VRE: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 38,900 đồng/cổ phiếu

VRE#Bất động sản

MBS08/06/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1024.150

Giá mục tiêu38,900 ↑

Tiềm năng+61,1%

Điểm nhấn

VRE đang tái định hình thành mô hình 'One-stop Shoppertainment' kết hợp mua sắm, vui chơi và trải nghiệm khách hàng, giúp giữ chân khách lâu hơn và thúc đẩy chi tiêu. Q1/2026 lưu lượng khách tăng 13.2% so với cùng kỳ và tỷ lệ lấp đầy cải thiện lên 88.9% (+2.8 đpt so với cùng kỳ), phản ánh hiệu quả của mô hình này.
Chu kỳ mở rộng tích cực với kế hoạch mở Vincom Plaza Đan Phượng năm 2026 (GFA 25,000 m²) và 2 TTTM năm 2027, dự kiến nâng tổng GFA lên 2.1 triệu m² và tỷ lệ lấp đầy đạt 93.6% cuối 2027, hưởng lợi từ lượng khách tăng do phát triển đô thị Vinhomes.
Lợi nhuận ròng dự phóng năm 2026-2027 lần lượt 5,454 và 6,502 tỷ đồng (-15.4%/+19.2% so với cùng kỳ), trong đó loại bỏ khoản lợi nhuận bất thường từ chuyển nhượng năm 2025 thì 2026 tăng trưởng 19.8% so với cùng kỳ từ hoạt động cốt lõi.
Mảng chuyển nhượng BĐS sẽ được thúc đẩy năm 2027 với bàn giao khoảng 400 căn tại Royal Island và 150 căn tại Golden Avenue, dự kiến doanh thu chuyển nhượng đạt 3,818 tỷ đồng (+4238.5% so với cùng kỳ).

Lưu ý

Nếu lĩnh vực tiêu dùng phục hồi chậm hơn kỳ vọng có thể ảnh hưởng đến quá trình cho thuê và tỷ lệ lấp đầy các TTTM của VRE
Cạnh tranh gia tăng từ các đối thủ lớn như AEON Mall, Thiso Mall, Lotte có thể khiến lượt khách đến TTTM VRE suy giảm
Tiến độ mở mới có thể vấp phải nhiều vấn đề khiến chậm triển khai và gây kéo dài thời gian ghi nhận doanh thu, ảnh hưởng tăng trưởng

Xem thêm vềVRE

Bài khác về VRE

VRE: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 38,900 đồng/cổ phiếu

VRE#Bất động sản

MBS08/06/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1024.150

Giá mục tiêu38,900 ↑

Tiềm năng+61,1%

Điểm nhấn

VRE đang tái định hình thành mô hình 'One-stop Shoppertainment' kết hợp mua sắm, vui chơi và trải nghiệm khách hàng, giúp giữ chân khách lâu hơn và thúc đẩy chi tiêu. Q1/2026 lưu lượng khách tăng 13.2% so với cùng kỳ và tỷ lệ lấp đầy cải thiện lên 88.9% (+2.8 đpt so với cùng kỳ), phản ánh hiệu quả của mô hình này.
Chu kỳ mở rộng tích cực với kế hoạch mở Vincom Plaza Đan Phượng năm 2026 (GFA 25,000 m²) và 2 TTTM năm 2027, dự kiến nâng tổng GFA lên 2.1 triệu m² và tỷ lệ lấp đầy đạt 93.6% cuối 2027, hưởng lợi từ lượng khách tăng do phát triển đô thị Vinhomes.
Lợi nhuận ròng dự phóng năm 2026-2027 lần lượt 5,454 và 6,502 tỷ đồng (-15.4%/+19.2% so với cùng kỳ), trong đó loại bỏ khoản lợi nhuận bất thường từ chuyển nhượng năm 2025 thì 2026 tăng trưởng 19.8% so với cùng kỳ từ hoạt động cốt lõi.
Mảng chuyển nhượng BĐS sẽ được thúc đẩy năm 2027 với bàn giao khoảng 400 căn tại Royal Island và 150 căn tại Golden Avenue, dự kiến doanh thu chuyển nhượng đạt 3,818 tỷ đồng (+4238.5% so với cùng kỳ).

Lưu ý

Nếu lĩnh vực tiêu dùng phục hồi chậm hơn kỳ vọng có thể ảnh hưởng đến quá trình cho thuê và tỷ lệ lấp đầy các TTTM của VRE
Cạnh tranh gia tăng từ các đối thủ lớn như AEON Mall, Thiso Mall, Lotte có thể khiến lượt khách đến TTTM VRE suy giảm
Tiến độ mở mới có thể vấp phải nhiều vấn đề khiến chậm triển khai và gây kéo dài thời gian ghi nhận doanh thu, ảnh hưởng tăng trưởng

Xem thêm vềVRE

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của MBS