HPA: Khuyến nghị THEO DÕI với giá mục tiêu 35,500 đồng/cổ phiếu

HPA#Thực phẩm và đồ uống

BSC05/06/2026

THEO DÕI

Giá hiện tại· 01-1026.050

Giá mục tiêu35,500

Tiềm năng+36,3%

Điểm nhấn

Mặc dù sản lượng heo thương phẩm giảm -6% YoY năm 2026 do Trại Minh Đức cải tạo (ảnh hưởng 30% công suất) và Trại Long Hà 2 lấy giống gây đàn, nhưng bước ngoặt 2027 sẽ mạnh mẽ khi Long Hà 2 hoạt động ổn định: sản lượng xuất chuồng tăng +45% YoY lên 518,040 con, doanh thu dự báo tăng +15% YoY lên 9,378 tỷ đồng.
Nguồn cung heo vẫn hạn chế ở mức 2.1 triệu nái đẻ (so với cân bằng thị trường 2.5–3 triệu con), dịch ASF tiếp tục phát sinh, và quy định môi trường siết chặt đang ép lhộ chăn nuôi nhỏ đóng cửa → giá heo dự báo ổn định 64–70 nghìn VNĐ/kg trong 2026–2027.
Biên lợi nhuận gộp sẽ chịu áp lực giảm -6.2 điểm % xuống 20.0% năm 2026 do chi phí thức ăn đầu vào tăng +10% YoY (đậu tương +11% do căng thẳng Mỹ–Iran), nhưng sẽ phục hồi từ 2027 khi quy mô sản xuất tăng.
Định giá P/E = 8x (thận trọng so với ngành 10x) trên EPS FWD 2026 = 4,425 VNĐ/CP phản ánh áp lực lợi nhuận ngắn hạn; upside +4% cho thấy cây cắm dài hạn nhưng chưa có xúc tác giá mạnh trước khi 2H.2026 các trang trại mới phát huy tác dụng.

Lưu ý

Diễn biến giá lợn đi xuống do dư cung vào cuối năm 2027
Rủi ro dịch bệnh Tả lợn Châu Phi (ASF) tái phát tại các mô hình chăn nuôi hộ gia đình
Chi phí thức ăn chăn nuôi có thể tiếp tục tăng nếu căng thẳng địa chính trị Mỹ–Iran kéo dài

Xem thêm vềHPA

Bài khác về HPA

HPA: Khuyến nghị THEO DÕI với giá mục tiêu 35,500 đồng/cổ phiếu

HPA#Thực phẩm và đồ uống

BSC05/06/2026

THEO DÕI

Giá hiện tại· 01-1026.050

Giá mục tiêu35,500

Tiềm năng+36,3%

Điểm nhấn

Mặc dù sản lượng heo thương phẩm giảm -6% YoY năm 2026 do Trại Minh Đức cải tạo (ảnh hưởng 30% công suất) và Trại Long Hà 2 lấy giống gây đàn, nhưng bước ngoặt 2027 sẽ mạnh mẽ khi Long Hà 2 hoạt động ổn định: sản lượng xuất chuồng tăng +45% YoY lên 518,040 con, doanh thu dự báo tăng +15% YoY lên 9,378 tỷ đồng.
Nguồn cung heo vẫn hạn chế ở mức 2.1 triệu nái đẻ (so với cân bằng thị trường 2.5–3 triệu con), dịch ASF tiếp tục phát sinh, và quy định môi trường siết chặt đang ép lhộ chăn nuôi nhỏ đóng cửa → giá heo dự báo ổn định 64–70 nghìn VNĐ/kg trong 2026–2027.
Biên lợi nhuận gộp sẽ chịu áp lực giảm -6.2 điểm % xuống 20.0% năm 2026 do chi phí thức ăn đầu vào tăng +10% YoY (đậu tương +11% do căng thẳng Mỹ–Iran), nhưng sẽ phục hồi từ 2027 khi quy mô sản xuất tăng.
Định giá P/E = 8x (thận trọng so với ngành 10x) trên EPS FWD 2026 = 4,425 VNĐ/CP phản ánh áp lực lợi nhuận ngắn hạn; upside +4% cho thấy cây cắm dài hạn nhưng chưa có xúc tác giá mạnh trước khi 2H.2026 các trang trại mới phát huy tác dụng.

Lưu ý

Diễn biến giá lợn đi xuống do dư cung vào cuối năm 2027
Rủi ro dịch bệnh Tả lợn Châu Phi (ASF) tái phát tại các mô hình chăn nuôi hộ gia đình
Chi phí thức ăn chăn nuôi có thể tiếp tục tăng nếu căng thẳng địa chính trị Mỹ–Iran kéo dài

Xem thêm vềHPA

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của BSC