VCB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 75,030 đồng/cổ phiếu

VCB#Ngân hàng

YSVN15/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1057.600

Giá mục tiêu74.500Báo cáo 75.030 · điều chỉnh theo cổ tức

Tiềm năng+29,3%

Điểm nhấn

NIM đã xác nhận tạo đáy với mức phục hồi 2,83% (quý năm), tăng +22 điểm cơ bản YoY, nhờ chiến lược tập trung cho vay trung dài hạn; PPOP điều chỉnh tăng mạnh +23% YoY cho thấy tiềm năng lợi nhuận ngầm.
Chất lượng tài sản dẫn đầu ngành với NPL 0,62% (giảm -41 điểm cơ bản YoY) và tỷ lệ LLR 253% cao nhất hệ thống, tạo linh hoạt điều chỉnh dự phòng và hỗ trợ lợi nhuận tương lai.
Tăng trưởng tín dụng mạnh +4,9% QoQ (vượt trung bình ngành 3,5%) với cho vay doanh nghiệp tăng +8,0% QoQ, vượt tiến độ mục tiêu cả năm 10-13% YoY của ban lãnh đạo.
Chất xúc tác ngắn hạn từ thương vụ phát hành riên lẻ ~10 nghìn tỷ đồng trái phiếu tăng vốn cấp 2, dự kiến nâng CAR lên ~14% (tăng thêm ~2 điểm phần trăm).

Lưu ý

Chi phí tín dụng quý năm tăng lên 0,58% (so với 0,21% tại Q1/2025), mặc dù được giải thích bởi chính sách quản lý rủi ro thận trọng nhưng vẫn cần theo dõi.
Tỷ lệ CASA giảm -1,2 điểm phần trăm QoQ xuống còn 32,6%, phản ánh áp lực cạnh tranh trên nguồn vốn.
Dự phòng tăng gần +3,3 lần YoY đạt 2,5 nghìn tỷ đồng, kìm hãm lợi nhuận ròng trong ngắn hạn.

Xem thêm vềVCB

Bài khác về VCB

4 tháng trước

YSVN

VCB#Ngân hàng

YSVN15/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1057.600

Giá mục tiêu74.500Báo cáo 75.030 · điều chỉnh theo cổ tức

Tiềm năng+29,3%

Điểm nhấn

NIM đã xác nhận tạo đáy với mức phục hồi 2,83% (quý năm), tăng +22 điểm cơ bản YoY, nhờ chiến lược tập trung cho vay trung dài hạn; PPOP điều chỉnh tăng mạnh +23% YoY cho thấy tiềm năng lợi nhuận ngầm.
Chất lượng tài sản dẫn đầu ngành với NPL 0,62% (giảm -41 điểm cơ bản YoY) và tỷ lệ LLR 253% cao nhất hệ thống, tạo linh hoạt điều chỉnh dự phòng và hỗ trợ lợi nhuận tương lai.
Tăng trưởng tín dụng mạnh +4,9% QoQ (vượt trung bình ngành 3,5%) với cho vay doanh nghiệp tăng +8,0% QoQ, vượt tiến độ mục tiêu cả năm 10-13% YoY của ban lãnh đạo.
Chất xúc tác ngắn hạn từ thương vụ phát hành riên lẻ ~10 nghìn tỷ đồng trái phiếu tăng vốn cấp 2, dự kiến nâng CAR lên ~14% (tăng thêm ~2 điểm phần trăm).

Lưu ý

Chi phí tín dụng quý năm tăng lên 0,58% (so với 0,21% tại Q1/2025), mặc dù được giải thích bởi chính sách quản lý rủi ro thận trọng nhưng vẫn cần theo dõi.
Tỷ lệ CASA giảm -1,2 điểm phần trăm QoQ xuống còn 32,6%, phản ánh áp lực cạnh tranh trên nguồn vốn.
Dự phòng tăng gần +3,3 lần YoY đạt 2,5 nghìn tỷ đồng, kìm hãm lợi nhuận ròng trong ngắn hạn.

Xem thêm vềVCB