Mảng bê tông chiếm 67% doanh thu được dự phóng tăng trưởng mạnh nhờ: (1) tăng công suất nhà máy mới khoảng 10-15% năm 2026 và (2) khả năng tăng giá bán bù đắp chi phí NVL tăng, dự phóng doanh thu bê tông đạt 1.910 tỷ VND (+17% YoY) và 2.138 tỷ VND (+12% YoY) giai đoạn 2026-27
Mảng BĐS & KCN dự kiến đóng góp ổn định và gia tăng: doanh thu từ dự án Gia Thuận 1 (đã lấp đầy 80%), Gia Thuận 2 và đường D7 sẽ tăng lên 420 tỷ VND (+28% YoY) năm 2026, với biên gộp cao hơn đáng kể (khoảng 51-52%) so với bê tông, cải thiện biên gộp hợp nhất lên 21,8% (+20 bps YoY)
Chính sách cổ tức ổn định với tỷ suất cổ tức khoảng 7% năm 2026, duy trì ổn định trong 5 năm qua, phù hợp cho nhà đầu tư ưu tiên dòng tiền đều đặn
Vị thế cạnh tranh vững chắc tại khu vực Tiền Giang: (1) mạng lưới 3 nhà máy bê tông hiện đang hoạt động gần mức hiệu suất tối đa, (2) đội xe tự chủ trên 70 xe trộn, (3) giới hạn quãng đường vận chuyển tạo rào cản lớn cho đối thủ cạnh tranh
Lưu ý
Biến động chi phí nguyên liệu đầu vào lớn hơn kỳ vọng: giá cát và đá đã tăng 20-50% từ quý 2/2025, có thể ảnh hưởng mạnh đến biên lợi nhuận mảng bê tông
Tiến độ thực hiện các dự án BĐS & KCN chậm hơn kỳ vọng, đặc biệt dự án Gia Thuận 2 và hoàn thiện bàn giao dự án D7, có thể ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh trong giai đoạn dự phóng