BID: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 45,100 đồng/cổ phiếu

BID#Ngân hàng

VNDS25/09/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 30-0935.950

Giá mục tiêu45.100

Tiềm năng+25,5%

Điểm nhấn

>KHDN dẫn dắt tăng trưởng tín dụng: Chúng tôi hạ dự phóng tăng trưởng tín dụng 2026/2027 xuống 11% từ 14%, nhưng KHDN sẽ tiếp tục dẫn dắt nhờ nhu cầu vốn cho các dự án hạ tầng trọng điểm — phân khúc BID có thế mạnh, trong khi nhu cầu vay KHCN phục hồi chậm do lãi suất cao và chính sách thuế chặt chẽ.
>NIM ổn định 2026, cải thiện 2027: Dự phóng NIM duy trì 2,13% trong 2026 (đi ngang Q2/26) rồi cải thiện lên 2,23% trong 2027 nhờ kỳ vọng thanh khoản hạ nhiệt và nhu cầu tín dụng cá nhân phục hồi khi lạm phát toàn cầu hạ nhiệt.
>Tăng vốn quy mô lớn hỗ trợ tăng trưởng dài hạn: BID triển khai kế hoạch nâng vốn điều lệ lên tối đa 99.558 tỷ đồng (+36,75%) giai đoạn 2026-2027; NHNN đã phê duyệt cấu phần đầu tiên (+4.982 tỷ đồng), giảm rủi ro thực thi và hỗ trợ hệ số CAR tạo dư địa mở rộng tín dụng.
>Chất lượng tài sản kỳ vọng cải thiện: Dự phóng tỷ lệ NPL giảm về 1,5% cuối năm từ 1,83% tại Q2/26; LLR cải thiện lên 80,3% cuối 2026, tuy vẫn thấp hơn 99,9% cuối 2025, nhưng nợ nhóm 2 giảm cho thấy dòng nợ mới chậm lại.

Lưu ý

Tốc độ hình thành nợ xấu mới không hạ nhiệt như kỳ vọng, buộc BID phải tăng tốc trích lập bù đắp trong bối cảnh tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) đã ở mức thấp, gây áp lực lên cả lợi nhuận và định giá
Áp lực NIM thu hẹp tiếp tục khi mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao và định hướng giảm lãi suất cho vay của Chính phủ
Rủi ro pha loãng cổ phiếu từ kế hoạch tăng vốn quy mô lớn (các cấu phần 2 và 3 chưa được triển khai)
Tín dụng bán lẻ tăng trưởng chậm lại do lãi suất cao ảnh hưởng nhu cầu vay tiêu dùng và mua nhà
Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) suy yếu liên tục từ 89,1% (Q2/25) xuống 75,9% (Q2/26) và dự phóng 80,3% cuối 2026, rủi ro nếu NPL gia tăng bất ngờ

Xem thêm vềBID

Bài khác về BID

BID: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 45,100 đồng/cổ phiếu

BID#Ngân hàng

VNDS25/09/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 30-0935.950

Giá mục tiêu45.100

Tiềm năng+25,5%

Điểm nhấn

>KHDN dẫn dắt tăng trưởng tín dụng: Chúng tôi hạ dự phóng tăng trưởng tín dụng 2026/2027 xuống 11% từ 14%, nhưng KHDN sẽ tiếp tục dẫn dắt nhờ nhu cầu vốn cho các dự án hạ tầng trọng điểm — phân khúc BID có thế mạnh, trong khi nhu cầu vay KHCN phục hồi chậm do lãi suất cao và chính sách thuế chặt chẽ.
>NIM ổn định 2026, cải thiện 2027: Dự phóng NIM duy trì 2,13% trong 2026 (đi ngang Q2/26) rồi cải thiện lên 2,23% trong 2027 nhờ kỳ vọng thanh khoản hạ nhiệt và nhu cầu tín dụng cá nhân phục hồi khi lạm phát toàn cầu hạ nhiệt.
>Tăng vốn quy mô lớn hỗ trợ tăng trưởng dài hạn: BID triển khai kế hoạch nâng vốn điều lệ lên tối đa 99.558 tỷ đồng (+36,75%) giai đoạn 2026-2027; NHNN đã phê duyệt cấu phần đầu tiên (+4.982 tỷ đồng), giảm rủi ro thực thi và hỗ trợ hệ số CAR tạo dư địa mở rộng tín dụng.
>Chất lượng tài sản kỳ vọng cải thiện: Dự phóng tỷ lệ NPL giảm về 1,5% cuối năm từ 1,83% tại Q2/26; LLR cải thiện lên 80,3% cuối 2026, tuy vẫn thấp hơn 99,9% cuối 2025, nhưng nợ nhóm 2 giảm cho thấy dòng nợ mới chậm lại.

Lưu ý

Tốc độ hình thành nợ xấu mới không hạ nhiệt như kỳ vọng, buộc BID phải tăng tốc trích lập bù đắp trong bối cảnh tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) đã ở mức thấp, gây áp lực lên cả lợi nhuận và định giá
Áp lực NIM thu hẹp tiếp tục khi mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao và định hướng giảm lãi suất cho vay của Chính phủ
Rủi ro pha loãng cổ phiếu từ kế hoạch tăng vốn quy mô lớn (các cấu phần 2 và 3 chưa được triển khai)
Tín dụng bán lẻ tăng trưởng chậm lại do lãi suất cao ảnh hưởng nhu cầu vay tiêu dùng và mua nhà
Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) suy yếu liên tục từ 89,1% (Q2/25) xuống 75,9% (Q2/26) và dự phóng 80,3% cuối 2026, rủi ro nếu NPL gia tăng bất ngờ

Xem thêm vềBID

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VNDS