4 tháng trước
VPX
VPXDBC: Khuyến nghị NẮM GIỮ với giá mục tiêu 25,900 đồng/cổ phiếu
DBC#Thực phẩm và đồ uống
00
VPX11/05/2026
Giá hiện tại· 01-1015.000
Giá mục tiêu25.900
Tiềm năng
Điểm nhấn
- Nhu cầu thịt lợn duy trì tăng trưởng với tiêu thụ bình quân đầu người đạt 39 kg/năm trong 2025 (chiếm 63,7% tổng tiêu thụ sản phẩm chăn nuôi); OECD/FAO dự phóng tiêu thụ lợn tại Việt Nam sẽ tăng lên khoảng 4,5 triệu tấn vào năm 2030 (CAGR 2,9% giai đoạn 2025–2030), trong khi tái cơ cấu ngành mở ra dư địa gia tăng thị phần cho doanh nghiệp lớn như DBC.
- Mở rộng quy mô đàn là động lực chính: DBC nâng quy mô đàn nái lên 80.000 con và 2 triệu lợn thương phẩm/năm vào cuối 2027 (CAGR 15,5% giai đoạn 2025–2027 cho đàn nái; CAGR 23,7% cho lợn thương phẩm), dự phóng doanh thu mảng Farm & Food tăng 14,6% năm 2026, 11,4% năm 2027 và 17,9% năm 2028.
- Tự chủ đầu vào cải thiện: Nhà máy ép dầu giai đoạn 2 đi vào hoạt động từ 03/2026 (nâng công suất lên gấp ba lần) và nhà máy TACN mới tại Nghi Xuân (công suất 200.000 tấn/năm) dự kiến hoạt động 7–8/2026, nâng tổng công suất TACN lên khoảng 1,7 triệu tấn/năm, hỗ trợ tăng doanh thu và giảm chi phí đầu vào.
- Lợi nhuận giai đoạn dự phóng bình thường hóa từ nền cao của năm 2025 khi giá lợn duy trì vùng 60.000–62.000 đồng/kg năm 2026 (so với đỉnh 78.000–80.000 đồng/kg tháng 2/2025) trước khi dần quay về vùng cân bằng bền vững 56.000–58.000 đồng/kg trong trung đến dài hạn; LNST dự phóng 1.098 tỷ đồng năm 2026 (giảm 27,1% svck do nền cao 2025).
Lưu ý
- Các trang trại chăn nuôi hoàn thiện chậm hơn dự phóng, ảnh hưởng đến tiến độ mở rộng quy mô đàn
- Giá lợn hơi giảm so với dự phóng (mục tiêu 60.000–62.000 đồng/kg năm 2026), ảnh hưởng lợi suất chăn nuôi
- Giá đậu nành tăng so với dự phóng (dự báo tăng 6% năm 2026 và 1% năm 2027), tăng chi phí TACN và khô đậu nành
- Dịch tả lợn châu Phi (ASF) tiếp tục bùng phát với tần suất cao, tạo biến động nguồn cung và giá trị không ổn định
- Nhập khẩu thịt lợn tiếp tục tăng, tạo áp lực lên giá lợn hơi trong nước
- Rủi ro xung đột chính trị tại Trung Đông ảnh hưởng chi phí năng lượng, phân bón và chuỗi cung ứng
Xem thêm vềDBC
Bài khác về DBC
- Báo cáo Chuyên đề: Dự báo lợi nhuận Q3/2026 - Tăng trưởng lợi nhuận dự báo giảm tốcMBS28/09/2026
- Báo cáo ngành Tiêu dùng - Bán lẻ: Dự báo KQKD Q3/26 - Bán lẻ hiện đại tiếp đà mở rộngMBS25/09/2026
- THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN NGÀY 07/09/2026: VN-INDEX MẤT 31 ĐIỂM – 1.800 CÓ GIỮ ĐƯỢC?HSC07/09/2026
- DBC: Báo cáo cập nhật KQKD Q2/2026TCBS25/08/2026
- Báo cáo chuyên đề: Hàng hóa Q3/2026VCBS21/08/2026
Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VPX