NgànhTiêu dùng Bán lẻQuan điểmkhả quan
Điểm nhấn- Sự phân hóa giữa tiêu dùng thiết yếu và không thiết yếu rõ nét: nhóm thiết yếu (bách hóa, dược phẩm) duy trì nhu cầu ổn định với khả năng chuyển chi phí sang giá bán tốt hơn, được hỗ trợ bởi Nghị quyết 110/2025 nâng mức giảm trừ gia cảnh (ước tính giúp thu nhập sau thuế tăng thêm khoảng 10%)
- Gen Z và Gen Y chiếm ~60% lực lượng tiêu dùng, ưu tiên trải nghiệm và sản phẩm tốt cho sức khỏe tạo lợi thế cho các DN đầu ngành như VNM (mở mới 30 sản phẩm với dinh dưỡng vượt trội) và MCH (chi phí R&D đẩy mạnh, DT kép >20% năm 2026-27)
- Bán lẻ hiện đại tiếp tục mở rộng mạnh mẽ: Q1/2026 có >500 cửa hàng thực phẩm và 158 nhà thuốc mở mới, tỷ lệ thâm nhập bán lẻ hiện đại ước dự kiến tăng lên ~25% vào năm 2027 nhờ xu hướng dẹp bỏ chợ cóc, chợ tạm
- Thị trường điện tử tiêu dùng là điểm sáng với tăng trưởng kép dự báo 8% giai đoạn 2026-2030, hưởng lợi từ siết chặt thuế TMĐT và chống hàng giả giúp các chuỗi lớn (MWG, FRT, DGW) giành lại thị phần từ kênh bán hàng trực tuyến giá rẻ
Lưu ý- Thu nhập khả dụng của người dân chưa cải thiện rõ rệt, tỷ lệ thất nghiệp duy trì 2.2% tương đương năm 2023-24 cho thấy số lượng công việc mới còn nhiều hạn chế
- Căng thẳng địa chính trị đẩy giá bán sản phẩm tiêu dùng tăng cao, khiến người tiêu dùng thận trọng hơn trong chi tiêu
- Lạm phát duy trì ở mức nền 4% có thể gây bất lợi cho tăng trưởng bán lẻ hàng hóa chung
- Mức nền lãi suất huy động cao và giá bất động sản vẫn neo ở mức cao tiếp tục là lực cản đối với tiêu dùng không thiết yếu (ô tô, xe máy, điện tử)
- Tâm lý phòng thủ chi tiêu còn cao từ giai đoạn 2023-2024 do áp lực giá bán tiêu dùng thiết yếu và nhiều chi phí gia tăng