DGW: Khuyến nghị TÍCH LŨY với giá mục tiêu 46,300 đồng/cổ phiếu

DGW#Bán lẻ không thiết yếu

VDS18/06/2026

TÍCH LŨY

Giá hiện tại· 01-1045.200

Giá mục tiêu46.300 ↓

Tiềm năng+2,4%

Điểm nhấn

Bức phá mạnh mẽ hai mảng máy tính xách tay & máy tính bảng (+101,5% YoY) và máy chủ (+157,4% YoY) được thúc đẩy bởi làn sóng thiếu hụt RAM/chip và xu hướng chuyển đổi số, dự kiến tăng trưởng trên 20%/năm trong 2026.
Mảng mới TBVP & TBGD dự kiến tăng 32%/năm và chiếm trên 30% cơ cấu doanh thu sau 3 năm xây dựng, hưởng lợi từ IoT và máy chủ AI; công ty dự phóng doanh thu 2026 đạt 32.873 tỷ đồng (+23,4% YoY) và LNST 696 tỷ đồng (+27,0% YoY).
Sự cải thiện lợi nhuận từ việc thoái vốn đầu tư tài chính trong năm 2026, loại bỏ khoản chi phí bất thường và biên lợi nhuận ròng cải thiện dù đối mặt áp lực lãi suất vay tăng 282 bps YoY lên mức 7,1%.
Tuy nhiên, việc mở rộng thị phần đánh đổi chi phí cao hơn với chiết khấu bán hàng tăng 143% YoY (5,1% doanh thu, +185bps YoY) và số ngày phải thu gia tăng, khiến biên LNTT & lãi vay suy giảm còn 2,6%-2,7% cho 2026/27F.

Lưu ý

Giảm thị phần phân phối Apple dần vào tay nhà bán lẻ lớn (MWG, FRT); tăng trưởng YoY mảng ĐTDĐ gặp khó khăn
Áp lực lãi suất vay tăng cao (hiện tại 7,1%, +282bps YoY); chi phí lãi vay tăng 82% YoY lên 50 tỷ đồng
Cấu trúc chi phí bán hàng & quản lý kém thuận lợi hơn dự kiến do chiết khấu hỗ trợ đại lý B2B và nhà bán lẻ B2C
Rủi ro từ khoản đầu tư chứng khoán: nếu thị trường chứng khoán không đón nhận tín hiệu khởi sắc đến cuối T6-2026 có thể giảm LNST
Thị phần phân phối Xiaomi chững lại nhịp tăng trưởng; sức cạnh tranh từ các nhà bán lẻ lớn gia tăng

Xem thêm vềDGW

Bài khác về DGW

DGW: Khuyến nghị TÍCH LŨY với giá mục tiêu 46,300 đồng/cổ phiếu

DGW#Bán lẻ không thiết yếu

VDS18/06/2026

TÍCH LŨY

Giá hiện tại· 01-1045.200

Giá mục tiêu46.300 ↓

Tiềm năng+2,4%

Điểm nhấn

Bức phá mạnh mẽ hai mảng máy tính xách tay & máy tính bảng (+101,5% YoY) và máy chủ (+157,4% YoY) được thúc đẩy bởi làn sóng thiếu hụt RAM/chip và xu hướng chuyển đổi số, dự kiến tăng trưởng trên 20%/năm trong 2026.
Mảng mới TBVP & TBGD dự kiến tăng 32%/năm và chiếm trên 30% cơ cấu doanh thu sau 3 năm xây dựng, hưởng lợi từ IoT và máy chủ AI; công ty dự phóng doanh thu 2026 đạt 32.873 tỷ đồng (+23,4% YoY) và LNST 696 tỷ đồng (+27,0% YoY).
Sự cải thiện lợi nhuận từ việc thoái vốn đầu tư tài chính trong năm 2026, loại bỏ khoản chi phí bất thường và biên lợi nhuận ròng cải thiện dù đối mặt áp lực lãi suất vay tăng 282 bps YoY lên mức 7,1%.
Tuy nhiên, việc mở rộng thị phần đánh đổi chi phí cao hơn với chiết khấu bán hàng tăng 143% YoY (5,1% doanh thu, +185bps YoY) và số ngày phải thu gia tăng, khiến biên LNTT & lãi vay suy giảm còn 2,6%-2,7% cho 2026/27F.

Lưu ý

Giảm thị phần phân phối Apple dần vào tay nhà bán lẻ lớn (MWG, FRT); tăng trưởng YoY mảng ĐTDĐ gặp khó khăn
Áp lực lãi suất vay tăng cao (hiện tại 7,1%, +282bps YoY); chi phí lãi vay tăng 82% YoY lên 50 tỷ đồng
Cấu trúc chi phí bán hàng & quản lý kém thuận lợi hơn dự kiến do chiết khấu hỗ trợ đại lý B2B và nhà bán lẻ B2C
Rủi ro từ khoản đầu tư chứng khoán: nếu thị trường chứng khoán không đón nhận tín hiệu khởi sắc đến cuối T6-2026 có thể giảm LNST
Thị phần phân phối Xiaomi chững lại nhịp tăng trưởng; sức cạnh tranh từ các nhà bán lẻ lớn gia tăng

Xem thêm vềDGW

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VDS