Doanh số cho thuê đất KCN dự kiến phục hồi với tốc độ 20% YoY hàng năm trong giai đoạn 2026-2027 (từ 25 ha năm 2026 lên 30 ha năm 2027), được hỗ trợ bởi sự cải thiện nhu cầu mở rộng của khách thuê khi các bất định liên quan đến thuế quan hạ nhiệt và kết nối hạ tầng khu vực được cải thiện.
Lợi nhuận dự kiến hồi phục mạnh từ năm 2027 với LNST sau lợi ích CĐTS tăng 62% lên 230 tỷ đồng so với năm 2026, được thúc đẩy bởi diện tích bàn giao đất KCN và KĐT Châu Đức cao hơn, và việc trở lại phương pháp ghi nhận doanh thu một lần từ nửa cuối năm 2026.
Định giá hiện tại ở mức P/B điều chỉnh 1,2x cho năm 2026/2027 thấp hơn mức trung vị 5 năm của công ty là 2,4x, tạo nên mức định giá tương đối hấp dẫn trong bối cảnh lợi nhuận dự kiến sẽ bắt đầu phục hồi từ nửa cuối năm 2026.
Hưởng lợi từ hàng loạt dự án hạ tầng trọng điểm bao gồm cụm cảng Cái Mép đang tăng trưởng nhanh, cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu (đưa vào khai thác từ tháng 5/2026) và Sân bay Quốc tế Long Thành (Giai đoạn 1 dự kiến sẽ vận hành trong 6T 2027), nhờ quỹ đất KCN và KĐT lớn (quy mô khoảng 2.300 ha) của công ty, tạo nền tảng tăng trưởng dài hạn.
Lưu ý
Doanh số bán đất KCN thấp hơn kỳ vọng
Tiến độ mở bán dự án KĐT Châu Đức diễn ra chậm hơn dự kiến
Áp lực cạnh tranh gay gắt tiếp diễn tại KCN Châu Đức trong bối cảnh nguồn cung mới gia tăng
Mặt bằng lãi suất cao ảnh hưởng đến nhu cầu BĐS nhà ở phục hồi chậm
Doanh số bán đất KĐT giai đoạn 2026-2027 có thể giảm do mặt bằng lãi suất năm 2026 cao hơn
Chi phí tài chính tăng do hầu hết các khoản vay tài trợ cho KĐT & KCN Châu Đức và sân golf không còn được vốn hóa