PVT: Báo cáo cập nhật KQKD Q1/2026

PVT#Năng lượng

NHSV21/05/2026

Giá hiện tại· 01-1023.750

Giá mục tiêu29,750

Tiềm năng+25,3%

Điểm nhấn

Doanh thu Q1/2026 tăng mạnh 49.7% YoY lên 4,177 tỷ đồng, do mảng thương mại tăng tốt 323.4% YoY và dịch vụ vận tải tăng 25.5% YoY. Lợi nhuận sau thuế Q1 đạt 387 tỷ đồng, tăng 39.9% YoY. Kỳ vọng biên lợi nhuận cải thiện từ Q2 khi giá cho thuê tàu Aframax, Handysize, Smax tăng lần lượt 60%, 50%, 46% trong Q1, với tác động rõ rệt vào biên lãi gộp từ tháng 2.
Tiếp tục mở rộng đội tàu LPG với 2 tàu VLGC mới trong 4-5 tháng, nâng tổng số lên 67 chiếc (tổng trọng tải gần 2.1 triệu DWT). Nhu cầu vận tải khí LPG kỳ vọng tăng 16.9% trong 2026 nhờ các dự án mở rộng xuất khẩu LPG tại Mỹ và hồi phục từ thị trường Ấn Độ, Đông Nam Á.
Hoạt động Trung Đông được kiểm soát với 3 tàu kẹt chiếm khoảng 6% DWT của đội, hiện vẫn cho thuê/hoạt động tại các pool vận tải. Căng thẳng kéo dài tạo ra gián đoạn thương mại và nhu cầu vận tải tăng, hỗ trợ giá cước cao trong 2026.
Tiềm năng phát triển lâu dài với việc gia hạn hợp đồng tàu Apollo Aframax với giá cước khoảng 70,000 USD (tăng 75% so với 40,000 USD trước đó), và đàm phán với NMLD Nghi Sơn cho hoạt động vận chuyển dầu thô bằng tàu VLCC (giá thuê hiện 105,000 USD/ngày, tăng 110% YTD)

Lưu ý

Biên lãi gộp hẹp ở Q1 (14.7%) do thay đổi cơ cấu doanh thu với mảng thương mại (biên lợi nhuận chỉ 0.61%) và tăng giá năng lượng, lấy chệch tiến độ điều chỉnh biên cước và thuê tàu định hạn
Rủi ro từ tình hình chiến tranh dai dẳng tại Trung Đông ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng, thời gian vận tải và giá dầu biến động
Dự án đầu tư tàu VLCC cần sự đảm bảo chắc chắn về đầu ra dịch vụ do chi phí nhiên liệu và mua tàu tăng đồng thời
Rủi ro về giá dầu và giá cước vận tải có tính chất chu kỳ, phụ thuộc vào tình hình kinh tế toàn cầu
Hoạt động tại eo biển Hormuz với 3 tàu trong tình hình địa chính trị bất ổn

Xem thêm vềPVT

Bài khác về PVT

PVT: Báo cáo cập nhật KQKD Q1/2026

PVT#Năng lượng

NHSV21/05/2026

Giá hiện tại· 01-1023.750

Giá mục tiêu29,750

Tiềm năng+25,3%

Điểm nhấn

Doanh thu Q1/2026 tăng mạnh 49.7% YoY lên 4,177 tỷ đồng, do mảng thương mại tăng tốt 323.4% YoY và dịch vụ vận tải tăng 25.5% YoY. Lợi nhuận sau thuế Q1 đạt 387 tỷ đồng, tăng 39.9% YoY. Kỳ vọng biên lợi nhuận cải thiện từ Q2 khi giá cho thuê tàu Aframax, Handysize, Smax tăng lần lượt 60%, 50%, 46% trong Q1, với tác động rõ rệt vào biên lãi gộp từ tháng 2.
Tiếp tục mở rộng đội tàu LPG với 2 tàu VLGC mới trong 4-5 tháng, nâng tổng số lên 67 chiếc (tổng trọng tải gần 2.1 triệu DWT). Nhu cầu vận tải khí LPG kỳ vọng tăng 16.9% trong 2026 nhờ các dự án mở rộng xuất khẩu LPG tại Mỹ và hồi phục từ thị trường Ấn Độ, Đông Nam Á.
Hoạt động Trung Đông được kiểm soát với 3 tàu kẹt chiếm khoảng 6% DWT của đội, hiện vẫn cho thuê/hoạt động tại các pool vận tải. Căng thẳng kéo dài tạo ra gián đoạn thương mại và nhu cầu vận tải tăng, hỗ trợ giá cước cao trong 2026.
Tiềm năng phát triển lâu dài với việc gia hạn hợp đồng tàu Apollo Aframax với giá cước khoảng 70,000 USD (tăng 75% so với 40,000 USD trước đó), và đàm phán với NMLD Nghi Sơn cho hoạt động vận chuyển dầu thô bằng tàu VLCC (giá thuê hiện 105,000 USD/ngày, tăng 110% YTD)

Lưu ý

Biên lãi gộp hẹp ở Q1 (14.7%) do thay đổi cơ cấu doanh thu với mảng thương mại (biên lợi nhuận chỉ 0.61%) và tăng giá năng lượng, lấy chệch tiến độ điều chỉnh biên cước và thuê tàu định hạn
Rủi ro từ tình hình chiến tranh dai dẳng tại Trung Đông ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng, thời gian vận tải và giá dầu biến động
Dự án đầu tư tàu VLCC cần sự đảm bảo chắc chắn về đầu ra dịch vụ do chi phí nhiên liệu và mua tàu tăng đồng thời
Rủi ro về giá dầu và giá cước vận tải có tính chất chu kỳ, phụ thuộc vào tình hình kinh tế toàn cầu
Hoạt động tại eo biển Hormuz với 3 tàu trong tình hình địa chính trị bất ổn

Xem thêm vềPVT

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của NHSV