PHR: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 73,500 đồng/cổ phiếu

PHR#Nguyên vật liệu

BSC11/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1033.850

Giá mục tiêu73.500

Tiềm năng+117,1%

Điểm nhấn

Lợi nhuận cốt lõi mảng cao su tốt từ giá bán cao su thế giới kỳ vọng đạt 54 triệu VNĐ/tấn (+10% YoY) nhờ tình trạng thiếu hụt nguồn cung toàn cầu, kéo theo biên lợi nhuận gộp PHR đạt 30% (+4 điểm % so cùng kỳ)
Thu nhập bất thường từ đền bù đất cao su chuyển đổi sang KCN với dòng tiền dự kiến 3.755 tỷ VNĐ trong giai đoạn 2026-2028 (chủ yếu từ KCN Bắc Tân Uyên 1 Thaco và VSIP III), hạch toán từ Quý 2/2026 trở đi, đây là điểm rơi quan trọng cho LNST 2026 dự báo 1.694 tỷ VNĐ (+254% YoY) tương đương EPS 12.226 VNĐ/CP
Triển vọng dài hạn từ quỹ đất KCN Tân Bình giai đoạn 2 (1.055 ha) và Tân Lập 1 (200 ha) với ước tính tổng giá trị 8.618 tỷ VNĐ, được hỗ trợ bởi nguồn vốn dồi dào từ tiền đền bù năm 2026-2028 và kết nối hạ tầng giao thông (Vành đai 4, Cao tốc TP.HCM-Chơn Thành)
Định giá SOTP với tổng giá trị 9.954 tỷ VNĐ được bảo toàn bởi cơ cấu vốn an toàn (Nợ/VCSH chỉ 35% năm 2026) và dòng tiền hoạt động dự báo quay tích cực từ 2026 nhờ tiền đền bù, hỗ trợ mục tiêu 73.500 VNĐ/CP (+15% Upside)

Lưu ý

Rủi ro pháp lý các dự án KCN: quá trình hoàn thiện thủ tục chuyển đổi đất tại KCN Tân Bình 2, Tân Lập 1 có thể kéo dài hơn dự kiến, lùi thời điểm cấp chủ trương đầu tư, làm chậm tiến độ ghi nhận dòng tiền đền bù
Rủi ro tiến độ hạ tầng giao thông: tỷ lệ giải ngân đầu tư công chậm, Vành đai 4 và Cao tốc TP.HCM-Chơn Thành đang đối mặt với rủi ro chậm tiến độ do vướng mắc giải phóng mặt bằng

Xem thêm vềPHR

Bài khác về PHR

PHR: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 73,500 đồng/cổ phiếu

PHR#Nguyên vật liệu

BSC11/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1033.850

Giá mục tiêu73.500

Tiềm năng+117,1%

Điểm nhấn

Lợi nhuận cốt lõi mảng cao su tốt từ giá bán cao su thế giới kỳ vọng đạt 54 triệu VNĐ/tấn (+10% YoY) nhờ tình trạng thiếu hụt nguồn cung toàn cầu, kéo theo biên lợi nhuận gộp PHR đạt 30% (+4 điểm % so cùng kỳ)
Thu nhập bất thường từ đền bù đất cao su chuyển đổi sang KCN với dòng tiền dự kiến 3.755 tỷ VNĐ trong giai đoạn 2026-2028 (chủ yếu từ KCN Bắc Tân Uyên 1 Thaco và VSIP III), hạch toán từ Quý 2/2026 trở đi, đây là điểm rơi quan trọng cho LNST 2026 dự báo 1.694 tỷ VNĐ (+254% YoY) tương đương EPS 12.226 VNĐ/CP
Triển vọng dài hạn từ quỹ đất KCN Tân Bình giai đoạn 2 (1.055 ha) và Tân Lập 1 (200 ha) với ước tính tổng giá trị 8.618 tỷ VNĐ, được hỗ trợ bởi nguồn vốn dồi dào từ tiền đền bù năm 2026-2028 và kết nối hạ tầng giao thông (Vành đai 4, Cao tốc TP.HCM-Chơn Thành)
Định giá SOTP với tổng giá trị 9.954 tỷ VNĐ được bảo toàn bởi cơ cấu vốn an toàn (Nợ/VCSH chỉ 35% năm 2026) và dòng tiền hoạt động dự báo quay tích cực từ 2026 nhờ tiền đền bù, hỗ trợ mục tiêu 73.500 VNĐ/CP (+15% Upside)

Lưu ý

Rủi ro pháp lý các dự án KCN: quá trình hoàn thiện thủ tục chuyển đổi đất tại KCN Tân Bình 2, Tân Lập 1 có thể kéo dài hơn dự kiến, lùi thời điểm cấp chủ trương đầu tư, làm chậm tiến độ ghi nhận dòng tiền đền bù
Rủi ro tiến độ hạ tầng giao thông: tỷ lệ giải ngân đầu tư công chậm, Vành đai 4 và Cao tốc TP.HCM-Chơn Thành đang đối mặt với rủi ro chậm tiến độ do vướng mắc giải phóng mặt bằng

Xem thêm vềPHR

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của BSC