VRE: Báo cáo cập nhật KQKD Q2/2026

VRE#Bất động sản

TCBS06/08/2026

Giá hiện tại· 01-1024.150

Điểm nhấn

Lợi nhuận tăng tốc +30,4% YoY (LNST Q2 1.609 tỷ đồng) từ hai trụ cột: hoạt động cho thuê cốt lõi cải thiện với tỷ lệ lấp đầy 88,6% (+2,3 điểm %), giá thuê tăng, biên gộp mở rộng lên 58,9% (cao nhất nhiều quý); cộng hưởng lợi nhuận tài chính +53,2% (625 tỷ).
Lũy kế 6 tháng LNST đạt 3.215 tỷ (+33,4% YoY), hoàn thành ~60% kế hoạch lợi nhuận; TCBS dự phóng LNST 2026 ~6.065 tỷ đồng (EPS 2.669 đồng), vượt kế hoạch ĐHĐCĐ (5.375 tỷ) dù thấp hơn nền 2025 do 2025 có khoản bất thường lớn.
Bảng cân đối rất vững (nợ ròng/vốn chủ chỉ 1,1%), bất động sản đầu tư tăng lên 35.559 tỷ theo lộ trình mở rộng; lần đầu chia cổ tức sau 7 năm — 10% tiền mặt (1.000 đồng/cp, ~2.272 tỷ), trả Quý 3/2026.
Định giá rẻ (P/E ~7,0 lần, P/B ~1,0 lần, sát đáy 12 tháng sau giảm ~49% từ đỉnh); ROE 12,1% (dự phóng 2026), tỷ suất cổ tức ~4,7% tạo mặt bằng hấp dẫn.

Lưu ý

Phụ thuộc lợi nhuận tài chính: lợi nhuận tài chính +53% đóng góp ~31% lợi nhuận trước thuế, phụ thuộc số dư tiền gửi và mặt bằng lãi suất, chất lượng thấp hơn dòng tiền cho thuê.
Hiệu ứng gốc so sánh cao: nền 2025 chứa khoản lợi nhuận bất thường lớn (đặc biệt Quý 4) và 6T/2026 có ~185 tỷ lãi bán tài sản không cốt lõi, khiến YoY 2026 dễ mỏng đi.
Đà giá rất yếu: cổ phiếu giảm ~49% từ đỉnh 12 tháng, thanh khoản chịu áp lực.
Cạnh tranh nguồn cung bán lẻ: Hà Nội tăng thêm ~58.000 m² nguồn cung, làm cạnh tranh gia tăng, tỷ lệ lấp đầy giảm nhẹ so Q1.

Xem thêm vềVRE

Bài khác về VRE

VRE: Báo cáo cập nhật KQKD Q2/2026

VRE#Bất động sản

TCBS06/08/2026

Giá hiện tại· 01-1024.150

Điểm nhấn

Lợi nhuận tăng tốc +30,4% YoY (LNST Q2 1.609 tỷ đồng) từ hai trụ cột: hoạt động cho thuê cốt lõi cải thiện với tỷ lệ lấp đầy 88,6% (+2,3 điểm %), giá thuê tăng, biên gộp mở rộng lên 58,9% (cao nhất nhiều quý); cộng hưởng lợi nhuận tài chính +53,2% (625 tỷ).
Lũy kế 6 tháng LNST đạt 3.215 tỷ (+33,4% YoY), hoàn thành ~60% kế hoạch lợi nhuận; TCBS dự phóng LNST 2026 ~6.065 tỷ đồng (EPS 2.669 đồng), vượt kế hoạch ĐHĐCĐ (5.375 tỷ) dù thấp hơn nền 2025 do 2025 có khoản bất thường lớn.
Bảng cân đối rất vững (nợ ròng/vốn chủ chỉ 1,1%), bất động sản đầu tư tăng lên 35.559 tỷ theo lộ trình mở rộng; lần đầu chia cổ tức sau 7 năm — 10% tiền mặt (1.000 đồng/cp, ~2.272 tỷ), trả Quý 3/2026.
Định giá rẻ (P/E ~7,0 lần, P/B ~1,0 lần, sát đáy 12 tháng sau giảm ~49% từ đỉnh); ROE 12,1% (dự phóng 2026), tỷ suất cổ tức ~4,7% tạo mặt bằng hấp dẫn.

Lưu ý

Phụ thuộc lợi nhuận tài chính: lợi nhuận tài chính +53% đóng góp ~31% lợi nhuận trước thuế, phụ thuộc số dư tiền gửi và mặt bằng lãi suất, chất lượng thấp hơn dòng tiền cho thuê.
Hiệu ứng gốc so sánh cao: nền 2025 chứa khoản lợi nhuận bất thường lớn (đặc biệt Quý 4) và 6T/2026 có ~185 tỷ lãi bán tài sản không cốt lõi, khiến YoY 2026 dễ mỏng đi.
Đà giá rất yếu: cổ phiếu giảm ~49% từ đỉnh 12 tháng, thanh khoản chịu áp lực.
Cạnh tranh nguồn cung bán lẻ: Hà Nội tăng thêm ~58.000 m² nguồn cung, làm cạnh tranh gia tăng, tỷ lệ lấp đầy giảm nhẹ so Q1.

Xem thêm vềVRE

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của TCBS