1 tháng trước
MAS
MASPVS: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 44,000 đồng/cổ phiếu
00
MAS10/08/2026
Giá hiện tại· 01-1034.000
Giá mục tiêu44,000
Tiềm năng
Điểm nhấn
- Các đại dự án dầu khí thượng nguồn bước vào giai đoạn thi công cao điểm với dòng doanh thu tiếp tục duy trì trong 2026: 6T2026 doanh thu thuần đạt 17.288 tỷ đồng (+29% YoY) và lãi ròng đạt 941 tỷ đồng (+37% YoY), chủ yếu từ doanh thu hợp đồng xây dựng (mảng M&C) tăng 19% YoY lên 10.491 tỷ đồng; dự phóng doanh thu năm 2026 đạt 40.654 tỷ đồng (+24% YoY) và lãi ròng 2.028 tỷ đồng (+10% YoY).
- Dự án Lạc Đà Vàng: CPP Lạc Đà Vàng-A đã hạ thủy ngày 30/6/2026, doanh thu CPP (~80 triệu USD) dự kiến nhận trong quý 3-4/2026; thunhập liên doanh FSO-LDV dự kiến chỉ rõ nét từ quý 4/2026, gắn với mốc First Oil (đầu tháng 10/2026).
- Cụm dự án Lô B-Ô Môn: Chi phí phải trả của EPCI #1 đạt 2.736 tỷ đồng (+11% YTD) và EPCI #2 170 tỷ đồng (+90% YTD), cho thấy khối lượng thi công đang được đẩy nhanh; mục tiêu đóng dòng khí đầu tiên quý 3/2027 được giữ nguyên; kỳ vọng động lực chính đóng góp doanh thu nửa cuối 2026.
- Cải cách pháp lý mở rộng địa bàn tăng trưởng trung dài hạn cho PVS; dự án Mỏ Khánh Mỹ và Đầm Dơi khởi công ngày 28/7/2026 với quy mô vốn đầu tư khoảng 350 triệu USD, dự kiến đóng First Gas vào quý 4/2027.
Lưu ý
- Rủi ro từ tiến độ thực hiện các dự án lớn như Lạc Đà Vàng, Lô B-Ô Môn, và Sư Tử Trắng giai đoạn 2B
- Rủi ro giá dầu và biến động môi trường kinh tế toàn cầu ảnh hưởng đến hoạt động của các dự án ngoài khơi
- Rủi ro từ chi phí thi công tăng do khối lượng công việc được đẩy nhanh
- Rủi ro từ lợi nhuận khác biến động trong các quý (6T2026 chứa khoảng lợi nhuận khác 456 tỷ đồng từ quyết toán hợp đồng)
Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của MAS