LN ròng Q1/26 tăng 17% so với cùng kỳ nhờ đóng góp tích cực từ tất cả mảng kinh doanh cốt lõi (điện +8.2%, nước +37%, cho thuê văn phòng +15%), đặc biệt mảng cơ điện lạnh tăng mạnh 59% nhờ hoàn nhập dự phòng phải thu các dự án hoàn thành
Dự phóng LN ròng 2026–2027 tăng trưởng 9.4% và 19.4% so với cùng kỳ, với động lực chính từ danh mục ~376MW dự án điện đang triển khai (điện gió Duyên Hải 48MW vào hoạt động, điện gió V1-3 GĐ2 và V1-5 V1-6 dự kiến 2027, thủy điện Trà Khúc 2 30MW), bù đắp giảm sản lượng thủy điện do pha El Nino
Định giá P/B tại mức đáy TB 2 năm là 1.5x trong khi ROE 2026–27F duy trì ~10–11% tương đương giai đoạn 2023–25, cho thấy cơ hội tích lũy tốt; REE có sức khỏe tài chính lành mạnh, dòng tiền dồi dào, vị thế hàng đầu trong ngành NLTT với tiềm lực quy mô vốn lớn và năng lực triển khai dự án đã được chứng minh
Tỷ suất cổ tức kỳ vọng bao gồm tiềm năng tăng giá là 27%, doanh nghiệp có tỷ lệ đòn bẩy hợp lý, dự án có chính sách vay hấp dẫn, LN ròng tăng trưởng bền vững 14% CAGR giai đoạn 2026–27 phù hợp chiến lược phòng thủ giữa bối cảnh rủi ro lãi suất và lạm phát
Lưu ý
Tăng trưởng LN mảng M&E thấp hơn kế hoạch do thị trường BDS đóng băng trong 2026; hoạt động M&E cho dự án công đối mặt khó khăn từ đầu tra sai phạm sân bay Long Thành
Tiến độ bán hàng The Light Square thấp hơn dự kiến và tiến độ hấp thụ E.Town 6 thấp hơn dự kiến