BCM: Khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG với giá mục tiêu 63,700 đồng/cổ phiếu

BCM#Bất động sản

SHS10/08/2026

TĂNG TỶ TRỌNG

Giá hiện tại· 01-1039.500

Giá mục tiêu63.700

Tiềm năng+61,3%

Điểm nhấn

Q2/2026 là quý trũng nhất – doanh thu thuần giảm 64,7% YoY xuống 891 tỷ đồng và LNST giảm 85,6% YoY xuống 211 tỷ đồng chủ yếu do doanh thu BĐS giảm 77% YoY vì thiếu các thương vụ bán đất lớn, nhưng đây chỉ là điểm trũng tạm thời
Mảng LDLK vẫn là trụ đỡ mạnh mẽ với lãi từ LDLK Q2 đạt 524,5 tỷ đồng (-13% YoY), gấp 2,8 lần LNTT hợp nhất; VSIP vừa nhận 5 KCN mới được cấp phép tháng 5/2026 với 2.300 ha diện tích, nâng danh mục lên 26 dự án
Động lực nửa cuối 2026 được xác định rõ: Cây Trường (700 ha) và Bàu Bàng mở rộng GĐ2 (380 ha) sẽ bắt đầu ghi nhận doanh thu với lợi thế giá thuê ~160 USD/m² và ~155 USD/m² (thấp hơn 10% mặt bằng chung) giữa bối cảnh tỷ lệ lấp đầy KCN Bình Dương đã đạt 93,4%
Chiến lược 2026–2030 được thông qua tại ĐHĐCĐ 25/6/2026 với tổng mức đầu tư ~127.297 tỷ đồng, lộ trình giảm sở hữu Nhà nước từ 95,44% xuống ~65% thông qua phát hành cổ phiếu ra công chúng, mục tiêu vốn hóa 15–20 tỷ USD vào 2030; 50% điều chỉnh giá gần đây không phản ánh đúng tiềm năng tăng trưởng dài hạn

Lưu ý

Rủi ro chính sách thuế quan Mỹ – Việt Nam vẫn là yếu tố bất định lớn nhất
Tiến độ pháp lý và ghi nhận doanh thu tại Cây Trường và Bàu Bàng mở rộng GĐ2 chậm hơn kỳ vọng sẽ ảnh hưởng đến KQKD năm 2026
Kế hoạch tăng vốn/thoái vốn Nhà nước phụ thuộc phê duyệt của cấp có thẩm quyền, nhiều lần trì hoãn trong quá khứ

Xem thêm vềBCM

Bài khác về BCM

BCM: Khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG với giá mục tiêu 63,700 đồng/cổ phiếu

BCM#Bất động sản

SHS10/08/2026

TĂNG TỶ TRỌNG

Giá hiện tại· 01-1039.500

Giá mục tiêu63.700

Tiềm năng+61,3%

Điểm nhấn

Q2/2026 là quý trũng nhất – doanh thu thuần giảm 64,7% YoY xuống 891 tỷ đồng và LNST giảm 85,6% YoY xuống 211 tỷ đồng chủ yếu do doanh thu BĐS giảm 77% YoY vì thiếu các thương vụ bán đất lớn, nhưng đây chỉ là điểm trũng tạm thời
Mảng LDLK vẫn là trụ đỡ mạnh mẽ với lãi từ LDLK Q2 đạt 524,5 tỷ đồng (-13% YoY), gấp 2,8 lần LNTT hợp nhất; VSIP vừa nhận 5 KCN mới được cấp phép tháng 5/2026 với 2.300 ha diện tích, nâng danh mục lên 26 dự án
Động lực nửa cuối 2026 được xác định rõ: Cây Trường (700 ha) và Bàu Bàng mở rộng GĐ2 (380 ha) sẽ bắt đầu ghi nhận doanh thu với lợi thế giá thuê ~160 USD/m² và ~155 USD/m² (thấp hơn 10% mặt bằng chung) giữa bối cảnh tỷ lệ lấp đầy KCN Bình Dương đã đạt 93,4%
Chiến lược 2026–2030 được thông qua tại ĐHĐCĐ 25/6/2026 với tổng mức đầu tư ~127.297 tỷ đồng, lộ trình giảm sở hữu Nhà nước từ 95,44% xuống ~65% thông qua phát hành cổ phiếu ra công chúng, mục tiêu vốn hóa 15–20 tỷ USD vào 2030; 50% điều chỉnh giá gần đây không phản ánh đúng tiềm năng tăng trưởng dài hạn

Lưu ý

Rủi ro chính sách thuế quan Mỹ – Việt Nam vẫn là yếu tố bất định lớn nhất
Tiến độ pháp lý và ghi nhận doanh thu tại Cây Trường và Bàu Bàng mở rộng GĐ2 chậm hơn kỳ vọng sẽ ảnh hưởng đến KQKD năm 2026
Kế hoạch tăng vốn/thoái vốn Nhà nước phụ thuộc phê duyệt của cấp có thẩm quyền, nhiều lần trì hoãn trong quá khứ

Xem thêm vềBCM

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của SHS