VLB: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 54,000 đồng/cổ phiếu

ABS31/07/2026

KHẢ QUAN

Giá mục tiêu54.000

Điểm nhấn

KQKD Q2 và 6 tháng đầu năm 2026 tăng trưởng mạnh: DTT đạt 792 tỷ đồng (+6% svck), LNG 254 tỷ đồng (+22,3% svck) với biên LNG cải thiện lên 32,1%. Sản lượng tiêu thụ đất tăng 889% (217.281 m³) nhờ nhu cầu tốt từ các dự án hạ tầng trọng điểm như Sân bay Long Thành, cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu.
Tình hình tài chính lành mạnh: Tiền và các khoản tiền gửi 231 tỷ đồng (chiếm 50,8% cơ cấu tài sản), không sử dụng nợ vay, cơ cấu vốn an toàn cho phép công ty cam kết trả cổ tức cao 49%.
Lợi thế sản xuất dài hạn: VLB sở hữu 5 mỏ đá có trữ lượng 84,4 triệu m³ với thời gian hoạt động còn từ 4,5 đến 17,7 năm, vị trí chiến lược gần khu vực tiêu thụ và khu vực vận chuyển bao gồm đường bộ lẫn đường thủy.
Chính phủ tiếp tục xác định đầu tư công là động lực thúc đẩy tăng trưởng kinh tế; giải ngân vốn đầu tư công đạt 35,5% kế hoạch năm tính đến hết tháng 6/2026, tạo nhu cầu lớn cho đá xây dựng và vật liệu san lấp trong nửa cuối năm.

Lưu ý

Tiến độ giải ngân đầu tư công và triển khai các dự án trọng điểm có thể chậm hơn kỳ vọng
Chi phí khai thác, tiền cấp quyền khai thác khoáng sản và chi phí tuân thủ các quy định về môi trường có xu hướng gia tăng
Biến động giá nhiên liệu, vật tư và chi phí vận chuyển do bất ổn vĩ mô có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận
Điều kiện thời tiết bất lợi có thể làm gián đoạn hoạt động khai thác và ảnh hưởng đến sản lượng tiêu thụ
Hoạt động khai thác và tiêu thụ chịu ảnh hưởng phân công bởi UBND tỉnh Đồng Nai, làm doanh nghiệp chưa hoàn toàn chủ động trong điều tiết sản lượng khai thác, thời điểm giao hàng và mức tồn kho

VLB: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 54,000 đồng/cổ phiếu

ABS31/07/2026

KHẢ QUAN

Giá mục tiêu54.000

Điểm nhấn

KQKD Q2 và 6 tháng đầu năm 2026 tăng trưởng mạnh: DTT đạt 792 tỷ đồng (+6% svck), LNG 254 tỷ đồng (+22,3% svck) với biên LNG cải thiện lên 32,1%. Sản lượng tiêu thụ đất tăng 889% (217.281 m³) nhờ nhu cầu tốt từ các dự án hạ tầng trọng điểm như Sân bay Long Thành, cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu.
Tình hình tài chính lành mạnh: Tiền và các khoản tiền gửi 231 tỷ đồng (chiếm 50,8% cơ cấu tài sản), không sử dụng nợ vay, cơ cấu vốn an toàn cho phép công ty cam kết trả cổ tức cao 49%.
Lợi thế sản xuất dài hạn: VLB sở hữu 5 mỏ đá có trữ lượng 84,4 triệu m³ với thời gian hoạt động còn từ 4,5 đến 17,7 năm, vị trí chiến lược gần khu vực tiêu thụ và khu vực vận chuyển bao gồm đường bộ lẫn đường thủy.
Chính phủ tiếp tục xác định đầu tư công là động lực thúc đẩy tăng trưởng kinh tế; giải ngân vốn đầu tư công đạt 35,5% kế hoạch năm tính đến hết tháng 6/2026, tạo nhu cầu lớn cho đá xây dựng và vật liệu san lấp trong nửa cuối năm.

Lưu ý

Tiến độ giải ngân đầu tư công và triển khai các dự án trọng điểm có thể chậm hơn kỳ vọng
Chi phí khai thác, tiền cấp quyền khai thác khoáng sản và chi phí tuân thủ các quy định về môi trường có xu hướng gia tăng
Biến động giá nhiên liệu, vật tư và chi phí vận chuyển do bất ổn vĩ mô có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận
Điều kiện thời tiết bất lợi có thể làm gián đoạn hoạt động khai thác và ảnh hưởng đến sản lượng tiêu thụ
Hoạt động khai thác và tiêu thụ chịu ảnh hưởng phân công bởi UBND tỉnh Đồng Nai, làm doanh nghiệp chưa hoàn toàn chủ động trong điều tiết sản lượng khai thác, thời điểm giao hàng và mức tồn kho

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của ABS

Đang tải bài viết…