn 5386 của SBV mở cơ hội giải ngân cho 18 dự án hạ tầng trọng điểm không tính vào giới hạn tín dụng, trong đó 2 dự án đường sắt tốc độ cao có nhu cầu 212 nghìn tỷ VND, dự kiến giải ngân 2026-2028.", "LNTT 1H2026 đạt 5,973 tỷ VND (-3% YoY, hoàn thành 40% kế hoạch năm); dự phóng LNTT cả năm 2026 tăng +7.6% YoY đạt 15,360 tỷ VND, trong đó 2H2026 tăng trưởng trên +16% YoY bù đắp cho sự sụt giảm 1H2026; tăng trưởng LNTT 2026-2027 kỳ vọng +10% YoY / +32% YoY.", "Thu nhập lãi thuần (NII) tăng +4.1% YoY Q2 dù NIM bị áp lực (2.8%, giảm -39 bps YoY); các khoản vay dự án đường sắt mang lãi suất cao (10-10.5%) sẽ bù đắp chi phí huy động tăng; NIM 2026 dự báo đạt 2.9% tương đương 2025, TOI năm 2026 kỳ vọng +14% YoY từ NII (+17% YoY) và NOII (+6% YoY).", "Cổ tức tiền mặt Q2 đạt 3,000 VND/CP, mức cao so với các ngân hàng khác (500-1,000 VND/CP); ROAE 2026F dự báo 25.2%, cao hơn mức trung bình ngành 17.5%; P/B hiện tại 3.68x cao hơn 140% trung bình 5 năm, P/B 2026F 3.11x."

Lưu ý

NIM tiếp tục bị áp lực từ chi phí vốn tăng nhanh (COF lên 6.3%, tăng +115 bps YoY); CASA vẫn duy trì thấp ở 6.4%.
Chất lượng tài sản suy giảm: nợ nhóm 2 tăng đột biến lên 1.24% (+29 bps YoY), LLR giảm xuống 67% (từ 75% cùng kỳ), vùng đệm dự phòng bào mòn.
Thu nhập ngoài lãi tăng đột biến +84% YoY chủ yếu từ khoản mục 'Thu khác từ dịch vụ khác' đạt 1,810 tỷ (gấp 2.6 lần cùng kỳ) — yếu tố này có thể không tái diễn, cần quan sát thêm.
CIR tăng mạnh lên 35.2% (+547 bps YoY), mức cao nhất 10 quý, do OPEX tăng 46.0% YoY (chi phí nhân sự tăng 58.2% YoY lên 1,304 tỷ).
Rủi ro từ chiến lược tập trung cho vay dự án hạ tầng: hiệu quả và khả năng phục hồi của các dự án cần theo dõi; nhu cầu tín dụng từ khách hàng bán lẻ giảm -6% YTD, phản ánh sức mua suy yếu.

Xem thêm vềLPB

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của BSC