NgànhBán lẻQuan điểmkhả quan
Điểm nhấn- Sức cầu tiêu dùng nội địa phục hồi bền bỉ: Tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng 5T/2026 đạt 3.185 nghìn tỷ đồng (+11,2% YoY), doanh thu bán lẻ hàng hóa +11,1% YoY cho thấy sức cầu tiêu thụ trong nước tiếp tục cải thiện, được hỗ trợ bởi tăng trưởng thu nhập bình quân đầu người dự báo 7,8% năm 2026 (tương đương 5.420 USD/người).
- Hiện đại hóa kênh bán lẻ và mở rộng nông thôn tạo đòn bẩy tăng trưởng: Kênh trực tuyến TMĐT tăng trưởng ổn định ~10%/năm với tỷ trọng từ 9% (2021) lên 12% (2025); các chuỗi bán lẻ hiện đại đã tiến sát 15.000 điểm bán tại Q1/2026, trong đó khu vực nông thôn (~60% dân số) là trọng tâm mở rộng, nhờ thu nhập nông thôn tăng từ 5,8 triệu đồng/tháng (2022) lên 7,3 triệu đồng/tháng (2025).
- Lợi nhuận tăng vượt xa doanh thu nhờ tái cấu trúc mạng lưới hiệu quả: Q1/2026, phần lớn doanh nghiệp ngành tăng trưởng lợi nhuận đáng kể so với doanh thu (DGW lợi nhuận +89% YoY, MSN lợi nhuận +216,6% YoY), phản ánh lợi ích từ giai đoạn tái cấu trúc 2022-2024 đã hoàn tất, giúp biên lợi nhuận mở rộng song song với phục hồi nhu cầu.
- Chính sách minh bạch hóa (Luật số 78/2025/QH15 – Nguồn gốc sản phẩm, Nghị định 198/2025/QH15 – Thuế & Quản lý hộ kinh doanh) tạo lợi thế so sánh cho kênh bán lẻ hiện đại: Hệ thống truy xuất nguồn gốc quốc gia và bắt buộc điện tử hóa đơn từ 01/01/2026 giúp doanh nghiệp bán lẻ hiện đại gia tăng độ cạnh tranh với kênh truyền thống, đồng thời hạn chế tình trạng hàng giả qua thương mại điện tử (Luật TMĐT sửa đổi từ 01/07/2026).