Doanh thu năm 2026 tăng +28,2% YoY nhờ tăng giá vé +25,0% YoY để bù đắp tác động từ giá nhiên liệu Jet A1 tăng +50,0% YoY do chiến sự Trung Đông, khi lượng hành khách tăng +18,3% YoY từ khách quốc tế +22,6% YoY và mở đường bay đến Châu Âu trong Q4/2026.
Lợi nhuận phục hồi mạnh năm 2027, đạt 2.556 tỷ đồng nhờ giá nhiên liệu Jet A1 dự phóng giảm -32,6% YoY sau khi Mỹ - Iran ký kết thỏa thuận hòa bình, doanh thu chỉ tăng +6,8% YoY do giá vé hạ nhiệt -15,0% YoY.
Giai đoạn 2027–2030, doanh thu tăng +14,2%/năm và lợi nhuận sau thuế tăng +38,0%/năm nhờ quy mô đội bay tăng +7,8%/năm, chủ yếu từ khách quốc tế +17,2%/năm khi mở rộng đến Châu Âu, Châu Mỹ và lượng nhiên liệu tiêu thụ giảm -1,0%/năm nhờ tăng tỷ trọng tàu bay thế hệ mới (NEO).
Biên lợi nhuận sau thuế tăng từ -3,0% (2026) lên 4,9% (2030) nhờ giá nhiên liệu giảm -8,7%/năm khi eo biển Hormuz mở cửa trở lại và tàu bay NEO tiết kiệm nhiên liệu 15–25% so với động cơ cổ điển.
Lưu ý
Rủi ro tình hình chiến sự Mỹ - Iran tiếp tục leo thang và kéo dài: Chi phí nhiên liệu chiếm ~38% chi phí hoạt động của VJC, chiến sự tại Trung Đông làm tăng giá nhiên liệu bay từ +61% YoY lên +126% YoY.
Mức tăng giá vé chưa đủ để triệt tiêu hoàn toàn tác động từ diễn biến giá nhiên liệu.
Tiến độ bàn giao tàu bay có thể chậm kế hoạch bởi tình trạng khan hiếm phụ tùng và quy trình kiểm định chất lượng bị siết chặt sau các sự cố về an toàn hàng không.
Gia tăng cạnh tranh từ Sun PhuQuoc Airways (~10% quy mô đội bay của VJC) và các hãng khác (Bamboo Airways, Vietravel Airlines) mở rộng quy mô, làm thị phần nội địa giảm -1 đpt dự phóng.