PVD: Báo cáo cập nhật KQKD Q2/2026

PVD#Năng lượng

TCBS07/08/2026

Giá hiện tại· 01-1018.350

Điểm nhấn

Doanh thu Quý 2 tăng 23,7% YoY lên 3.028 tỷ nhờ mở rộng đội giàn: 5,91 giàn tự nâng hoạt động bình quân tăng từ 3,67; EBITDA tăng 25,7% YoY với biên 20,7% phản ánh khả năng vận hành ổn định.
Nền việc dày đặc với 4.015 ngày hợp đồng còn phải thực hiện và hiệu suất đội giàn trên 99%; giàn thứ tám đang được tái kích hoạt, sẵn sàng vận hành thương mại từ Quý 2/2027, mở rộng tiếp năng lực trong giai đoạn khu vực hồi phục.
Dự phóng 2026: doanh thu 13.512 tỷ (tăng 24,0%) với EBITDA 2.536 tỷ; ban lãnh đạo kỳ vọng lợi nhuận phục hồi từ Quý 4 khi hoàn tất dự án Sông Đốc.
Định giá P/E 14,8 lần tương đối cao phản ánh áp lực khấu hao và lãi vay từ chu kỳ đầu tư, nhưng giá thị trường 17.750 đồng (06/08/2026) chưa phản ánh trọn rủi ro khoảng hở lịch khoan Quý 3.

Lưu ý

Lợi nhuận Quý 2 giảm 32,2% YoY xuống 163 tỷ (thấp nhất 5 quý) do khấu hao tăng vượt từ giàn PV DRILLING IX và chi phí lãi vay gấp 2,4 lần cùng kỳ; nước ròng 111 tỷ lãi vay so 47 tỷ cùng kỳ
Giá thuê ngày khu vực đi xuống: 95.100 USD/ngày (Quý 2/2026) giảm 9% YoY và 7% QoQ do khoan Trung Đông trì hoãn; rủi ro khi tái ký hợp đồng nếu mặt bằng vẫn yếu
Khoảng hở lịch khoan gần: PV DRILLING IX hết hợp đồng tháng 7/2026, hợp đồng kế tiếp chỉ khởi động tháng 10; PV DRILLING VI chờ sang tháng 8; rủi ro ngắn từ chi phí cố định phát sinh trong khoảng không làm việc
Dòng tiền lũy kế 6 tháng âm 151 tỷ (so dương 14 tỷ cùng kỳ 2025) do phải thu ngắn hạn tăng 34,1% YoY lên 5.784 tỷ (158 ngày doanh thu); áp lực vốn lưu động khi tiếp tục mở rộng đội giàn
Đòn bẩy tài chính tăng: nợ vay 5.474 tỷ (+76,0% YoY), tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu lên 31,1% từ 18,6%; khả năng trả lãi giảm từ 6,6 xuống 2,8 lần so cùng kỳ
Kế hoạch 2026 thấp: 800 tỷ LNST (giảm 24% so 2025) và 11.185 tỷ doanh thu (giảm 3% so 2025); dự phóng LNST 2026 chỉ 990 tỷ (−4,7% YoY) cho thấy lợi nhuận đi lùi dù doanh thu tăng do áp lực khấu hao và lãi vay từ chu kỳ đầu tư chưa dừng

Xem thêm vềPVD

Bài khác về PVD

PVD: Báo cáo cập nhật KQKD Q2/2026

PVD#Năng lượng

TCBS07/08/2026

Giá hiện tại· 01-1018.350

Điểm nhấn

Doanh thu Quý 2 tăng 23,7% YoY lên 3.028 tỷ nhờ mở rộng đội giàn: 5,91 giàn tự nâng hoạt động bình quân tăng từ 3,67; EBITDA tăng 25,7% YoY với biên 20,7% phản ánh khả năng vận hành ổn định.
Nền việc dày đặc với 4.015 ngày hợp đồng còn phải thực hiện và hiệu suất đội giàn trên 99%; giàn thứ tám đang được tái kích hoạt, sẵn sàng vận hành thương mại từ Quý 2/2027, mở rộng tiếp năng lực trong giai đoạn khu vực hồi phục.
Dự phóng 2026: doanh thu 13.512 tỷ (tăng 24,0%) với EBITDA 2.536 tỷ; ban lãnh đạo kỳ vọng lợi nhuận phục hồi từ Quý 4 khi hoàn tất dự án Sông Đốc.
Định giá P/E 14,8 lần tương đối cao phản ánh áp lực khấu hao và lãi vay từ chu kỳ đầu tư, nhưng giá thị trường 17.750 đồng (06/08/2026) chưa phản ánh trọn rủi ro khoảng hở lịch khoan Quý 3.

Lưu ý

Lợi nhuận Quý 2 giảm 32,2% YoY xuống 163 tỷ (thấp nhất 5 quý) do khấu hao tăng vượt từ giàn PV DRILLING IX và chi phí lãi vay gấp 2,4 lần cùng kỳ; nước ròng 111 tỷ lãi vay so 47 tỷ cùng kỳ
Giá thuê ngày khu vực đi xuống: 95.100 USD/ngày (Quý 2/2026) giảm 9% YoY và 7% QoQ do khoan Trung Đông trì hoãn; rủi ro khi tái ký hợp đồng nếu mặt bằng vẫn yếu
Khoảng hở lịch khoan gần: PV DRILLING IX hết hợp đồng tháng 7/2026, hợp đồng kế tiếp chỉ khởi động tháng 10; PV DRILLING VI chờ sang tháng 8; rủi ro ngắn từ chi phí cố định phát sinh trong khoảng không làm việc
Dòng tiền lũy kế 6 tháng âm 151 tỷ (so dương 14 tỷ cùng kỳ 2025) do phải thu ngắn hạn tăng 34,1% YoY lên 5.784 tỷ (158 ngày doanh thu); áp lực vốn lưu động khi tiếp tục mở rộng đội giàn
Đòn bẩy tài chính tăng: nợ vay 5.474 tỷ (+76,0% YoY), tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu lên 31,1% từ 18,6%; khả năng trả lãi giảm từ 6,6 xuống 2,8 lần so cùng kỳ
Kế hoạch 2026 thấp: 800 tỷ LNST (giảm 24% so 2025) và 11.185 tỷ doanh thu (giảm 3% so 2025); dự phóng LNST 2026 chỉ 990 tỷ (−4,7% YoY) cho thấy lợi nhuận đi lùi dù doanh thu tăng do áp lực khấu hao và lãi vay từ chu kỳ đầu tư chưa dừng

Xem thêm vềPVD

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của TCBS