NLG: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 40,400 đồng/cổ phiếu

NLG#Bất động sản

NHSV06/08/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1021.850

Giá mục tiêu40.400

Tiềm năng+84,9%

Điểm nhấn

Biên lợi nhuận gộp Q2/2026 cải thiện rõ rệt lên 57,0% – mức cao nhất kể từ 2024, chứng tỏ chất lượng lợi nhuận nâng cao bất chấp doanh thu rơi vào vùng trũng do tiến độ bàn giao.
Doanh số ký bán 1H2026 tăng 55% YoY lên 5.100 tỷ đồng, do Sol Garden – dự án đầu tiên tại thị trường phía Bắc – hấp thụ tốt ngay từ đợt mở bán tháng 4/2026, đóng góp ~25% doanh số.
Người mua trả tiền trước tăng 13,5% lên 2.937 tỷ đồng và chi phí chờ phân bổ tăng 64% lên 481 tỷ đồng, cả hai đều là chỉ báo sớm cho doanh thu bàn giao được ghi nhận trong các kỳ tới từ các dự án Southgate, Cần Thơ, An Zen Residences.
Cơ cấu doanh số đa dạng với bốn dự án trọng điểm đóng góp 77%, giảm thiểu rủi ro tập trung vào một dự án duy nhất.

Lưu ý

Doanh thu bàn giao 2H2026 phụ thuộc vào tiến độ thi công các dự án lớn – nếu tiến độ chậm hơn kỳ vọng, mục tiêu năm khó đạt.
Doanh số ký bán 1H2026 mới hoàn thành 22% kế hoạch năm 23.460 tỷ đồng – mục tiêu cả năm khó khả thi, dự phóng doanh số cả năm 2026 ở mức 14.000 tỷ đồng.
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tiếp tục âm (-568 tỷ) do NLG tiếp tục chi đầu tư phát triển dự án, thanh toán cho đối tác và chi trả hoa hồng trước khi ghi nhận doanh thu.
Biên LNST cổ đông công ty mẹ 1H2026 giảm 41% YoY – sản phẩm bàn giao tập trung tại Southgate do công ty con chỉ sở hữu 65%, làm pha loãng lợi nhuận của mẹ.

Xem thêm vềNLG

Bài khác về NLG

NLG: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 40,400 đồng/cổ phiếu

NLG#Bất động sản

NHSV06/08/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1021.850

Giá mục tiêu40.400

Tiềm năng+84,9%

Điểm nhấn

Biên lợi nhuận gộp Q2/2026 cải thiện rõ rệt lên 57,0% – mức cao nhất kể từ 2024, chứng tỏ chất lượng lợi nhuận nâng cao bất chấp doanh thu rơi vào vùng trũng do tiến độ bàn giao.
Doanh số ký bán 1H2026 tăng 55% YoY lên 5.100 tỷ đồng, do Sol Garden – dự án đầu tiên tại thị trường phía Bắc – hấp thụ tốt ngay từ đợt mở bán tháng 4/2026, đóng góp ~25% doanh số.
Người mua trả tiền trước tăng 13,5% lên 2.937 tỷ đồng và chi phí chờ phân bổ tăng 64% lên 481 tỷ đồng, cả hai đều là chỉ báo sớm cho doanh thu bàn giao được ghi nhận trong các kỳ tới từ các dự án Southgate, Cần Thơ, An Zen Residences.
Cơ cấu doanh số đa dạng với bốn dự án trọng điểm đóng góp 77%, giảm thiểu rủi ro tập trung vào một dự án duy nhất.

Lưu ý

Doanh thu bàn giao 2H2026 phụ thuộc vào tiến độ thi công các dự án lớn – nếu tiến độ chậm hơn kỳ vọng, mục tiêu năm khó đạt.
Doanh số ký bán 1H2026 mới hoàn thành 22% kế hoạch năm 23.460 tỷ đồng – mục tiêu cả năm khó khả thi, dự phóng doanh số cả năm 2026 ở mức 14.000 tỷ đồng.
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tiếp tục âm (-568 tỷ) do NLG tiếp tục chi đầu tư phát triển dự án, thanh toán cho đối tác và chi trả hoa hồng trước khi ghi nhận doanh thu.
Biên LNST cổ đông công ty mẹ 1H2026 giảm 41% YoY – sản phẩm bàn giao tập trung tại Southgate do công ty con chỉ sở hữu 65%, làm pha loãng lợi nhuận của mẹ.

Xem thêm vềNLG

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của NHSV