6 ngày trước
MBS
MBSBáo cáo ngành Dầu khí: Dự báo KQKD Q3/2026 - Duy trì tăng trưởng mạnh nhờ giá dầu neo cao
00
NgànhDầu khíQuan điểm
Ưu tiên
PVSPVDPVT
Điểm nhấn
- Giá dầu Brent neo cao trên 100 USD/thùng do xung đột tại Eo Biển Hormuz và Bab-el-Mandeb vượt điểm hòa vốn, hỗ trợ tăng trưởng ngành — điều này tạo động lực mạnh cho các doanh nghiệp thượng nguồn dầu khí tiếp tục đẩy nhanh các dự án lớn như Lô B – Ô Môn, Cá Voi Xanh, Kình Ngư Trắng, Nam Du – U Minh với tổng vốn đầu tư offshore toàn cầu vượt 300 tỷ USD năm 2026.
- Thượng nguồn dầu khí: PVS dự phóng LNST 412 tỷ đồng Q3/2026 (+27,2% svck) nhờ tiến độ dự án M&C chuyển hóa backlog lớn thành doanh thu, cộng với FSO/FPSO đóng góp ổn định; PVD dự phóng lợi nhuận 291 tỷ đồng (+4.7% svck, +78.8% QoQ) khi hiệu suất giàn khoan cải thiện và giá thuê vượt 100,000 USD/ngày.
- Trung nguồn sôi động: hành trình vòng Mũi Hảo Vọng kéo dài thêm 10–14 ngày (+~11,000km) khi Houthi phong tỏa hàng hải; cước vận tải VLCC và Suezmax tăng lần lượt 67% và 83% so với đầu năm — PVT dự phóng LNST 363 tỷ đồng (+38.0% svck) từ đội tàu mở rộng 2025–2026 và nhu cầu vận tải thuận lợi.
- Hạ nguồn cân bằng: BSR dự phóng LNST 4,573 tỷ đồng Q3/2026 (+403.9% svck) nhờ crack spread cải thiện so với nền thấp Q3/2025, tuy nhiên giảm 38.7% QoQ; GAS dự phóng 2,968 tỷ đồng (+16.4% svck) khi giá khí/dầu thuận lợi; PLX dự phóng 987 tỷ đồng (+39.8% svck) từ sản lượng tiêu thụ xăng dầu tăng trưởng.
Lưu ý
- Lợi nhuận suy giảm QoQ do mặt bằng giá dầu/khí trung bình thu hẹp và không ghi nhận nguồn thu bất thường so với các quý trước
- Căng thẳng Trung Đông có thể giảm nhẹ hoặc hòa giải khiến crack spread quay đầu hạ và nhu cầu vận tải dầu khí giảm
- Giá cước vận tải dầu các loại tàu (đặc biệt VLCC, Suezmax) có thể hạ nhiệt nếu lưu lượng qua eo biển Hormuz và Bab-el-Mandeb phục hồi
- Hạ nguồn tiếp tục trầm lắng nếu crack spread xăng và diesel không tăng trở lại trong Q4/2026
Bài khác về BSR
- Báo cáo Chuyên đề: Đầu tư cổ phiếu trong môi trường lãi suất caoAGRISECO29/09/2026
- Báo cáo Chuyên đề: Ảnh hưởng chiến tranh Trung ĐôngMAS28/09/2026
- Báo cáo Chuyên đề: Dự báo lợi nhuận Q3/2026 - Tăng trưởng lợi nhuận dự báo giảm tốcMBS28/09/2026
- Báo cáo ngành Năng lượng: Xung đột Mỹ - Iran kéo dài khiến giá dầu năm 2026/2027 neo caoVIETCAP24/09/2026
- Thị trường chứng khoán ngày 18/09/2026: VN-Index rung lắc mạnh trong phiên ETF – Dòng tiền đang nói gì?HSC18/09/2026
Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của MBS