Báo cáo ngành Điện: Năng lượng "xanh"

GAS GEG HDG NT2 PC1 POW REE TV2#Tiện ích#Hàng hóa công nghiệp#Dịch vụ thương mại

NgànhĐiệnQuan điểmKHẢ QUAN

Ưu tiên

POWGAS

Điểm nhấn

Sản lượng điện toàn hệ thống 1H2026 đạt 171.54 tỷ kWh (+10% YoY), phù hợp với tăng trưởng IIP +10.8%, trong bối cảnh hệ số đàn hồi điện giảm do tự tiêu thụ mái nhà (+3.4%) và tiết kiệm năng lượng công nghiệp.
Ngành nhiệt điện than vẫn là nguồn chạy nền chiếm đa số huyễ động đến 2030 (sản lượng than 1H2026: 93.44 tỷ kWh, +10% YoY, chiếm 54%), sau đó sẽ dừng phát triển để bảo vệ môi trường; thủy điện là nguồn giá rẻ nhưng hạn chế phát triển dài hạn.
Điện khí LNG đang tập trung phát triển (dự kiến 22,524 MW vào 2030 theo kịch bản cơ sở, gấp 14 lần 2025), là mũi nhọn cùng điện gió để đảm bảo an ninh năng lượng; tuy nhiên rủi ro không đạt công suất trước 2030 vì vấn đề đàm phán hợp đồng PPA.
Nhu cầu điện tiếp tục duy trì cao trong nửa cuối 2026 khi El Niño diễn ra; sản lượng toàn hệ thống 6 tháng cuối năm dự kiến 187.5 tỷ kWh (+12.3% YoY), cả năm 2026 khoảng 358.6 tỷ kWh (+11.1% YoY).

Lưu ý

Rủi ro thời tiết (El Niño, La Niña, hiện tượng thời tiết trung tính) ảnh hưởng sản lượng thủy điện và nhu cầu điện toàn hệ thống
Sự suy giảm nguồn khí tự nhiên nội địa nghiêm trọng kéo theo hệ số huyễ động khí của các nhà máy giảm theo
Rủi ro không đạt được công suất mục tiêu điện khí LNG trước 2030 do điểm nghẽn trong khâu đàm phán hợp đồng PPA
Phụ thuộc vào nguồn LNG nhập khẩu giá cao góp phần tăng chi phí huyễ động điện của hệ thống
Các sai phạm pháp lý trong ngành (vụ án tại EVNNPT, PC1 và các đơn vị liên quan) khiến tâm lý nhà đầu tư còn bất ổn
Các khoản trích lập dự phòng lớn và ghi nhận một lần tại các doanh nghiệp (GEG, HDG) ảnh hưởng lợi nhuận

Bài khác về GAS

Báo cáo ngành Điện: Năng lượng "xanh"

GAS GEG HDG NT2 PC1 POW REE TV2#Tiện ích#Hàng hóa công nghiệp#Dịch vụ thương mại

NgànhĐiệnQuan điểmKHẢ QUAN

Ưu tiên

POWGAS

Điểm nhấn

Sản lượng điện toàn hệ thống 1H2026 đạt 171.54 tỷ kWh (+10% YoY), phù hợp với tăng trưởng IIP +10.8%, trong bối cảnh hệ số đàn hồi điện giảm do tự tiêu thụ mái nhà (+3.4%) và tiết kiệm năng lượng công nghiệp.
Ngành nhiệt điện than vẫn là nguồn chạy nền chiếm đa số huyễ động đến 2030 (sản lượng than 1H2026: 93.44 tỷ kWh, +10% YoY, chiếm 54%), sau đó sẽ dừng phát triển để bảo vệ môi trường; thủy điện là nguồn giá rẻ nhưng hạn chế phát triển dài hạn.
Điện khí LNG đang tập trung phát triển (dự kiến 22,524 MW vào 2030 theo kịch bản cơ sở, gấp 14 lần 2025), là mũi nhọn cùng điện gió để đảm bảo an ninh năng lượng; tuy nhiên rủi ro không đạt công suất trước 2030 vì vấn đề đàm phán hợp đồng PPA.
Nhu cầu điện tiếp tục duy trì cao trong nửa cuối 2026 khi El Niño diễn ra; sản lượng toàn hệ thống 6 tháng cuối năm dự kiến 187.5 tỷ kWh (+12.3% YoY), cả năm 2026 khoảng 358.6 tỷ kWh (+11.1% YoY).

Lưu ý

Rủi ro thời tiết (El Niño, La Niña, hiện tượng thời tiết trung tính) ảnh hưởng sản lượng thủy điện và nhu cầu điện toàn hệ thống
Sự suy giảm nguồn khí tự nhiên nội địa nghiêm trọng kéo theo hệ số huyễ động khí của các nhà máy giảm theo
Rủi ro không đạt được công suất mục tiêu điện khí LNG trước 2030 do điểm nghẽn trong khâu đàm phán hợp đồng PPA
Phụ thuộc vào nguồn LNG nhập khẩu giá cao góp phần tăng chi phí huyễ động điện của hệ thống
Các sai phạm pháp lý trong ngành (vụ án tại EVNNPT, PC1 và các đơn vị liên quan) khiến tâm lý nhà đầu tư còn bất ổn
Các khoản trích lập dự phòng lớn và ghi nhận một lần tại các doanh nghiệp (GEG, HDG) ảnh hưởng lợi nhuận

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của SSV