Chuyển sang giai đoạn tăng trưởng chất lượng với trọng tâm mở rộng biên lợi nhuận gộp từ 14,6% (Q1/2026) lên 18% (năm 2026) và 19% (năm 2027) thông qua tối ưu hóa cơ cấu sản phẩm (tăng tỷ trọng fillet và sản phẩm giá trị gia tăng) cũng như kiểm soát chi phí bằng cải thiện chất lượng con giống
Thị trường Mỹ dẫn dắt với doanh thu tăng 40% YoY trong Q1/2026; Q2/2026 kỳ vọng tiếp tục tăng 18% YoY nhờ nhu cầu tích trữ trước rủi ro chi phí vận chuyển tăng và thuế quan mới theo Điều khoản 122 và 301
LNST-CTM tăng trưởng 37,8% YoY trong Q1/2026 lên 266 tỷ đồng; dự phóng năm 2026-2027 đạt 1.526/1.753 tỷ đồng (+8%/+15% YoY), biên ròng mở rộng lên 12%-13%
Mức sinh lời kỳ vọng 25% bao gồm cổ tức tiền mặt 2.000 đồng kết hợp với tăng giá từ 60.000 lên 73.300 đồng, được định giá hợp lý bằng phương pháp FCFF và P/E
Lưu ý
Biến động giá bán fillet và khả năng cạnh tranh về giá tại thị trường Mỹ
Rủi ro điều tra theo Điều khoản 301 về ngành thủy sản Mỹ từ nhóm 20 nghị sĩ Mỹ; khả năng áp dụng thuế 25% tương tự như với cá rô phi Trung Quốc năm 2018
Rủi ro thuế quan mới theo Điều khoản 122 có thể tăng từ 10% lên 15% từ sau 24/7/2026 nếu Quốc Hội Mỹ thông qua
Chi phí vận chuyển tăng dần do giá dầu neo ở mức cao
Nhu cầu nhập khẩu cá biển sụt giảm trong ngắn hạn khi hạn mức đánh bắt cá Tuyết khu vực Barens sụt giảm 18% YoY về 285 nghìn tấn, làm giá cá Tuyết và cá Tuyết chấm đen tăng 12%-13% YoY
Cạnh tranh mạnh mẽ với cá rô phi trong nước bên cạnh đối thủ Trung Quốc