Tích cực - Nâng hạng FTSE sẽ thu hút khoảng 3-4 tỷ USD dòng vốn mới đến năm 2027, trong đó 1,3-1,5 tỷ USD từ quỹ thụ động và hơn 2,5 tỷ USD từ quỹ chủ động. VN-Index dự kiến được kéo mạnh mẽ bởi nhóm VCB, VHM, VIC trong giai đoạn cuối 2026-2027.

• Nâng hạng FTSE từ Frontier lên Secondary Emerging Market tạo nền tảng mở rộng đáng kể cơ sở nhà đầu tư tổ chức quốc tế; tổng dòng vốn thụ động tiềm năng khoảng 1,3-1,5 tỷ USD sẽ được phân bổ theo 4 giai đoạn đến tháng 9/2027, cùng với hơn 2,5 tỷ USD từ quỹ chủ động Emerging Market
• Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn VCB, VHM, VIC sẽ ghi nhận dòng tiền phân bổ lớn nhất, tạo lực kéo mạnh cho VN-Index; ngành chứng khoán cũng được hưởng lợi lớn nhờ vai trò hỗ trợ hoạt động giao dịch của nhà đầu tư tổ chức
• Dòng vốn thụ động trong đợt đầu tháng 9/2026 ước tính khoảng 150 triệu USD (10% tỷ trọng); phần lớn dòng vốn sẽ được triển khai từ tháng 3-9/2027, khi Việt Nam tiếp tục tăng tỷ trọng trong FTSE Emerging
• Dài hạn, giá trị lớn nhất của nâng hạng nằm ở việc mở rộng cơ sở nhà đầu tư tổ chức, cải thiện thanh khoản, độ sâu thị trường và tạo động lực thúc đẩy các cải cách cơ cấu thị trường, tạo nền tảng cho Việt Nam hướng tới MSCI Emerging Market

• Dòng vốn ròng tháng 9/2026 có thể không quá lớn (khoảng 50-250 triệu USD) do sự không đồng bộ giữa việc Việt Nam bị loại khỏi Frontier (một lần) và được đưa vào Emerging theo từng giai đoạn
• Dòng vốn ra từ các quỹ Frontier có độ bất định cao, dao động từ 100-700 triệu USD tùy theo mức độ thoái vốn thực tế; kịch bản thận trọng có thể xuất hiện bán ròng
• Room ngoại (foreign ownership limits) vẫn là điểm nghẽn chính ảnh hưởng đến khả năng nâng hạng MSCI; nhiều doanh nghiệp chịu giới hạn sở hữu nước ngoài từ 0% đến 75%
• CCP đang trong quá trình triển khai, dự kiến vận hành Q1/2027; hiệu quả vận hành CCP là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến khả năng tiếp cận của nhà đầu tư quốc tế
• Tỷ lệ free-float thấp tại một số doanh nghiệp; Securities lending & short selling chưa phát triển đầy đủ, dự kiến triển khai giai đoạn 2026-2028
• Khả năng chuyển hóa nâng hạng thành dòng vốn quốc tế bền vững phụ thuộc vào việc Việt Nam thúc đẩy các cải cách thị trường; làn sóng AI và công nghệ từ các thị trường khác đang cạnh tranh với Việt Nam trong thu hút dòng vốn chủ động