VHM: Khuyến nghị BÁN với giá mục tiêu 87,200 đồng/cổ phiếu

VHM#Bất động sản

NHSV04/05/2026

BÁN

Giá hiện tại· 01-1068.400

Giá mục tiêu87.200

Tiềm năng+27,5%

Điểm nhấn

Doanh số ký bán Q1/2026 đạt 81.700 tỷ đồng (+91% QoQ, +133% YoY), hoàn thành 39% kế hoạch năm 2026, bán buôn lô lớn (Green Paradise, Ocean Park 2&3) chiếm ~80% tổng doanh số với biên lợi nhuận cao và chu kỳ thu tiền rút ngắn.
Backlog cuối Q1/2026 đạt 201.600 tỷ (+8% QoQ, +68% YoY), trong đó 50% từ giao dịch lô lớn có biên lợi nhuận cao, tạo nền tảng tăng trưởng cho giai đoạn 2026–2027.
Biên lợi nhuận từ HĐKD cải thiện đột biến: biên gộp 48,2% (+48 đcb QoQ), biên LNTT 46,3% (+19 đcb QoQ, +56 đcb YoY) — cao nhất trong nhiều quý, LNST đạt 25.624 tỷ (+867% YoY) đạt 43% kế hoạch lợi nhuận năm 2026.
Trong năm 2026 VHM dự kiến mở bán thêm các dự án lớn như KĐT Đại học quốc tế Saigon Park (880 ha), cộng với 2 đại dự án VHM Hải Vân Bay (512 ha) và VHM Global Gate Hạ Long (4.120 ha) đang trong giai đoạn phát triển.

Lưu ý

Tỷ lệ nợ ròng/VCSH tăng lên 46,3% cuối Q1/2026 (so với 38,8% cuối 2025), nợ gia tăng do lãi vay tăng
Thu nhập tài chính ròng âm nhẹ (-1.314 tỷ) do lãi vay tăng
Tồn kho/Tổng tài sản ở mức 16,0%, có nguy cơ quản lý hàng tồn kho trong bối cảnh doanh số cao

Xem thêm vềVHM

Bài khác về VHM

5 tháng trước

NHSV

VHM#Bất động sản

NHSV04/05/2026

BÁN

Giá hiện tại· 01-1068.400

Giá mục tiêu87.200

Tiềm năng+27,5%

Điểm nhấn

Doanh số ký bán Q1/2026 đạt 81.700 tỷ đồng (+91% QoQ, +133% YoY), hoàn thành 39% kế hoạch năm 2026, bán buôn lô lớn (Green Paradise, Ocean Park 2&3) chiếm ~80% tổng doanh số với biên lợi nhuận cao và chu kỳ thu tiền rút ngắn.
Backlog cuối Q1/2026 đạt 201.600 tỷ (+8% QoQ, +68% YoY), trong đó 50% từ giao dịch lô lớn có biên lợi nhuận cao, tạo nền tảng tăng trưởng cho giai đoạn 2026–2027.
Biên lợi nhuận từ HĐKD cải thiện đột biến: biên gộp 48,2% (+48 đcb QoQ), biên LNTT 46,3% (+19 đcb QoQ, +56 đcb YoY) — cao nhất trong nhiều quý, LNST đạt 25.624 tỷ (+867% YoY) đạt 43% kế hoạch lợi nhuận năm 2026.
Trong năm 2026 VHM dự kiến mở bán thêm các dự án lớn như KĐT Đại học quốc tế Saigon Park (880 ha), cộng với 2 đại dự án VHM Hải Vân Bay (512 ha) và VHM Global Gate Hạ Long (4.120 ha) đang trong giai đoạn phát triển.

Lưu ý

Tỷ lệ nợ ròng/VCSH tăng lên 46,3% cuối Q1/2026 (so với 38,8% cuối 2025), nợ gia tăng do lãi vay tăng
Thu nhập tài chính ròng âm nhẹ (-1.314 tỷ) do lãi vay tăng
Tồn kho/Tổng tài sản ở mức 16,0%, có nguy cơ quản lý hàng tồn kho trong bối cảnh doanh số cao

Xem thêm vềVHM