GAS: Khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 86,000 đồng/cổ phiếu

GAS#Tiện ích

SSI27/05/2026

TRUNG LẬP

Giá hiện tại· 01-1082.000

Giá mục tiêu86.000 ↑

Tiềm năng+4,9%

Điểm nhấn

Lợi thế cân bằng linh hoạt giữa khí tự nhiên nội địa (có khả năng kiểm soát tốt hơn) và LNG nhập khẩu giúp đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia, bù đắp rủi ro suy giảm sản lượng dài hạn và biến động thị trường toàn cầu
Biên lợi nhuận gộp khí tự nhiên cao hơn LNG và LPG, tạo nền tảng ổn định cho lợi nhuận; dự báo doanh thu 156,4 nghìn tỷ đồng (+16% so cùng kỳ) và NPATMI 13,3 nghìn tỷ đồng (+17% so cùng kỳ) năm 2026 dựa trên giả định giá dầu thô và FO duy trì ở mức cao (80–90 USD/thùng và 575 USD/tấn)
Trong bối cảnh xung đột Trung Đông gây gián đoạn chuỗi cung LPG/LNG toàn cầu, GAS duy trì ưu thế cạnh tranh: đa dạng hóa nguồn nhập khẩu, tăng thị phần LPG nội địa lên hơn 80% (từ trên 70% năm 2025) và duy trì 100% thị phần LNG
Kế hoạch kinh doanh thận trọng (doanh thu +4%, LNTT -21%) nhưng Q1/2026 phản ánh GAS đã hoàn thành ~33% kế hoạch năm, với lợi nhuận thực tế lịch sử thường vượt kế hoạch; chiến lược 2026–2030 tập trung phát triển mỏ khí mới (Nam Du–U Minh, Khánh Mỹ–Đầm Dơi, Lô B) và mở rộng hạ tầng LNG/LPG trên toàn quốc

Lưu ý

Thiếu hụt khí tự nhiên nội địa nghiêm trọng hơn dự kiến, kéo theo rủi ro gián đoạn nguồn cung và sự cố thượng nguồn
Nhu cầu khí suy giảm do giá nhiên liệu toàn cầu (dầu thô, FO, LNG) duy trì ở mức cao hoặc biến động không theo kỳ vọng
Sự trì hoãn và thách thức trong triển khai các dự án điện khí LNG cũng như Quy hoạch điện VIII trong bối cảnh xung đột Trung Đông kéo dài
Cạnh tranh thị trường LPG/LNG gia tăng từ các doanh nghiệp hiện hữu và đối thủ tiềm năng; xu hướng chuyển dịch sang nguồn năng lượng thay thế
Rủi ro tuân thủ quy định công ty đại chúng (yêu cầu tối thiểu 10% cổ phần quyền biểu quyết được nắm giữ bởi ít nhất 100 cổ đông không phải cổ đông lớn)

Xem thêm vềGAS

Bài khác về GAS

GAS: Khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 86,000 đồng/cổ phiếu

GAS#Tiện ích

SSI27/05/2026

TRUNG LẬP

Giá hiện tại· 01-1082.000

Giá mục tiêu86.000 ↑

Tiềm năng+4,9%

Điểm nhấn

Lợi thế cân bằng linh hoạt giữa khí tự nhiên nội địa (có khả năng kiểm soát tốt hơn) và LNG nhập khẩu giúp đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia, bù đắp rủi ro suy giảm sản lượng dài hạn và biến động thị trường toàn cầu
Biên lợi nhuận gộp khí tự nhiên cao hơn LNG và LPG, tạo nền tảng ổn định cho lợi nhuận; dự báo doanh thu 156,4 nghìn tỷ đồng (+16% so cùng kỳ) và NPATMI 13,3 nghìn tỷ đồng (+17% so cùng kỳ) năm 2026 dựa trên giả định giá dầu thô và FO duy trì ở mức cao (80–90 USD/thùng và 575 USD/tấn)
Trong bối cảnh xung đột Trung Đông gây gián đoạn chuỗi cung LPG/LNG toàn cầu, GAS duy trì ưu thế cạnh tranh: đa dạng hóa nguồn nhập khẩu, tăng thị phần LPG nội địa lên hơn 80% (từ trên 70% năm 2025) và duy trì 100% thị phần LNG
Kế hoạch kinh doanh thận trọng (doanh thu +4%, LNTT -21%) nhưng Q1/2026 phản ánh GAS đã hoàn thành ~33% kế hoạch năm, với lợi nhuận thực tế lịch sử thường vượt kế hoạch; chiến lược 2026–2030 tập trung phát triển mỏ khí mới (Nam Du–U Minh, Khánh Mỹ–Đầm Dơi, Lô B) và mở rộng hạ tầng LNG/LPG trên toàn quốc

Lưu ý

Thiếu hụt khí tự nhiên nội địa nghiêm trọng hơn dự kiến, kéo theo rủi ro gián đoạn nguồn cung và sự cố thượng nguồn
Nhu cầu khí suy giảm do giá nhiên liệu toàn cầu (dầu thô, FO, LNG) duy trì ở mức cao hoặc biến động không theo kỳ vọng
Sự trì hoãn và thách thức trong triển khai các dự án điện khí LNG cũng như Quy hoạch điện VIII trong bối cảnh xung đột Trung Đông kéo dài
Cạnh tranh thị trường LPG/LNG gia tăng từ các doanh nghiệp hiện hữu và đối thủ tiềm năng; xu hướng chuyển dịch sang nguồn năng lượng thay thế
Rủi ro tuân thủ quy định công ty đại chúng (yêu cầu tối thiểu 10% cổ phần quyền biểu quyết được nắm giữ bởi ít nhất 100 cổ đông không phải cổ đông lớn)

Xem thêm vềGAS

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của SSI