PVD: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 22,000 đồng/cổ phiếu

PVD#Năng lượng

VIETCAP27/08/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1018.350

Giá mục tiêu22.000 ↓

Tiềm năng+19,9%

Điểm nhấn

Triển vọng phục hồi dài hạn được duy trì: PVD dự báo đạt CAGR 57% cho LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo giai đoạn 2026–2028, được thúc đẩy bởi (1) sự phục hồi của giàn khoan từ 96% hiệu suất hoạt động, (2) đóng góp từ các giàn mới PVD IX (từ tháng 4/2026), PVD X (từ tháng 4/2027) và PVD XII (từ 2028), tăng gấp đôi công suất giàn JU, cùng (3) lợi nhuận lợi nhuận từ các công ty liên kết và dịch vụ giếng khoan tăng 22–25% YoY nhờ hoạt động E&P tại Việt Nam tăng tốc với vốn đầu tư XDCB lên 2,0 tỷ USD (+63% YoY).
Năm 2026: LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi tăng 28% YoY lên 43,6 triệu USD, được hỗ trợ bởi (1) hiệu suất hoạt động giàn JU phục hồi lên 96% (+10 điểm %), (2) đóng góp cả năm từ PVD VIII và đóng góp từ PVD IX, (3) tăng 1,2% YoY giá thuê ngày trung bình, (4) lợi nhuận gộp mảng dịch vụ giếng khoan tăng 35% YoY, mặc dù chi phí lãi vay tăng 90% YoY.
Định giá hấp dẫn: P/E dự phóng 2027 đạt 13,0 lần (thấp 58% so với mức P/E trung vị trước 31,0 lần); PEG mức 0,2 phản ánh mức định giá thấp so với tốc độ tăng trưởng kép 41% dự báo LNST cốt lõi 2027.
Áp lực ngắn hạn từ giá thuê ngày: Năm 2026 giá thuê ngày giàn JU tại Đông Nam Á đạt trung bình 95.100 USD/ngày Q2/2026 (-9% YoY), tuy nhiên PVD đã chốt được giá thuê cho phần lớn các giàn năm 2026 nên giá thực hiện vẫn tăng 1% YoY; triển vọng phục hồi từ 2027 khi thị trường giàn khoan tiếp tục chuyển động.

Lưu ý

Việc mở rộng đội giàn khoan diễn ra chậm hơn dự kiến
Giá thuê ngày giàn khoan tự nâng thấp hơn kỳ vọng
Giá dầu thấp hơn kỳ vọng ảnh hưởng đến hoạt động E&P và lợi nhuận từ công ty liên kết
Chi phí lãi vay cao hơn theo dự báo; áp lực giá thuê ngày từ công suất dư thừa tại Trung Đông dịch chuyển sang Đông Nam Á

Xem thêm vềPVD

Bài khác về PVD

Xem tất cả tin PVD

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VIETCAP

PVD: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 22,000 đồng/cổ phiếu

PVD#Năng lượng

VIETCAP27/08/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1018.350

Giá mục tiêu22.000 ↓

Tiềm năng+19,9%

Điểm nhấn

Triển vọng phục hồi dài hạn được duy trì: PVD dự báo đạt CAGR 57% cho LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo giai đoạn 2026–2028, được thúc đẩy bởi (1) sự phục hồi của giàn khoan từ 96% hiệu suất hoạt động, (2) đóng góp từ các giàn mới PVD IX (từ tháng 4/2026), PVD X (từ tháng 4/2027) và PVD XII (từ 2028), tăng gấp đôi công suất giàn JU, cùng (3) lợi nhuận lợi nhuận từ các công ty liên kết và dịch vụ giếng khoan tăng 22–25% YoY nhờ hoạt động E&P tại Việt Nam tăng tốc với vốn đầu tư XDCB lên 2,0 tỷ USD (+63% YoY).
Năm 2026: LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi tăng 28% YoY lên 43,6 triệu USD, được hỗ trợ bởi (1) hiệu suất hoạt động giàn JU phục hồi lên 96% (+10 điểm %), (2) đóng góp cả năm từ PVD VIII và đóng góp từ PVD IX, (3) tăng 1,2% YoY giá thuê ngày trung bình, (4) lợi nhuận gộp mảng dịch vụ giếng khoan tăng 35% YoY, mặc dù chi phí lãi vay tăng 90% YoY.
Định giá hấp dẫn: P/E dự phóng 2027 đạt 13,0 lần (thấp 58% so với mức P/E trung vị trước 31,0 lần); PEG mức 0,2 phản ánh mức định giá thấp so với tốc độ tăng trưởng kép 41% dự báo LNST cốt lõi 2027.
Áp lực ngắn hạn từ giá thuê ngày: Năm 2026 giá thuê ngày giàn JU tại Đông Nam Á đạt trung bình 95.100 USD/ngày Q2/2026 (-9% YoY), tuy nhiên PVD đã chốt được giá thuê cho phần lớn các giàn năm 2026 nên giá thực hiện vẫn tăng 1% YoY; triển vọng phục hồi từ 2027 khi thị trường giàn khoan tiếp tục chuyển động.

Lưu ý

Việc mở rộng đội giàn khoan diễn ra chậm hơn dự kiến
Giá thuê ngày giàn khoan tự nâng thấp hơn kỳ vọng
Giá dầu thấp hơn kỳ vọng ảnh hưởng đến hoạt động E&P và lợi nhuận từ công ty liên kết
Chi phí lãi vay cao hơn theo dự báo; áp lực giá thuê ngày từ công suất dư thừa tại Trung Đông dịch chuyển sang Đông Nam Á

Xem thêm vềPVD

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VIETCAP

PVD: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 22,000 đồng/cổ phiếu

Bài khác về PVD

Đang tải bài viết…

PVD: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 22,000 đồng/cổ phiếu

Bài khác về PVD