VCB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 65,000 đồng/cổ phiếu

VCB#Ngân hàng

VIETINBANK SECURITIES26/08/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1057.600

Giá mục tiêu65.000

Tiềm năng+12,8%

Điểm nhấn

VCB duy trì vị thế dẫn đầu ngành với ba lợi thế cạnh tranh lõi không thể sao chép: (1) Chiếm ~18% thị phần thanh toán XNK và kiều hối, là ngân hàng duy nhất được NHNN chỉ định xử lý các giao dịch ngoại tệ quy mô lớn của Chính phủ và FDI; (2) Hệ sinh thái số VCB Digi-Bank với >12 triệu người dùng, duy trì CASA 34,8%—cao nhất Big-4—tạo nguồn vốn chi phí thấp bền vững; (3) Mạng lưới 1.500+ ngân hàng đại lý tại 100+ quốc gia, rào cản nhập thực tế không thể sao chép trong 5-10 năm tới.
H1/2026 KQKD vượt kỳ vọng: TOI đạt 36.793 tỷ đ (+32,1% YoY), LNTT đạt 29.222 tỷ đ (+33,5% YoY), hoàn thành 65,6% kế hoạch cả năm—vượt tốc độ tuyến tính 50%; Q2/2026 cả ba cơ sở thu nhập tăng đồng thời: NII tăng 31,8% YoY, non-NII tăng 48,7% YoY, lợi nhuận kinh doanh ngoại tệ tăng 22,4%.
Ba catalyst cụ thể đang đồng thời hiện thực hóa trong H2/2026: (1) Hoàn tất tăng vốn điều lệ dự kiến Q3-Q4/2026, phát hành ~1.044 tỷ cp mới, mở đường tăng thêm 3-4% room tín dụng; (2) Thành lập ngân hàng con tại IFC Việt Nam khai thác luồng vốn FDI cao cấp, mảng có biên lợi nhuận gấp 1,5-2x so với cho vay truyền thống; (3) Ra mắt nền tảng thanh toán thời gian thực VCBPay kết nối 50+ ngân hàng đối tác, dự kiến tăng thunhập phí dịch vụ 25-30% YoY trong H2/2026 và các năm tiếp theo.
Định giá hấp dẫn: Tại 54.000 đ/cp, VCB giao dịch ở P/E forward 2026 là 12,56x và P/B 2026 là 2,3x—thấp hơn 20-25% so với bình quân ngành ngân hàng khu vực ASEAN (P/E ~16x, P/B ~2,8x) và discount 30-35% so với ngân hàng quốc doanh Đông Nam Á cùng quy mô, đáng để nhà đầu tư tích lũy sau đợt điều chỉnh -16,9% từ đỉnh tháng 5/2026.

Xem thêm vềVCB

Bài khác về VCB

Xem tất cả tin VCB

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VIETINBANK SECURITIES

VCB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 65,000 đồng/cổ phiếu

VCB#Ngân hàng

VIETINBANK SECURITIES26/08/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1057.600

Giá mục tiêu65.000

Tiềm năng+12,8%

Điểm nhấn

VCB duy trì vị thế dẫn đầu ngành với ba lợi thế cạnh tranh lõi không thể sao chép: (1) Chiếm ~18% thị phần thanh toán XNK và kiều hối, là ngân hàng duy nhất được NHNN chỉ định xử lý các giao dịch ngoại tệ quy mô lớn của Chính phủ và FDI; (2) Hệ sinh thái số VCB Digi-Bank với >12 triệu người dùng, duy trì CASA 34,8%—cao nhất Big-4—tạo nguồn vốn chi phí thấp bền vững; (3) Mạng lưới 1.500+ ngân hàng đại lý tại 100+ quốc gia, rào cản nhập thực tế không thể sao chép trong 5-10 năm tới.
H1/2026 KQKD vượt kỳ vọng: TOI đạt 36.793 tỷ đ (+32,1% YoY), LNTT đạt 29.222 tỷ đ (+33,5% YoY), hoàn thành 65,6% kế hoạch cả năm—vượt tốc độ tuyến tính 50%; Q2/2026 cả ba cơ sở thu nhập tăng đồng thời: NII tăng 31,8% YoY, non-NII tăng 48,7% YoY, lợi nhuận kinh doanh ngoại tệ tăng 22,4%.
Ba catalyst cụ thể đang đồng thời hiện thực hóa trong H2/2026: (1) Hoàn tất tăng vốn điều lệ dự kiến Q3-Q4/2026, phát hành ~1.044 tỷ cp mới, mở đường tăng thêm 3-4% room tín dụng; (2) Thành lập ngân hàng con tại IFC Việt Nam khai thác luồng vốn FDI cao cấp, mảng có biên lợi nhuận gấp 1,5-2x so với cho vay truyền thống; (3) Ra mắt nền tảng thanh toán thời gian thực VCBPay kết nối 50+ ngân hàng đối tác, dự kiến tăng thunhập phí dịch vụ 25-30% YoY trong H2/2026 và các năm tiếp theo.
Định giá hấp dẫn: Tại 54.000 đ/cp, VCB giao dịch ở P/E forward 2026 là 12,56x và P/B 2026 là 2,3x—thấp hơn 20-25% so với bình quân ngành ngân hàng khu vực ASEAN (P/E ~16x, P/B ~2,8x) và discount 30-35% so với ngân hàng quốc doanh Đông Nam Á cùng quy mô, đáng để nhà đầu tư tích lũy sau đợt điều chỉnh -16,9% từ đỉnh tháng 5/2026.

Xem thêm vềVCB

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VIETINBANK SECURITIES

VCB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 65,000 đồng/cổ phiếu

Bài khác về VCB

Đang tải bài viết…

VCB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 65,000 đồng/cổ phiếu

Bài khác về VCB