Margin 412.600 tỷ đồng, công ty chứng khoán giống tổ chức tín dụng

Nội dung chính

• •Dư nợ cho vay ký quỹ (margin) toàn thị trường đạt 412.600 tỷ đồng cuối 2025, tương đương quy mô tín dụng một ngân hàng hàng đầu, phản ánh sự chuyển dịch mô hình kinh doanh của công ty chứng khoán từ môi giới sang cho vay và đầu tư.
• •Thị phần margin của nhóm công ty chứng khoán được hậu thuẫn bởi ngân hàng/tập đoàn tài chính tăng từ khoảng 24% (2019) lên gần 37% (2025-Q1/2026); tỷ lệ danh mục đầu tư trên vốn chủ sở hữu ngành tăng từ khoảng 71% (2019) lên hơn 90% (2025).
• •Khoảng 90% nguồn vốn huy động của các công ty chứng khoán đến từ vay ngân hàng, khiến ngành nhạy cảm với biến động lãi suất; Thông tư 102/2025/TT-BTC tăng hệ số rủi ro để nâng cao an toàn tài chính.