SIP: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 77,000 đồng/cổ phiếu

SIP#Bất động sản

VDS28/08/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1049.250

Giá mục tiêu77.000

Tiềm năng+56,3%

Điểm nhấn

Doanh thu thuần 6 tháng đầu 2026 đạt 4.567 tỷ đồng (+12% YoY) và LNST-CĐM đạt 721 tỷ đồng (+18% YoY), do sự phục hồi của mảng cho thuê đất KCN với 48 ha được cho thuê mới (đạt 75% kế hoạch năm) tại Phước Đông và Lộc An Bình Sơn.
Hoạt động cốt lõi ổn định: mảng phân phối điện nước ghi nhận 3.678 tỷ đồng doanh thu (+9% YoY) với biên ổn định, và cho thuê đất KCN đạt 226 tỷ đồng (+8% YoY) với biên GPM cao 69% nhờ lợi thế quỹ đất đã tích lũy.
Doanh thu chưa thực hiện dài hạn tại cuối Q2/2026 đạt 13.500 tỷ đồng, tương ứng giá trị hợp đồng thuê đất mới ~874 tỷ đồng sẽ tạo nền tảng tăng trưởng cho nửa cuối năm; dự phóng năm 2026 doanh thu 8.664 tỷ đồng (+1% YoY) và LNST-CĐM 1.533 tỷ đồng (+13% YoY).
Công ty được định giá bằng phương pháp SOTP với tổng giá trị tài sản ròng 18.625 tỷ đồng, gồm các dự án KCN giá trị 5.892 tỷ đồng, hoạt động kinh doanh ổn định 5.740 tỷ đồng, và các tài sản ròng khác 3.636 tỷ đồng; sở hữu lợi thế quỹ đất tại các trung tâm công nghiệp miền Nam với nền tảng tài chính lành mạnh.

Lưu ý

Rủi ro từ thị trường bất động sản ngắn hạn khi lãi suất neo cao, làm ảnh hưởng đến mảng kinh doanh BĐS (doanh thu Q3 dự kiến chỉ 20 tỷ đồng, giảm -85% YoY)
Rủi ro từ việc thị trường KCN phụ thuộc vào tình hình sản xuất công nghiệp và nhu cầu của các nhà thuê
Chi phí tài chính tăng do công ty vay dài hạn để tài trợ cho các dự án hiện tại

Xem thêm vềSIP

Bài khác về SIP

SIP: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 77,000 đồng/cổ phiếu

SIP#Bất động sản

VDS28/08/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1049.250

Giá mục tiêu77.000

Tiềm năng+56,3%

Điểm nhấn

Doanh thu thuần 6 tháng đầu 2026 đạt 4.567 tỷ đồng (+12% YoY) và LNST-CĐM đạt 721 tỷ đồng (+18% YoY), do sự phục hồi của mảng cho thuê đất KCN với 48 ha được cho thuê mới (đạt 75% kế hoạch năm) tại Phước Đông và Lộc An Bình Sơn.
Hoạt động cốt lõi ổn định: mảng phân phối điện nước ghi nhận 3.678 tỷ đồng doanh thu (+9% YoY) với biên ổn định, và cho thuê đất KCN đạt 226 tỷ đồng (+8% YoY) với biên GPM cao 69% nhờ lợi thế quỹ đất đã tích lũy.
Doanh thu chưa thực hiện dài hạn tại cuối Q2/2026 đạt 13.500 tỷ đồng, tương ứng giá trị hợp đồng thuê đất mới ~874 tỷ đồng sẽ tạo nền tảng tăng trưởng cho nửa cuối năm; dự phóng năm 2026 doanh thu 8.664 tỷ đồng (+1% YoY) và LNST-CĐM 1.533 tỷ đồng (+13% YoY).
Công ty được định giá bằng phương pháp SOTP với tổng giá trị tài sản ròng 18.625 tỷ đồng, gồm các dự án KCN giá trị 5.892 tỷ đồng, hoạt động kinh doanh ổn định 5.740 tỷ đồng, và các tài sản ròng khác 3.636 tỷ đồng; sở hữu lợi thế quỹ đất tại các trung tâm công nghiệp miền Nam với nền tảng tài chính lành mạnh.

Lưu ý

Rủi ro từ thị trường bất động sản ngắn hạn khi lãi suất neo cao, làm ảnh hưởng đến mảng kinh doanh BĐS (doanh thu Q3 dự kiến chỉ 20 tỷ đồng, giảm -85% YoY)
Rủi ro từ việc thị trường KCN phụ thuộc vào tình hình sản xuất công nghiệp và nhu cầu của các nhà thuê
Chi phí tài chính tăng do công ty vay dài hạn để tài trợ cho các dự án hiện tại

Xem thêm vềSIP

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VDS