DGW: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 45,700 đồng/cổ phiếu

DGW#Bán lẻ không thiết yếu

ABS05/08/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1045.200

Giá mục tiêu45.700

Tiềm năng+1,1%

Điểm nhấn

Lợi nhuận bùng nổ Q2/2026 với tăng trưởng LNST 167,2% so cùng kỳ, được thúc đẩy bởi doanh thu tăng 26,9% nhờ các mảng kinh doanh chính: Laptop & Tablet tăng 37%, Thiết bị văn phòng tăng 47% từ xu hướng chuyển đổi số doanh nghiệp, và biên LNG cải thiện mạnh lên 13% do giá RAM và linh kiện bán dẫn duy trì cao.
Triển vọng tích cực đến từ cầu tiêu dùng bền vững được hỗ trợ bởi chính sách kích cầu (Luật Thuế TNCA mới, giảm VAT 2% đến 2026, nâng ngưỡng HKD lên 1 tỷ đồng), kết hợp với xu hướng doanh nghiệp đẩy mạnh đầu tư hạ tầng CNTT và chuyển đổi số.
Nhu cầu mua sắm sớm để tránh tăng giá tiếp theo trong bối cảnh tình trạng thiếu hụt RAM và linh kiện bán dẫn dự báo kéo dài đến cuối 2027 sẽ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng doanh thu và giữ mặt bằng giá cao trong nửa cuối năm.
Doanh thu và LNST 6T2026 đạt lần lượt 15.774 tỷ đồng (+40,2% YoY) và 509,5 tỷ đồng (+130% YoY), hoàn thành 50% kế hoạch doanh thu và 77% kế hoạch LNST năm 2026, với dự phóng nâng 2026F lên 33.994 tỷ đồng (+27,6%) và 1.139 tỷ đồng (+107,8%).

Lưu ý

Phải thu từ FPT Retail tăng gần gấp đôi so đầu năm (lên 353,3 tỷ đồng), cần theo dõi khả năng thu hồi công nợ và tác động dòng tiền hoạt động.
Hàng tồn kho tăng mạnh 28,1% so đầu năm lên 5.856 tỷ đồng (chiếm 46,7% TTS), phản ánh rủi ro giá cả điều chỉnh hoặc nhu cầu chậm lại khiến hàng tồn kho lỗ/khó tiêu thụ.
Mảng Điện thoại di động dự kiến tiếp tục suy yếu do bất ổn kinh tế toàn cầu, lạm phát, và chi phí sản xuất cao từ giá RAM ảnh hưởng nhu cầu tiêu thụ.
Chi phí lãi vay tăng mạnh 57,8% lên 54,1 tỷ đồng (Q2/2026) và tổng nợ vay tăng 10,9% lên 3.215 tỷ đồng, có khả năng gia tăng áp lực lên dòng tiền nếu tốc độ luân chuyển vốn lưu động chậm lại.
Giảm mạnh các khoản đầu tư tài chính (trái phiếu giảm 43,6%, chứng khoán kinh doanh giảm 61,9% so đầu năm) có thể khiến doanh thu tài chính giảm trong các kỳ tới nếu không tái đầu tư.

Xem thêm vềDGW

Bài khác về DGW

DGW: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 45,700 đồng/cổ phiếu

DGW#Bán lẻ không thiết yếu

ABS05/08/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1045.200

Giá mục tiêu45.700

Tiềm năng+1,1%

Điểm nhấn

Lợi nhuận bùng nổ Q2/2026 với tăng trưởng LNST 167,2% so cùng kỳ, được thúc đẩy bởi doanh thu tăng 26,9% nhờ các mảng kinh doanh chính: Laptop & Tablet tăng 37%, Thiết bị văn phòng tăng 47% từ xu hướng chuyển đổi số doanh nghiệp, và biên LNG cải thiện mạnh lên 13% do giá RAM và linh kiện bán dẫn duy trì cao.
Triển vọng tích cực đến từ cầu tiêu dùng bền vững được hỗ trợ bởi chính sách kích cầu (Luật Thuế TNCA mới, giảm VAT 2% đến 2026, nâng ngưỡng HKD lên 1 tỷ đồng), kết hợp với xu hướng doanh nghiệp đẩy mạnh đầu tư hạ tầng CNTT và chuyển đổi số.
Nhu cầu mua sắm sớm để tránh tăng giá tiếp theo trong bối cảnh tình trạng thiếu hụt RAM và linh kiện bán dẫn dự báo kéo dài đến cuối 2027 sẽ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng doanh thu và giữ mặt bằng giá cao trong nửa cuối năm.
Doanh thu và LNST 6T2026 đạt lần lượt 15.774 tỷ đồng (+40,2% YoY) và 509,5 tỷ đồng (+130% YoY), hoàn thành 50% kế hoạch doanh thu và 77% kế hoạch LNST năm 2026, với dự phóng nâng 2026F lên 33.994 tỷ đồng (+27,6%) và 1.139 tỷ đồng (+107,8%).

Lưu ý

Phải thu từ FPT Retail tăng gần gấp đôi so đầu năm (lên 353,3 tỷ đồng), cần theo dõi khả năng thu hồi công nợ và tác động dòng tiền hoạt động.
Hàng tồn kho tăng mạnh 28,1% so đầu năm lên 5.856 tỷ đồng (chiếm 46,7% TTS), phản ánh rủi ro giá cả điều chỉnh hoặc nhu cầu chậm lại khiến hàng tồn kho lỗ/khó tiêu thụ.
Mảng Điện thoại di động dự kiến tiếp tục suy yếu do bất ổn kinh tế toàn cầu, lạm phát, và chi phí sản xuất cao từ giá RAM ảnh hưởng nhu cầu tiêu thụ.
Chi phí lãi vay tăng mạnh 57,8% lên 54,1 tỷ đồng (Q2/2026) và tổng nợ vay tăng 10,9% lên 3.215 tỷ đồng, có khả năng gia tăng áp lực lên dòng tiền nếu tốc độ luân chuyển vốn lưu động chậm lại.
Giảm mạnh các khoản đầu tư tài chính (trái phiếu giảm 43,6%, chứng khoán kinh doanh giảm 61,9% so đầu năm) có thể khiến doanh thu tài chính giảm trong các kỳ tới nếu không tái đầu tư.

Xem thêm vềDGW

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của ABS