VHM: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 167,560 đồng/cổ phiếu

VHM#Bất động sản

VPX27/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1068.400

Giá mục tiêu167,560

Tiềm năng+145%

Điểm nhấn

Bước vào giai đoạn cao điểm ghi nhận lợi nhuận từ loạt đại đô thị với doanh số bán BĐS chưa ghi nhận lũy kế đạt 201,600 tỷ đồng (tăng 68% so cùng kỳ năm trước), tạo nền tảng cho doanh thu bán BĐS năm 2026 dự báo đạt 195,520 tỷ đồng (+80% so cùng kỳ năm trước).
Kênh bán buôn chiếm tỷ trọng cao (40%-50%) trong cơ cấu doanh số giai đoạn 2026-27, tối ưu hóa chi phí vốn và rút ngắn thời gian thu tiền; VHM duy trì sức hấp thụ tốt hơn thị trường nhờ các chính sách bán hàng linh hoạt và ưu đãi (gói lãi suất trần 6% trong 5 năm).
Hợp lực từ hệ sinh thái Vingroup với các dự án đường sắt cao tốc (Hà Nội – Quảng Ninh, Bến Thành – Cần Giờ dự kiến hoàn thành năm 2028) hỗ trợ giá trị thương mại, khả năng hấp thụ và lợi thế pháp lý mở rộng quỹ đất tại các vị trí chiến lược.
Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ 2026 ước tính đạt 59,595 tỷ đồng (+42.2% so cùng kỳ năm trước); EPS 2026 dự báo 14,509 đồng (+42.2% so cùng kỳ năm trước), tổng tỷ suất sinh lời từ cổ tức và tăng giá đạt 17.3%.

Lưu ý

Rủi ro pháp lý và chậm tiến độ xây dựng: Các dự án đại đô thị đòi hỏi nhiều cấp phê duyệt và khối lượng đầu tư hạ tầng lớn; sự chậm trễ trong mỗi khâu cộng dồn có thể khiến tiến độ bàn giao và ghi nhận doanh thu lùi lại.
Rủi ro hấp thụ thị trường: Giá nhà tăng nhanh hơn thu nhập trong vài năm gần đây đã suy giảm khả năng chi trả; nếu mặt bằng lãi suất cao duy trì sẽ làm yếu tỷ lệ hấp thụ.
Rủi ro biến động lợi nhuận do thời điểm bàn giao: KQKD của VHM phụ thuộc phần lớn vào tiến độ bàn giao các dự án đại đô thị; những giai đoạn không có dự án lớn được bàn giao có thể dẫn tới doanh thu sụt giảm mạnh, mặc dù thương vụ bán lô lớn có thể hạn chế rủi ro này nhưng ghi nhận cũng phụ thuộc vào hoàn tất pháp lý.
Rủi ro giá cổ phiếu biến động mạnh: VHM đang được giao dịch ở mức P/B 2.4 lần hiện tại, cao hơn trong vòng 1 độ lệch chuẩn so với trung bình 5 năm và cao hơn trung bình ngành, cổ phiếu có thể đối mặt áp lực điều chỉnh mạnh nếu tiến độ mở bán dự án, kết quả bán hàng hoặc diễn biến thị trường không đạt kỳ vọng.

Xem thêm vềVHM

Bài khác về VHM

VHM: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 167,560 đồng/cổ phiếu

VHM#Bất động sản

VPX27/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1068.400

Giá mục tiêu167,560

Tiềm năng+145%

Điểm nhấn

Bước vào giai đoạn cao điểm ghi nhận lợi nhuận từ loạt đại đô thị với doanh số bán BĐS chưa ghi nhận lũy kế đạt 201,600 tỷ đồng (tăng 68% so cùng kỳ năm trước), tạo nền tảng cho doanh thu bán BĐS năm 2026 dự báo đạt 195,520 tỷ đồng (+80% so cùng kỳ năm trước).
Kênh bán buôn chiếm tỷ trọng cao (40%-50%) trong cơ cấu doanh số giai đoạn 2026-27, tối ưu hóa chi phí vốn và rút ngắn thời gian thu tiền; VHM duy trì sức hấp thụ tốt hơn thị trường nhờ các chính sách bán hàng linh hoạt và ưu đãi (gói lãi suất trần 6% trong 5 năm).
Hợp lực từ hệ sinh thái Vingroup với các dự án đường sắt cao tốc (Hà Nội – Quảng Ninh, Bến Thành – Cần Giờ dự kiến hoàn thành năm 2028) hỗ trợ giá trị thương mại, khả năng hấp thụ và lợi thế pháp lý mở rộng quỹ đất tại các vị trí chiến lược.
Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ 2026 ước tính đạt 59,595 tỷ đồng (+42.2% so cùng kỳ năm trước); EPS 2026 dự báo 14,509 đồng (+42.2% so cùng kỳ năm trước), tổng tỷ suất sinh lời từ cổ tức và tăng giá đạt 17.3%.

Lưu ý

Rủi ro pháp lý và chậm tiến độ xây dựng: Các dự án đại đô thị đòi hỏi nhiều cấp phê duyệt và khối lượng đầu tư hạ tầng lớn; sự chậm trễ trong mỗi khâu cộng dồn có thể khiến tiến độ bàn giao và ghi nhận doanh thu lùi lại.
Rủi ro hấp thụ thị trường: Giá nhà tăng nhanh hơn thu nhập trong vài năm gần đây đã suy giảm khả năng chi trả; nếu mặt bằng lãi suất cao duy trì sẽ làm yếu tỷ lệ hấp thụ.
Rủi ro biến động lợi nhuận do thời điểm bàn giao: KQKD của VHM phụ thuộc phần lớn vào tiến độ bàn giao các dự án đại đô thị; những giai đoạn không có dự án lớn được bàn giao có thể dẫn tới doanh thu sụt giảm mạnh, mặc dù thương vụ bán lô lớn có thể hạn chế rủi ro này nhưng ghi nhận cũng phụ thuộc vào hoàn tất pháp lý.
Rủi ro giá cổ phiếu biến động mạnh: VHM đang được giao dịch ở mức P/B 2.4 lần hiện tại, cao hơn trong vòng 1 độ lệch chuẩn so với trung bình 5 năm và cao hơn trung bình ngành, cổ phiếu có thể đối mặt áp lực điều chỉnh mạnh nếu tiến độ mở bán dự án, kết quả bán hàng hoặc diễn biến thị trường không đạt kỳ vọng.

Xem thêm vềVHM

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VPX