PHR: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 73,200 đồng/cổ phiếu

PHR#Nguyên vật liệu

SSI27/08/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1033.850

Giá mục tiêu73.200

Tiềm năng+116,2%

Điểm nhấn

Giá cao su duy trì mức cao hỗ trợ lợi nhuận năm 2026: giá cao su dự báo bình quân đạt 55 triệu đồng/tấn (+12% so với cùng kỳ), nhờ nguồn cung tại Thái Lan bị gián đoạn bởi yếu tố thời tiết. Doanh thu mảng cao su ước đạt 1.830 tỷ đồng (+12% so với cùng kỳ), biên lợi nhuận gộp cải thiện 3,3 điểm % lên 29,7%.
Năm 2026 ghi nhận lợi nhuận đạt đỉnh từ thu nhập đền bù chuyển đổi đất cao su sang phát triển khu công nghiệp: PHR dự kiến ghi nhận 1.500 tỷ đồng thu nhập đền bù (gồm 1.440 tỷ đồng từ KCN Cơ khí Thaco Bình Dương và 2.100 tỷ đồng từ KCN VSIP 3), thúc đẩy NPATMI năm 2026 tăng mạnh 228% so với cùng kỳ lên 1.569 tỷ đồng.
Lợi thế tiền mặt dồi dào hỗ trợ lợi nhuận tài chính: Q2/2026 tiền mặt ròng đạt 2.520 tỷ đồng (31,1% vốn hóa), công ty không có nợ dài hạn, sẽ ghi nhận thu nhập tài chính cao hơn trong bối cảnh lãi suất tiền gửi có xu hướng tăng.
Định giá hấp dẫn: PHR giao dịch ở mức P/E dự phóng 6,22x, thấp hơn đáng kể so với trung bình 5 năm 13,95x. Công ty sở hữu quỹ đất chiến lược 2.700 ha trên tổng 8.796 ha có thể chuyển sang đất khu công nghiệp theo quy hoạch 2025-2030, tạo động lực tăng trưởng trung hạn.

Lưu ý

Tiến độ chuyển đổi đất từ trồng cây cao su sang phát triển khu công nghiệp có khả năng gặp chậm trễ trong quá trình phê duyệt pháp lý
Tăng trưởng kinh tế toàn cầu yếu hơn dự kiến, khiến nhu cầu và giá cao su thiên nhiên giảm
Giá bán mủ cao su giảm
Rủi ro liên quan đến nghĩa vụ tiền thuê đất năm 2026 chưa rõ ràng; PHR đã tạm nộp 413,8 tỷ đồng theo thông báo thuế sơ bộ, phản ánh mức giá thuê đất tăng khoảng 5,6 lần

Xem thêm vềPHR

Bài khác về PHR

PHR: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 73,200 đồng/cổ phiếu

PHR#Nguyên vật liệu

SSI27/08/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1033.850

Giá mục tiêu73.200

Tiềm năng+116,2%

Điểm nhấn

Giá cao su duy trì mức cao hỗ trợ lợi nhuận năm 2026: giá cao su dự báo bình quân đạt 55 triệu đồng/tấn (+12% so với cùng kỳ), nhờ nguồn cung tại Thái Lan bị gián đoạn bởi yếu tố thời tiết. Doanh thu mảng cao su ước đạt 1.830 tỷ đồng (+12% so với cùng kỳ), biên lợi nhuận gộp cải thiện 3,3 điểm % lên 29,7%.
Năm 2026 ghi nhận lợi nhuận đạt đỉnh từ thu nhập đền bù chuyển đổi đất cao su sang phát triển khu công nghiệp: PHR dự kiến ghi nhận 1.500 tỷ đồng thu nhập đền bù (gồm 1.440 tỷ đồng từ KCN Cơ khí Thaco Bình Dương và 2.100 tỷ đồng từ KCN VSIP 3), thúc đẩy NPATMI năm 2026 tăng mạnh 228% so với cùng kỳ lên 1.569 tỷ đồng.
Lợi thế tiền mặt dồi dào hỗ trợ lợi nhuận tài chính: Q2/2026 tiền mặt ròng đạt 2.520 tỷ đồng (31,1% vốn hóa), công ty không có nợ dài hạn, sẽ ghi nhận thu nhập tài chính cao hơn trong bối cảnh lãi suất tiền gửi có xu hướng tăng.
Định giá hấp dẫn: PHR giao dịch ở mức P/E dự phóng 6,22x, thấp hơn đáng kể so với trung bình 5 năm 13,95x. Công ty sở hữu quỹ đất chiến lược 2.700 ha trên tổng 8.796 ha có thể chuyển sang đất khu công nghiệp theo quy hoạch 2025-2030, tạo động lực tăng trưởng trung hạn.

Lưu ý

Tiến độ chuyển đổi đất từ trồng cây cao su sang phát triển khu công nghiệp có khả năng gặp chậm trễ trong quá trình phê duyệt pháp lý
Tăng trưởng kinh tế toàn cầu yếu hơn dự kiến, khiến nhu cầu và giá cao su thiên nhiên giảm
Giá bán mủ cao su giảm
Rủi ro liên quan đến nghĩa vụ tiền thuê đất năm 2026 chưa rõ ràng; PHR đã tạm nộp 413,8 tỷ đồng theo thông báo thuế sơ bộ, phản ánh mức giá thuê đất tăng khoảng 5,6 lần

Xem thêm vềPHR

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của SSI