Báo cáo ngành Bán lẻ: KQKD Q1/2026 tăng trưởng vượt trội – Triển vọng duy trì tích cực

DGW FRT MSN MWG PNJ#Bán lẻ không thiết yếu#Thực phẩm và đồ uống

NgànhBán lẻQuan điểmKHẢ QUAN

Ưu tiên

DMXFRTDGWMWGMSNPNJ

Điểm nhấn

Doanh thu bán lẻ Q1/2026 tăng trưởng vượt trội ở mức 10,9% so với cùng kỳ, cao nhất trong 7 năm trở lại đây (loại trừ yếu tố giá tăng 7,0%), được hỗ trợ mạnh bởi các chính sách kích cầu tiêu dùng (giảm thuế VAT 8%, thuế TNCN mới) và tăng thu nhập khả dụng 9,0%.
Bán lẻ ICT/CE bùng nổ nhờ chu kỳ thay mới thiết bị (Windows 11, AI), với DMX doanh thu 32,613 tỷ đồng (+34%), lợi nhuận 2.206 tỷ đồng (+49,3%); DGW doanh thu 8.500 tỷ đồng (+54%), lợi nhuận 201,9 tỷ đồng (+89,8%); FPT Shop doanh thu 4.815 tỷ đồng (+31%).
Bán lẻ thực phẩm tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng: BHX doanh thu 13,1 tỷ đồng (+19%), lợi nhuận 383,5 tỷ đồng (tăng mạnh từ mức khôngđángkể); WCM doanh thu 11.363 tỷ đồng (+29,4%), lợi nhuận 204 tỷ đồng (tăng gấp 3,5 lần), nhờ mở rộng mạng lưới nhanh (225 cửa hàng mới trong Q1).
Trang sức PNJ tăng trưởng cực bùng nổ: doanh thu 17.245 tỷ đồng (+79%), lợi nhuận 1.467 tỷ đồng (+116,5%), nhờ giá vàng neo cao (chi tiêu vàng trang sức toàn cầu 47 tỷ USD – mức quý cao nhất từng được ghi nhận) và nhu cầu chuyển sang sản phẩm hàm lượng vàng thấp hơn (giá trị 472 triệu USD).

Lưu ý

Áp lực lạm phát gia tăng: CPI tháng 4 tăng 5,46% so với cùng kỳ năm trước (cao hơn 4,65% tháng 3); lạm phát cơ bản tăng 3,89%; xung đột Trung Đông kéo dài đẩy giá năng lượng lên, chi phí logistics gia tăng.
Lãi suất tăng cao làm giảm sức mua thực tế và thu nhập khả dụng, đặc biệt đối với các mặt hàng không thiết yếu; chi phí lãi vay tiêu dùng tăng lên làm tăng áp lực lên hộ gia đình.
Xuất khẩu chậm lại do thuế quan và chi phí vận tải; khách du lịch quốc tế tăng trưởng chậm lại do giá vé máy bay tăng cao, làm giảm động lực tăng trưởng thu nhập và chi tiêu.
Bán hàng trả chậm tiếp tục là xu thế nhưng lãi suất neo cao đang tăng chi phí lãi vay của các khoản vay tiêu dùng này.

Xem thêm vềDGW FRT MSN MWG PNJ

Bài khác về DGW

Báo cáo ngành Bán lẻ: KQKD Q1/2026 tăng trưởng vượt trội – Triển vọng duy trì tích cực

DGW FRT MSN MWG PNJ#Bán lẻ không thiết yếu#Thực phẩm và đồ uống

NgànhBán lẻQuan điểmKHẢ QUAN

Ưu tiên

DMXFRTDGWMWGMSNPNJ

Điểm nhấn

Doanh thu bán lẻ Q1/2026 tăng trưởng vượt trội ở mức 10,9% so với cùng kỳ, cao nhất trong 7 năm trở lại đây (loại trừ yếu tố giá tăng 7,0%), được hỗ trợ mạnh bởi các chính sách kích cầu tiêu dùng (giảm thuế VAT 8%, thuế TNCN mới) và tăng thu nhập khả dụng 9,0%.
Bán lẻ ICT/CE bùng nổ nhờ chu kỳ thay mới thiết bị (Windows 11, AI), với DMX doanh thu 32,613 tỷ đồng (+34%), lợi nhuận 2.206 tỷ đồng (+49,3%); DGW doanh thu 8.500 tỷ đồng (+54%), lợi nhuận 201,9 tỷ đồng (+89,8%); FPT Shop doanh thu 4.815 tỷ đồng (+31%).
Bán lẻ thực phẩm tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng: BHX doanh thu 13,1 tỷ đồng (+19%), lợi nhuận 383,5 tỷ đồng (tăng mạnh từ mức khôngđángkể); WCM doanh thu 11.363 tỷ đồng (+29,4%), lợi nhuận 204 tỷ đồng (tăng gấp 3,5 lần), nhờ mở rộng mạng lưới nhanh (225 cửa hàng mới trong Q1).
Trang sức PNJ tăng trưởng cực bùng nổ: doanh thu 17.245 tỷ đồng (+79%), lợi nhuận 1.467 tỷ đồng (+116,5%), nhờ giá vàng neo cao (chi tiêu vàng trang sức toàn cầu 47 tỷ USD – mức quý cao nhất từng được ghi nhận) và nhu cầu chuyển sang sản phẩm hàm lượng vàng thấp hơn (giá trị 472 triệu USD).

Lưu ý

Áp lực lạm phát gia tăng: CPI tháng 4 tăng 5,46% so với cùng kỳ năm trước (cao hơn 4,65% tháng 3); lạm phát cơ bản tăng 3,89%; xung đột Trung Đông kéo dài đẩy giá năng lượng lên, chi phí logistics gia tăng.
Lãi suất tăng cao làm giảm sức mua thực tế và thu nhập khả dụng, đặc biệt đối với các mặt hàng không thiết yếu; chi phí lãi vay tiêu dùng tăng lên làm tăng áp lực lên hộ gia đình.
Xuất khẩu chậm lại do thuế quan và chi phí vận tải; khách du lịch quốc tế tăng trưởng chậm lại do giá vé máy bay tăng cao, làm giảm động lực tăng trưởng thu nhập và chi tiêu.
Bán hàng trả chậm tiếp tục là xu thế nhưng lãi suất neo cao đang tăng chi phí lãi vay của các khoản vay tiêu dùng này.

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của ABS