GVR: Khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 38,300 đồng/cổ phiếu

GVR#Nguyên vật liệu

KBSV15/06/2026

TRUNG LẬP

Giá hiện tại· 01-1032.750

Giá mục tiêu38.300

Tiềm năng+16,9%

Điểm nhấn

Sức bật kép từ giá cao su cao và thu nhập tiền đền bù đất: Doanh thu mảng cao su 2026F dự báo đạt 26.430 tỷ VND (+13,3% YoY) nhờ giá bán cao su bình quân 48 triệu VND/tấn (+10% YoY), được hỗ trợ bởi giá dầu neo cao (dự báo 90-95 USD/thùng), xu hướng thiếu cung cao su tự nhiên toàn cầu, và nhu cầu ổn định/tăng nhẹ tại Trung Quốc.
Triển vọng thu nhập từ đền bù đất bước vào giai đoạn tăng mạnh: Thu nhập ròng khác 2026F ước tính đạt 2.388 tỷ VND (+93,9% YoY), được đóng góp từ 2.254ha đền bù tại Đồng Nai (KCN Long Đức GĐ2, KCN Bàu Cạn – Tân Hiệp GĐ1, KCN Xuân Quế – Sông Nhạn) và 786ha tại KCN Bắc Tân Uyên (Bình Dương) bắt đầu ghi nhận từ 2026.
Tuy nhiên cổ phiếu đã tăng 35% YTD, phản ánh phần lớn triển vọng tích cực của năm 2026, khiến giá hiện tại đã nhân tố hóa hầu hết kỳ vọng tăng trưởng.

Lưu ý

Giá cao su có thể giảm nếu giá dầu thô suy giảm hoặc nguồn cung cao su tự nhiên cân bằng trở lại
Sản lượng khai thác cao su giảm (1,55 tấn/ha 2026F vs 1,61 tấn/ha năm 2025) do ảnh hưởng El Niño làm giảm áp suất trương trong mạch mủ
Tiến độ thực tế chuyển đổi đất cao su có thể chậm hơn kỳ vọng do rào cản về thủ tục pháp lý và phê duyệt đầu tư; 14.500ha còn lại chưa được đưa vào dự báo giai đoạn 2026-2030
Mảng công nghiệp cao su tiếp tục bị ảnh hưởng bởi cạnh tranh với lốp xe giá rẻ Trung Quốc và suy giảm xuất khẩu thị trường Mỹ do yêu cầu xuất xứ tăng

Xem thêm vềGVR

Bài khác về GVR

GVR: Khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 38,300 đồng/cổ phiếu

GVR#Nguyên vật liệu

KBSV15/06/2026

TRUNG LẬP

Giá hiện tại· 01-1032.750

Giá mục tiêu38.300

Tiềm năng+16,9%

Điểm nhấn

Sức bật kép từ giá cao su cao và thu nhập tiền đền bù đất: Doanh thu mảng cao su 2026F dự báo đạt 26.430 tỷ VND (+13,3% YoY) nhờ giá bán cao su bình quân 48 triệu VND/tấn (+10% YoY), được hỗ trợ bởi giá dầu neo cao (dự báo 90-95 USD/thùng), xu hướng thiếu cung cao su tự nhiên toàn cầu, và nhu cầu ổn định/tăng nhẹ tại Trung Quốc.
Triển vọng thu nhập từ đền bù đất bước vào giai đoạn tăng mạnh: Thu nhập ròng khác 2026F ước tính đạt 2.388 tỷ VND (+93,9% YoY), được đóng góp từ 2.254ha đền bù tại Đồng Nai (KCN Long Đức GĐ2, KCN Bàu Cạn – Tân Hiệp GĐ1, KCN Xuân Quế – Sông Nhạn) và 786ha tại KCN Bắc Tân Uyên (Bình Dương) bắt đầu ghi nhận từ 2026.
Tuy nhiên cổ phiếu đã tăng 35% YTD, phản ánh phần lớn triển vọng tích cực của năm 2026, khiến giá hiện tại đã nhân tố hóa hầu hết kỳ vọng tăng trưởng.

Lưu ý

Giá cao su có thể giảm nếu giá dầu thô suy giảm hoặc nguồn cung cao su tự nhiên cân bằng trở lại
Sản lượng khai thác cao su giảm (1,55 tấn/ha 2026F vs 1,61 tấn/ha năm 2025) do ảnh hưởng El Niño làm giảm áp suất trương trong mạch mủ
Tiến độ thực tế chuyển đổi đất cao su có thể chậm hơn kỳ vọng do rào cản về thủ tục pháp lý và phê duyệt đầu tư; 14.500ha còn lại chưa được đưa vào dự báo giai đoạn 2026-2030
Mảng công nghiệp cao su tiếp tục bị ảnh hưởng bởi cạnh tranh với lốp xe giá rẻ Trung Quốc và suy giảm xuất khẩu thị trường Mỹ do yêu cầu xuất xứ tăng

Xem thêm vềGVR

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của KBSV