PNJ: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 71,100 đồng/cổ phiếu

PNJ#Bán lẻ không thiết yếu

YSVN18/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1024.750

Giá mục tiêu71.100

Tiềm năng+187,3%

Điểm nhấn

PNJ ghi nhận kết quả kinh doanh kỷ lục Q1/2026 với doanh thu thuần 17,3 nghìn tỷ đồng (+79% YoY) và LNST 1,5 nghìn tỷ đồng (+117% YoY), đã hoàn thành 36-43% kế hoạch cả năm.
Tăng trưởng mạnh mẽ trên tất cả mảng kinh doanh cốt lõi: bán lẻ trang sức +22% YoY (8,5 nghìn tỷ đồng), bán sỉ +34% YoY (1,8 nghìn tỷ đồng), và vàng 24K bùng nổ +325% YoY (7,8 nghìn tỷ đồng), với phân khúc vàng 24K nâng tỷ trọng từ 18% lên 43% doanh thu.
Mảng bán lẻ trang sức tiếp tục tăng trưởng bất chấp sức mua tiêu dùng suy yếu nhờ tối ưu hóa tệp khách hàng hiện hữu, thu hút khách mới qua marketing, và nguồn cung nguyên liệu ổn định; bán sỉ được hưởng lợi từ uy tín PNJ trong truy xuất nguồn gốc sản phẩm.
Doanh thu vàng 24K tăng mạnh từ nền thấp Q1/2025 nhờ chủ động nguồn nguyên liệu và ra mắt thành công các bộ sưu tập theo mùa; PNJ kỳ vọng duy trì GPM 20% năm 2026 với các thiết kế gia tăng giá trị bù đắp sụt giảm biên lợi nhuận do bán vàng miếng.

Lưu ý

Sức mua tiêu dùng suy yếu có thể ảnh hưởng tới phân khúc bán lẻ trang sức chính
Áp lực từ biến đổi cơ cấu doanh thu: tỷ trọng vàng 24K (biên thấp hơn) tăng mạnh từ 18% lên 43%, kéo theo sụt giảm gross margin 1,3 điểm phần trăm YoY xuống 20%

Xem thêm vềPNJ

Bài khác về PNJ

4 tháng trước

YSVN

PNJ#Bán lẻ không thiết yếu

YSVN18/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1024.750

Giá mục tiêu71.100

Tiềm năng+187,3%

Điểm nhấn

PNJ ghi nhận kết quả kinh doanh kỷ lục Q1/2026 với doanh thu thuần 17,3 nghìn tỷ đồng (+79% YoY) và LNST 1,5 nghìn tỷ đồng (+117% YoY), đã hoàn thành 36-43% kế hoạch cả năm.
Tăng trưởng mạnh mẽ trên tất cả mảng kinh doanh cốt lõi: bán lẻ trang sức +22% YoY (8,5 nghìn tỷ đồng), bán sỉ +34% YoY (1,8 nghìn tỷ đồng), và vàng 24K bùng nổ +325% YoY (7,8 nghìn tỷ đồng), với phân khúc vàng 24K nâng tỷ trọng từ 18% lên 43% doanh thu.
Mảng bán lẻ trang sức tiếp tục tăng trưởng bất chấp sức mua tiêu dùng suy yếu nhờ tối ưu hóa tệp khách hàng hiện hữu, thu hút khách mới qua marketing, và nguồn cung nguyên liệu ổn định; bán sỉ được hưởng lợi từ uy tín PNJ trong truy xuất nguồn gốc sản phẩm.
Doanh thu vàng 24K tăng mạnh từ nền thấp Q1/2025 nhờ chủ động nguồn nguyên liệu và ra mắt thành công các bộ sưu tập theo mùa; PNJ kỳ vọng duy trì GPM 20% năm 2026 với các thiết kế gia tăng giá trị bù đắp sụt giảm biên lợi nhuận do bán vàng miếng.

Lưu ý

Sức mua tiêu dùng suy yếu có thể ảnh hưởng tới phân khúc bán lẻ trang sức chính
Áp lực từ biến đổi cơ cấu doanh thu: tỷ trọng vàng 24K (biên thấp hơn) tăng mạnh từ 18% lên 43%, kéo theo sụt giảm gross margin 1,3 điểm phần trăm YoY xuống 20%

Xem thêm vềPNJ