PHR: Báo cáo cập nhật ĐHCĐ 2026

PHR#Nguyên vật liệu

MBS28/05/2026

Giá hiện tại· 01-1033.850

Điểm nhấn

Sản lượng tiêu thụ Q1/26 đạt 10,307 tấn/28,200 tấn kế hoạch (36% tiến độ) với giá bán bình quân 51.3 triệu đồng/tấn; công ty kỳ vọng sản lượng khai thác công ty mẹ vượt 8-10% và công ty con Kampong Thom vượt 5-8% trong năm nhờ giá và sản lượng cao.
LNST Q1/26 đạt 285 tỷ đồng, tăng 177% YoY; dự kiến vượt 32% kế hoạch năm nhờ các khoản tiền bồi thường đất với tổng kim ngạch khoảng 3,260 tỷ đồng từ VSIP III Bình Dương và ~1,440 tỷ đồng từ KCN Bắc Tân Uyên 1.
Năm 2027-2028, BLĐ kỳ vọng LNST hàng năm đạt khoảng 1,500–2,000 tỷ đồng đảm bảo cổ tức tỷ lệ cao; các dự án chiến lược (nông nghiệp công nghệ cao 1,384 ha đến 2030, năng lượng tái tạo 438 ha) sẽ tạo nguồn lợi nhuận dài hạn.
Công ty dự kiến chia cổ tức bằng tiền 340 tỷ đồng và tỷ lệ 10:8 bằng cổ phiếu từ quỹ đầu tư phát triển; tỷ suất P/E 2026F là 3.4x, hấp dẫn so với định giá lịch sử.

Lưu ý

Biên LN gộp Q1/26 giảm còn 25% (từ 33% Q1/25), giảm 8 điểm phần trăm do áp lực chi phí.
Doanh thu thuần 2026F dự kiến giảm 3% so với 2025 (từ 1,795 xuống 1,747 tỷ đồng), phản ánh sự phụ thuộc vào các khoản tiền bồi thường không định kỳ.
Tiến độ các dự án KCN bị chậm: KCN Tân Lập 1 dự kiến hoàn thành QH Q4/26, khởi công năm 2027; KCN VSIP III Bình Dương sẽ thanh toán chậm nhất đến 31/01/2027.
Các dự án mới (nông nghiệp công nghệ cao, năng lượng tái tạo) sẽ có nguồn thu từ cuối 2027 trở đi, tạo khoảng trống doanh thu trong thời gian ngắn hạn.

Xem thêm vềPHR

Bài khác về PHR

PHR: Báo cáo cập nhật ĐHCĐ 2026

PHR#Nguyên vật liệu

MBS28/05/2026

Giá hiện tại· 01-1033.850

Điểm nhấn

Sản lượng tiêu thụ Q1/26 đạt 10,307 tấn/28,200 tấn kế hoạch (36% tiến độ) với giá bán bình quân 51.3 triệu đồng/tấn; công ty kỳ vọng sản lượng khai thác công ty mẹ vượt 8-10% và công ty con Kampong Thom vượt 5-8% trong năm nhờ giá và sản lượng cao.
LNST Q1/26 đạt 285 tỷ đồng, tăng 177% YoY; dự kiến vượt 32% kế hoạch năm nhờ các khoản tiền bồi thường đất với tổng kim ngạch khoảng 3,260 tỷ đồng từ VSIP III Bình Dương và ~1,440 tỷ đồng từ KCN Bắc Tân Uyên 1.
Năm 2027-2028, BLĐ kỳ vọng LNST hàng năm đạt khoảng 1,500–2,000 tỷ đồng đảm bảo cổ tức tỷ lệ cao; các dự án chiến lược (nông nghiệp công nghệ cao 1,384 ha đến 2030, năng lượng tái tạo 438 ha) sẽ tạo nguồn lợi nhuận dài hạn.
Công ty dự kiến chia cổ tức bằng tiền 340 tỷ đồng và tỷ lệ 10:8 bằng cổ phiếu từ quỹ đầu tư phát triển; tỷ suất P/E 2026F là 3.4x, hấp dẫn so với định giá lịch sử.

Lưu ý

Biên LN gộp Q1/26 giảm còn 25% (từ 33% Q1/25), giảm 8 điểm phần trăm do áp lực chi phí.
Doanh thu thuần 2026F dự kiến giảm 3% so với 2025 (từ 1,795 xuống 1,747 tỷ đồng), phản ánh sự phụ thuộc vào các khoản tiền bồi thường không định kỳ.
Tiến độ các dự án KCN bị chậm: KCN Tân Lập 1 dự kiến hoàn thành QH Q4/26, khởi công năm 2027; KCN VSIP III Bình Dương sẽ thanh toán chậm nhất đến 31/01/2027.
Các dự án mới (nông nghiệp công nghệ cao, năng lượng tái tạo) sẽ có nguồn thu từ cuối 2027 trở đi, tạo khoảng trống doanh thu trong thời gian ngắn hạn.

Xem thêm vềPHR

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của MBS