DCL: Khuyến nghị THEO DÕI với giá mục tiêu 40,000 đồng/cổ phiếu

DCL#Dược phẩm và công nghệ sinh học

DSC17/06/2026

THEO DÕI

Giá hiện tại· 01-1046.500

Giá mục tiêu40.000

Tiềm năng-14%

Điểm nhấn

Động lực tăng trưởng trung hạn từ các nhà máy mới: nhà máy thiết bị y tế Benovas dự kiến đạt 80% công suất vào nửa cuối 2026; dây chuyền thuốc ung thư tại Tây Ninh có giấy phép WHO-GMP và EU-GMP từ 2027 sẽ đóng góp vào doanh thu mở rộng.
Cơ cấu lại danh mục sản phẩm hướng tới tối ưu lợi nhuận: tập trung vào nhóm kháng sinh cao cấp (Cefixum, Cefuroxim), duy trì lợi thế mảng Capsule (80% thị phần cả nước), phát triển xuất khẩu thiết bị y tế (dự kiến 26 tỷ đồng trong 188 tỷ đồng doanh thu 2026).
Biên lợi nhuận ròng kỳ vọng phục hồi tới 4-5% khi các nhà máy vận hành ổn định, thay vì mức quanh 0% hiện tại do áp lực chi phí vận hành và lãi vay tăng.
Tăng vốn từ 1.396 tỷ lên 2.500 tỷ đồng (tỷ lệ tự có không dưới 20%) để đẩy mạnh sản xuất cao cấp, xin cấp chuẩn WHO-GMP trước (2028), sau đó EU-GMP (12-24 tháng nữa).

Lưu ý

Giá tăng trích lập dự phòng do công suất các nhà máy chưa hồi phục: doanh thu Q1/2026 giảm 5% YoY, LNTT giảm 94% YoY; DCL mới hoàn thành 79% kế hoạch doanh thu 2025 và chỉ 43% kế hoạch LNTT
Áp lực chi phí vận hành lớn từ việc nhà máy TBYT Benovas vừa đi vào hoạt động; chi phí lãi vay tăng mạnh 13 tỷ đồng trong Q1/2026 (+28% YoY)
Biên lợi nhuận ròng vẫn không cải thiện khi dao động quanh 0% trong 4 quý liên tiếp dù DCL giảm chi phí bán hàng và quản lý
Động lực tăng trưởng của DCL vẫn chưa quá rõ ràng trong năm 2026 khi công ty vẫn phải chịu áp lực lớn trong việc vận hành nhiều nhà máy và các mảng con

Xem thêm vềDCL

Bài khác về DCL

DCL: Khuyến nghị THEO DÕI với giá mục tiêu 40,000 đồng/cổ phiếu

DCL#Dược phẩm và công nghệ sinh học

DSC17/06/2026

THEO DÕI

Giá hiện tại· 01-1046.500

Giá mục tiêu40.000

Tiềm năng-14%

Điểm nhấn

Động lực tăng trưởng trung hạn từ các nhà máy mới: nhà máy thiết bị y tế Benovas dự kiến đạt 80% công suất vào nửa cuối 2026; dây chuyền thuốc ung thư tại Tây Ninh có giấy phép WHO-GMP và EU-GMP từ 2027 sẽ đóng góp vào doanh thu mở rộng.
Cơ cấu lại danh mục sản phẩm hướng tới tối ưu lợi nhuận: tập trung vào nhóm kháng sinh cao cấp (Cefixum, Cefuroxim), duy trì lợi thế mảng Capsule (80% thị phần cả nước), phát triển xuất khẩu thiết bị y tế (dự kiến 26 tỷ đồng trong 188 tỷ đồng doanh thu 2026).
Biên lợi nhuận ròng kỳ vọng phục hồi tới 4-5% khi các nhà máy vận hành ổn định, thay vì mức quanh 0% hiện tại do áp lực chi phí vận hành và lãi vay tăng.
Tăng vốn từ 1.396 tỷ lên 2.500 tỷ đồng (tỷ lệ tự có không dưới 20%) để đẩy mạnh sản xuất cao cấp, xin cấp chuẩn WHO-GMP trước (2028), sau đó EU-GMP (12-24 tháng nữa).

Lưu ý

Giá tăng trích lập dự phòng do công suất các nhà máy chưa hồi phục: doanh thu Q1/2026 giảm 5% YoY, LNTT giảm 94% YoY; DCL mới hoàn thành 79% kế hoạch doanh thu 2025 và chỉ 43% kế hoạch LNTT
Áp lực chi phí vận hành lớn từ việc nhà máy TBYT Benovas vừa đi vào hoạt động; chi phí lãi vay tăng mạnh 13 tỷ đồng trong Q1/2026 (+28% YoY)
Biên lợi nhuận ròng vẫn không cải thiện khi dao động quanh 0% trong 4 quý liên tiếp dù DCL giảm chi phí bán hàng và quản lý
Động lực tăng trưởng của DCL vẫn chưa quá rõ ràng trong năm 2026 khi công ty vẫn phải chịu áp lực lớn trong việc vận hành nhiều nhà máy và các mảng con

Xem thêm vềDCL

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của DSC