Đơn hàng được lấp đầy tốt đến hết Q3/2026, chủ yếu từ các khách hàng mới phát triển như H&M, LIDL, LTAG cùng duy trì ổn định từ khách hàng cũ, hỗ trợ tăng trưởng doanh thu các quý tới
Mức thuế đối ứng của Việt Nam trở về 10%, tương đương với Ấn Độ và Bangladesh, giảm bớt áp lực cạnh tranh và hạn chế rủi ro dịch chuyển đơn hàng
Doanh thu Q1/2026 đạt 1,951 tỷ VNĐ (+29% YoY), LNST-CĐTS 60 tỷ VNĐ (+39% YoY); BSC duy trì kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận +9% YoY năm 2026F nhờ công suất và năng suất cải thiện sau tuyển mới lao động
Định giá P/E của TNG ở mức 6.x lần năm 2026F, hấp dẫn so với trung bình 5 năm 9.5 lần và trung bình ngành may mặc 9 lần, với cổ phiếu đã chiết khấu 28% so với mức đỉnh gần nhất
Lưu ý
Mỹ có thể áp dụng thêm các chính sách thương mại khác (ngoài Mục 301) trong tương lai, làm suy giảm sức cạnh tranh của hàng xuất khẩu từ Việt Nam so với các quốc gia trong khu vực
Rủi ro nguyên vật liệu đầu vào tiếp tục tăng trong các quý tới dưới tác động của biến động giá dầu, chi phí logistics cao và gián đoạn chuỗi cung ứng, tạo áp lực lên biên lợi nhuận gộp
Áp lực từ chi phí nguyên vật liệu và nhân công có thể khó được bù đắp hoàn toàn, đặc biệt đối với các đơn hàng đã chốt giá trước khi chi phí đầu vào tăng