PNJ: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 90,200 đồng/cổ phiếu

PNJ#Bán lẻ không thiết yếu

VDS18/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1024.750

Giá mục tiêu90.200

Tiềm năng+264,4%

Điểm nhấn

Q1/2026 ghi nhận doanh thu 17.245 tỷ đồng (+79,0% svck) vượt kỳ vọng nhờ phục hồi mạnh mảng vàng 24K (+326,6% svck) và sự linh hoạt trong chính sách 'thu – đổi' theo giá nguyên liệu, tạo lợi thế cạnh tranh và nâng cao trải nghiệm khách hàng.
LNST-CTM Q1/2026 đạt 1.467 tỷ đồng (+116,5% svck) với biên ròng 8,5%, được hỗ trợ bởi cải thiện biên gộp (~1-2 pps) nhờ giá vàng tăng 85-90% svck và tiết giảm tỷ trọng chi phí BH&QLDN (-3,1 pps).
Nâng dự phóng doanh thu năm 2026 lên 50.012 tỷ đồng (+44,0% svck) và LNST-CTM 3.421 tỷ đồng (+21% svck; EPS 6.685 đồng/cp), phản ánh khả năng phục hồi cơ cấu trúc khi thị trường bước vào giai đoạn quản lý chặt chẽ với lợi thế đầu ngành của PNJ.
Đánh giá cao năng lực quản trị và sự linh hoạt của PNJ trong các giai đoạn thị trường biến động; kỳ vọng doanh nghiệp hưởng lợi trước tiên khi nhu cầu hàng hóa không thiết yếu phục hồi.

Lưu ý

Sức mua yếu và áp lực chi phí sinh hoạt tăng ảnh hưởng sức cầu trang sức trong ngắn hạn
Nhu cầu vàng 24K phụ thuộc vào động lực giá vàng biến động; mảng này có biên gộp rất mỏng
Mảng bán sỉ chịu áp lực từ các quy định tuân thủ (thuế, hóa đơn điện tử, xuất xứ) và xu hướng chuyển dịch từ sản phẩm không thương hiệu sang có thương hiệu

Xem thêm vềPNJ

Bài khác về PNJ

3 tháng trước

VDS

PNJ#Bán lẻ không thiết yếu

VDS18/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1024.750

Giá mục tiêu90.200

Tiềm năng+264,4%

Điểm nhấn

Q1/2026 ghi nhận doanh thu 17.245 tỷ đồng (+79,0% svck) vượt kỳ vọng nhờ phục hồi mạnh mảng vàng 24K (+326,6% svck) và sự linh hoạt trong chính sách 'thu – đổi' theo giá nguyên liệu, tạo lợi thế cạnh tranh và nâng cao trải nghiệm khách hàng.
LNST-CTM Q1/2026 đạt 1.467 tỷ đồng (+116,5% svck) với biên ròng 8,5%, được hỗ trợ bởi cải thiện biên gộp (~1-2 pps) nhờ giá vàng tăng 85-90% svck và tiết giảm tỷ trọng chi phí BH&QLDN (-3,1 pps).
Nâng dự phóng doanh thu năm 2026 lên 50.012 tỷ đồng (+44,0% svck) và LNST-CTM 3.421 tỷ đồng (+21% svck; EPS 6.685 đồng/cp), phản ánh khả năng phục hồi cơ cấu trúc khi thị trường bước vào giai đoạn quản lý chặt chẽ với lợi thế đầu ngành của PNJ.
Đánh giá cao năng lực quản trị và sự linh hoạt của PNJ trong các giai đoạn thị trường biến động; kỳ vọng doanh nghiệp hưởng lợi trước tiên khi nhu cầu hàng hóa không thiết yếu phục hồi.

Lưu ý

Sức mua yếu và áp lực chi phí sinh hoạt tăng ảnh hưởng sức cầu trang sức trong ngắn hạn
Nhu cầu vàng 24K phụ thuộc vào động lực giá vàng biến động; mảng này có biên gộp rất mỏng
Mảng bán sỉ chịu áp lực từ các quy định tuân thủ (thuế, hóa đơn điện tử, xuất xứ) và xu hướng chuyển dịch từ sản phẩm không thương hiệu sang có thương hiệu

Xem thêm vềPNJ