MWG: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 109,000 đồng/cổ phiếu

MWG#Bán lẻ không thiết yếu

MBS13/10/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 14-1073.500

Giá mục tiêu109.000

Tiềm năng+48,3%

Điểm nhấn

KQKD 1H26 vượt kỳ vọng với lợi nhuận ròng đạt 6,017 tỷ đồng (+88% svck), hoàn thành 71% dự phóng cũ, nhờ chu kỳ nâng cấp thiết bị ICT-CE và đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ của Bách Hóa Xanh.
Đầu tư tích lũy tại vùng định giá hấp dẫn với P/E dự phóng 2026–2027 lần lượt là 9.0x và 9.1x, thấp hơn đáng kể so với mức bình quân 3 năm là 19x, phản ánh lo ngại về đỉnh điều chỉnh doanh số điện máy.
Ba động lực hỗ trợ chính: (1) thế hệ iPhone 18 Series kỳ vọng thúc đẩy tăng trưởng doanh số với đóng góp ~7,000 tỷ đồng trong 2H26; (2) tiến trình nâng hạng thị trường có thể cải thiện thanh khoản và tạo động lực tái định giá; (3) triển vọng niêm yết BHX vào năm 2028.
Bách Hóa Xanh trở thành bệ đỡ chính với 263%/63% tăng trưởng lợi nhuận ròng trong 2026/2027 nhờ mở mới 64%/19% cửa hàng, dự báo lợi nhuận ròng đạt 2,062/3,352 tỷ đồng, tương ứng 17%/27% lợi nhuận ròng hợp nhất MWG.

Lưu ý

Nhu cầu hàng lâu bền (ICT-CE) có thể hạ nhiệt sau giai đoạn chi tiêu đạt đỉnh trong 2026 khi tiêu dùng chung chậm lại từ 2H26 do lạm phát tăng tốc và lãi suất cao
Lạm phát và lãi suất cao có thể kìm hãm cả tiêu dùng thiết yếu lẫn không thiết yếu, buộc các nhà bán lẻ gia tăng chi phí bán hàng (khuyến mãi, quảng cáo), gây áp lực lên biên lợi nhuận
Hiệu quả hoạt động của An Khang thấp hơn dự kiến
Thanh khoản thị trường còn trầm lắng

Xem thêm vềMWG

Bài khác về MWG

MWG: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 109,000 đồng/cổ phiếu

MWG#Bán lẻ không thiết yếu

MBS13/10/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 14-1073.500

Giá mục tiêu109.000

Tiềm năng+48,3%

Điểm nhấn

KQKD 1H26 vượt kỳ vọng với lợi nhuận ròng đạt 6,017 tỷ đồng (+88% svck), hoàn thành 71% dự phóng cũ, nhờ chu kỳ nâng cấp thiết bị ICT-CE và đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ của Bách Hóa Xanh.
Đầu tư tích lũy tại vùng định giá hấp dẫn với P/E dự phóng 2026–2027 lần lượt là 9.0x và 9.1x, thấp hơn đáng kể so với mức bình quân 3 năm là 19x, phản ánh lo ngại về đỉnh điều chỉnh doanh số điện máy.
Ba động lực hỗ trợ chính: (1) thế hệ iPhone 18 Series kỳ vọng thúc đẩy tăng trưởng doanh số với đóng góp ~7,000 tỷ đồng trong 2H26; (2) tiến trình nâng hạng thị trường có thể cải thiện thanh khoản và tạo động lực tái định giá; (3) triển vọng niêm yết BHX vào năm 2028.
Bách Hóa Xanh trở thành bệ đỡ chính với 263%/63% tăng trưởng lợi nhuận ròng trong 2026/2027 nhờ mở mới 64%/19% cửa hàng, dự báo lợi nhuận ròng đạt 2,062/3,352 tỷ đồng, tương ứng 17%/27% lợi nhuận ròng hợp nhất MWG.

Lưu ý

Nhu cầu hàng lâu bền (ICT-CE) có thể hạ nhiệt sau giai đoạn chi tiêu đạt đỉnh trong 2026 khi tiêu dùng chung chậm lại từ 2H26 do lạm phát tăng tốc và lãi suất cao
Lạm phát và lãi suất cao có thể kìm hãm cả tiêu dùng thiết yếu lẫn không thiết yếu, buộc các nhà bán lẻ gia tăng chi phí bán hàng (khuyến mãi, quảng cáo), gây áp lực lên biên lợi nhuận
Hiệu quả hoạt động của An Khang thấp hơn dự kiến
Thanh khoản thị trường còn trầm lắng

Xem thêm vềMWG

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của MBS