PLX: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 49,100 đồng/cổ phiếu

PLX#Năng lượng

MAS13/08/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1036.650

Giá mục tiêu49.100

Tiềm năng+34%

Điểm nhấn

KQKD Q2/26 phù hợp dự phóng với doanh thu thuần 136.218 tỷ đồng (+78% CK) và lợi nhuận ròng 2.809 tỷ đồng (+106% CK) — lợi nhuận quý cao nhất kể từ khi niêm yết, được hỗ trợ bởi giá bán bình quân tăng 97% CK và sản lượng tiêu thụ nội địa tăng 11% CK lên 3,3 triệu m³/tấn.
Lũy kế 6T2026, doanh thu thuần 234.916 tỷ đồng (+63% CK) và lợi nhuận ròng 2.046 tỷ đồng (+36% CK), hoàn thành lần lượt 43% và 49% dự phóng FY2026, với động lực chính từ tăng giá (+57% CK) và sản lượng (+13% CK).
Chất xúc tác thoái vốn Nhà nước: Quyết định 40/2026/QĐ-TTg quy định PLX (ước tính thị phần nhập khẩu ~55%, vượt ngưỡng 30%) sẽ được cơ cấu lại với Nhà nước nắm giữ 50-65% vốn (giảm từ 75,87% hiện tại), tương ứng khối lượng 138-329 triệu cổ phiếu có giá trị 5.000-12.000 tỷ đồng, kích hoạt kỳ vọng định giá ngắn hạn.

Lưu ý

Biến động mạnh giá xăng dầu tái diễn rủi ro trích lập/hoàn nhập dự phòng hàng tồn kho như Q1/26 — giá Mogas 95 Singapore ghi nhận biến động từ ~100-146 USD/thùng trong 8T2026, áp lực lên biên lợi nhuận.
Tỷ trọng nhập khẩu của PLX tăng lên gần 56% tổng nguồn hàng (mức cao nhất từ đầu năm) làm tăng độ nhạy của giá trị tồn kho trước biến động giá quốc tế, đặc biệt khi nguồn cung DO nội địa khan hiếm.
Lợi nhuận theo quý trong 2H26 có thể tiếp tục biến động mạnh mặc dù tác động lên lợi nhuận cả năm nhiều khả năng được trung hòa phần nào giữa các quý.
Quy trình thoái vốn Nhà nước hiện mới ở khung pháp lý, chưa có kế hoạch/lộ trình/thời điểm triển khai cụ thể; dự kiến triển khai giai đoạn 2027-2028.

Xem thêm vềPLX

Bài khác về PLX

PLX: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 49,100 đồng/cổ phiếu

PLX#Năng lượng

MAS13/08/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1036.650

Giá mục tiêu49.100

Tiềm năng+34%

Điểm nhấn

KQKD Q2/26 phù hợp dự phóng với doanh thu thuần 136.218 tỷ đồng (+78% CK) và lợi nhuận ròng 2.809 tỷ đồng (+106% CK) — lợi nhuận quý cao nhất kể từ khi niêm yết, được hỗ trợ bởi giá bán bình quân tăng 97% CK và sản lượng tiêu thụ nội địa tăng 11% CK lên 3,3 triệu m³/tấn.
Lũy kế 6T2026, doanh thu thuần 234.916 tỷ đồng (+63% CK) và lợi nhuận ròng 2.046 tỷ đồng (+36% CK), hoàn thành lần lượt 43% và 49% dự phóng FY2026, với động lực chính từ tăng giá (+57% CK) và sản lượng (+13% CK).
Chất xúc tác thoái vốn Nhà nước: Quyết định 40/2026/QĐ-TTg quy định PLX (ước tính thị phần nhập khẩu ~55%, vượt ngưỡng 30%) sẽ được cơ cấu lại với Nhà nước nắm giữ 50-65% vốn (giảm từ 75,87% hiện tại), tương ứng khối lượng 138-329 triệu cổ phiếu có giá trị 5.000-12.000 tỷ đồng, kích hoạt kỳ vọng định giá ngắn hạn.

Lưu ý

Biến động mạnh giá xăng dầu tái diễn rủi ro trích lập/hoàn nhập dự phòng hàng tồn kho như Q1/26 — giá Mogas 95 Singapore ghi nhận biến động từ ~100-146 USD/thùng trong 8T2026, áp lực lên biên lợi nhuận.
Tỷ trọng nhập khẩu của PLX tăng lên gần 56% tổng nguồn hàng (mức cao nhất từ đầu năm) làm tăng độ nhạy của giá trị tồn kho trước biến động giá quốc tế, đặc biệt khi nguồn cung DO nội địa khan hiếm.
Lợi nhuận theo quý trong 2H26 có thể tiếp tục biến động mạnh mặc dù tác động lên lợi nhuận cả năm nhiều khả năng được trung hòa phần nào giữa các quý.
Quy trình thoái vốn Nhà nước hiện mới ở khung pháp lý, chưa có kế hoạch/lộ trình/thời điểm triển khai cụ thể; dự kiến triển khai giai đoạn 2027-2028.

Xem thêm vềPLX

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của MAS