NgànhXây dựngQuan điểmkhả quan
Điểm nhấn- Xây dựng dân dụ và hạ tầng phục hồi mạnh: Nguồn cung căn hộ mới năm 2026 dự kiến đạt 36,000 căn tại Hà Nội và hơn 21,000 căn tại TP.Hồ Chí Minh, tạo đà tích cực cho các nhà thầu xây dựng dân dụng như CTD.
- Đầu tư công và lưới điện mở rộng dài hạn: Kế hoạch đầu tư công năm 2026 đặt ra là 1.08 triệu tỷ VND, cùng đầu tư lưới điện truyền tải giai đoạn 2026–2030 là 18.1 tỷ USD, hỗ trợ nguồn việc lâu dài cho nhóm nhà thầu hạ tầng.
- Backlog lớn và năng lực tài chính tốt tạo lợi thế cạnh tranh: Các doanh nghiệp xây dựng có uy tín như CTD, VCG, HHV với backlog đủ lớn và khả năng quản lý chi phí sẽ thụ hưởng lợi từ bối cảnh tập trung nguồn việc vào các dự án quy mô lớn yêu cầu năng lực cao.
- Định giá nhóm cổ phiếu xây dựng hấp dẫn: Nhóm giao dịch ở mức dưới P/B trung bình 5 năm một lần độ lệch chuẩn, tạo cơ hội nhà đầu tư vào thời điểm định giá tương đối hợp lý.
Lưu ý- Giá vật liệu, nhân công và nhiên liệu duy trì ở mức cao
- Cạnh tranh giá thầu tại khối xây dựng dân dụng
- Độ trễ giải phóng mặt bằng làm chậm tiến độ thi công và ghi nhận doanh thu
- Lãi suất và tín dụng kém thuận lợi ảnh hưởng đến khả năng hấp thụ bất động sản
- Các cuộc điều tra sai phạm tại doanh nghiệp xây lắp và tư vấn điện có thể khiến phê duyệt, đấu thầu, nghiệm thu thận trọng hơn
- Bất ổn thương mại và căng thẳng địa chính trị ảnh hưởng đến chi phí vật liệu
- Độ trễ triển khai dự án công nghiệp khi FDI chuyển hóa từ vốn đăng ký thành dự án thi công