VCB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 75,000 đồng/cổ phiếu

VCB#Ngân hàng

DSC26/09/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1057.600

Giá mục tiêu75.000

Tiềm năng+30,2%

Điểm nhấn

Quý 2 ghi nhận bứt phá mạnh với TOI đạt 26.372 tỷ (+48% YoY, +25% QoQ) và LNTT đạt 17.420 tỷ (+58% YoY, +48% QoQ); lũy kế 6 tháng đầu năm lần lượt đạt 47.551 tỷ (+35% YoY) và 29.222 tỷ (+33% YoY), đã hoàn thành 63% kế hoạch lợi nhuận năm, được hỗ trợ bởi biên lãi thuần cải thiện liên tục do tăng trưởng cho vay trung dài hạn và lợi thế CASA.
Thu nhập lãi thuần là trụ cột chính với tăng trưởng 35% YoY kỳ này, trong khi thu nhập ngoài lãi bứt phá ghi nhận 7.230 tỷ (+95% YoY) nhờ đánh giá lại giá trị khoản đầu tư (4.059 tỷ, +252% YoY) và hoạt động ngoại hối (2.154 tỷ, +32% YoY).
Chất lượng tài sản vượt trội ngành với tỷ lệ nợ xấu chỉ 0,61% (thấp nhất ngành, dưới mục tiêu 1,5%) và tỷ lệ bao phủ đạt 279%; VCB dự kiến tới cuối năm duy trì nợ xấu dưới 1% và bao phủ trên 250%.
Kỳ vọng LNTT 2026 đạt 51.631 tỷ (+17% YoY) dựa trên tăng trưởng tín dụng 12-14% trong năm; định giá P/B mục tiêu 2,3 lần tương đương mức P/B LTM và trung bình nhóm ngân hàng quốc doanh, hạ hơn mức giao dịch hiện tại ~2,0 lần.

Lưu ý

Nợ nhóm 2 và nhóm 4 có dấu hiệu tăng nhẹ trong nửa đầu năm, khiến chi phí dự phòng có thể tăng áp lực trong quý tới
Mặt bằng lãi suất tiền gửi chưa thể hạ nhiệt trong bối cảnh nhu cầu huy động ở mức cao, giữ áp lực chi phí vốn vẫn còn hiện hữu
Có thể chất lượng tín dụng chịu áp lực trong nửa cuối năm, đặc biệt từ các nhóm nợ quá hạn có khả năng chậm cải thiện

Xem thêm vềVCB

Bài khác về VCB

VCB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 75,000 đồng/cổ phiếu

VCB#Ngân hàng

DSC26/09/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1057.600

Giá mục tiêu75.000

Tiềm năng+30,2%

Điểm nhấn

Quý 2 ghi nhận bứt phá mạnh với TOI đạt 26.372 tỷ (+48% YoY, +25% QoQ) và LNTT đạt 17.420 tỷ (+58% YoY, +48% QoQ); lũy kế 6 tháng đầu năm lần lượt đạt 47.551 tỷ (+35% YoY) và 29.222 tỷ (+33% YoY), đã hoàn thành 63% kế hoạch lợi nhuận năm, được hỗ trợ bởi biên lãi thuần cải thiện liên tục do tăng trưởng cho vay trung dài hạn và lợi thế CASA.
Thu nhập lãi thuần là trụ cột chính với tăng trưởng 35% YoY kỳ này, trong khi thu nhập ngoài lãi bứt phá ghi nhận 7.230 tỷ (+95% YoY) nhờ đánh giá lại giá trị khoản đầu tư (4.059 tỷ, +252% YoY) và hoạt động ngoại hối (2.154 tỷ, +32% YoY).
Chất lượng tài sản vượt trội ngành với tỷ lệ nợ xấu chỉ 0,61% (thấp nhất ngành, dưới mục tiêu 1,5%) và tỷ lệ bao phủ đạt 279%; VCB dự kiến tới cuối năm duy trì nợ xấu dưới 1% và bao phủ trên 250%.
Kỳ vọng LNTT 2026 đạt 51.631 tỷ (+17% YoY) dựa trên tăng trưởng tín dụng 12-14% trong năm; định giá P/B mục tiêu 2,3 lần tương đương mức P/B LTM và trung bình nhóm ngân hàng quốc doanh, hạ hơn mức giao dịch hiện tại ~2,0 lần.

Lưu ý

Nợ nhóm 2 và nhóm 4 có dấu hiệu tăng nhẹ trong nửa đầu năm, khiến chi phí dự phòng có thể tăng áp lực trong quý tới
Mặt bằng lãi suất tiền gửi chưa thể hạ nhiệt trong bối cảnh nhu cầu huy động ở mức cao, giữ áp lực chi phí vốn vẫn còn hiện hữu
Có thể chất lượng tín dụng chịu áp lực trong nửa cuối năm, đặc biệt từ các nhóm nợ quá hạn có khả năng chậm cải thiện

Xem thêm vềVCB

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của DSC