VNM: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 79,600 đồng/cổ phiếu

VNM#Thực phẩm và đồ uống

SSV11/08/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1058.600

Giá mục tiêu79,600 ↑

Tiềm năng+35,8%

Điểm nhấn

Doanh thu Q2/2026 tăng mạnh 12.5% YoY với doanh thu nội địa tăng 6.5% YoY và doanh thu quốc tế tăng 39.2% YoY, được hỗ trợ từ cả tăng giá bán lẫn tăng sản lượng tiêu thụ.
Lợi nhuận sau thuế Q2 tăng 27.9% YoY và luỹ kế 6 tháng tăng 38.4% YoY, với biên lợi nhuận gộp mở rộng đạt 43.5% nhờ chi phí nguyên liệu thấp hơn cùng kỳ.
Nâng dự phóng doanh thu 2026 lên 70,098 tỷ đồng (+10.1% YoY) và dự báo LNST tăng 12.7% YoY đạt 10,611 tỷ đồng, vượt kế hoạch kinh doanh đầu năm.
Định giá hấp dẫn với P/E TTM hiện tại quanh 13x và tỷ suất cổ tức kỳ vọng 7% trên giá hiện tại, VNM là doanh nghiệp sữa dẫn đầu thị phần với hệ thống phân phối và đàn bò sữa quy mô lớn nhất cả nước.

Lưu ý

Rủi ro phụ thuộc vào nguyên vật liệu nhập khẩu (bột sữa, kem béo) khi giá biến động trên thị trường thế giới do không đủ nguồn sữa trong nước.
Tỷ lệ sinh giảm từ 2.12 trẻ/phụ nữ (năm 2020) xuống 1.93 trẻ/phụ nữ (2025) làm giảm tốc nhu cầu sữa trẻ em.
Hạn chế quảng cáo cho trẻ dưới 24 tháng tuổi theo Luật Quảng cáo năm 2018 giới hạn tiếp cận mảng sữa trẻ em.
Cạnh tranh từ các doanh nghiệp sữa ngoại có lợi thế thương hiệu trong mảng sữa trẻ em.
Tốc độ phục hồi tiêu dùng yếu hơn dự kiến.

Xem thêm vềVNM

Bài khác về VNM

1 tháng trước

SSV

VNM#Thực phẩm và đồ uống

SSV11/08/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1058.600

Giá mục tiêu79,600 ↑

Tiềm năng+35,8%

Điểm nhấn

Doanh thu Q2/2026 tăng mạnh 12.5% YoY với doanh thu nội địa tăng 6.5% YoY và doanh thu quốc tế tăng 39.2% YoY, được hỗ trợ từ cả tăng giá bán lẫn tăng sản lượng tiêu thụ.
Lợi nhuận sau thuế Q2 tăng 27.9% YoY và luỹ kế 6 tháng tăng 38.4% YoY, với biên lợi nhuận gộp mở rộng đạt 43.5% nhờ chi phí nguyên liệu thấp hơn cùng kỳ.
Nâng dự phóng doanh thu 2026 lên 70,098 tỷ đồng (+10.1% YoY) và dự báo LNST tăng 12.7% YoY đạt 10,611 tỷ đồng, vượt kế hoạch kinh doanh đầu năm.
Định giá hấp dẫn với P/E TTM hiện tại quanh 13x và tỷ suất cổ tức kỳ vọng 7% trên giá hiện tại, VNM là doanh nghiệp sữa dẫn đầu thị phần với hệ thống phân phối và đàn bò sữa quy mô lớn nhất cả nước.

Lưu ý

Rủi ro phụ thuộc vào nguyên vật liệu nhập khẩu (bột sữa, kem béo) khi giá biến động trên thị trường thế giới do không đủ nguồn sữa trong nước.
Tỷ lệ sinh giảm từ 2.12 trẻ/phụ nữ (năm 2020) xuống 1.93 trẻ/phụ nữ (2025) làm giảm tốc nhu cầu sữa trẻ em.
Hạn chế quảng cáo cho trẻ dưới 24 tháng tuổi theo Luật Quảng cáo năm 2018 giới hạn tiếp cận mảng sữa trẻ em.
Cạnh tranh từ các doanh nghiệp sữa ngoại có lợi thế thương hiệu trong mảng sữa trẻ em.
Tốc độ phục hồi tiêu dùng yếu hơn dự kiến.

Xem thêm vềVNM