Doanh số bán bất động sản mạnh mẽ tiếp tục là động lực lợi nhuận chính với backlog vững chắc của VHM (201,6 nghìn tỷ đồng tính đến cuối Q1/2026) và các dự án mới (Green Paradise Q3/2025, Global Gate Hạ Long tháng 5/2026, Saigon Park tháng 6/2026); LNTT năm 2026 dự báo đạt 47,2 nghìn tỷ đồng (+78% YoY).
Kế hoạch tái cơ cấu mảng sản xuất VinFast tại Việt Nam (hoàn tất Q3/2026) có thể giảm mức độ thâm dụng vốn của VIC và cải thiện triển vọng dòng tiền; tổng vốn đầu tU XDCB bình quân hằng năm 2026-27 dự phóng ở mức khoảng 56 nghìn tỷ đồng/năm (thấp hơn 14% so với dự báo trước).
VinFast dự báo bàn giao ô tô tăng 44%/15%/15% YoY trong 2026/27/28 lên 282.600/324.300/371.500 chiếc; tỷ lệ nợ ròng trên vốn chủ sở hữu dự phóng giảm từ 169,5% (2025) xuống 129,8% (2028).
Giá mục tiêu tăng 8% chủ yếu do: (1) định giá cao hơn cho mảng bán BĐS và khách sạn nghỉ dưỡng, (2) ước tính nợ vay ròng cuối năm 2026 thấp hơn, (3) tác động tích cực từ cập nhật mô hình định giá sang giữa năm 2027.
Lưu ý
Nhu cầu giải ngân vốn cao hơn dự kiến hoặc tiến độ triển khai chậm hơn dự kiến tại các mảng kinh doanh mới có thể hạn chế mức độ cải thiện khả năng huy động vốn
Môi trường lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài có thể tiếp tục tạo áp lực lên chi phí huy động vốn
Dự báo bàn giao năm 2026 thấp hơn mục tiêu của ban lãnh đạo (tối thiểu 300.000 chiếc ô tô)
Đóng góp lợi nhuận trong trung hạn từ các mảng kinh doanh mới (năng lượng, hạ tầng, thép) được dự kiến ở mức hạn chế