VCB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 77,800 đồng/cổ phiếu

VCB#Ngân hàng

BSC15/09/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1057.600

Giá mục tiêu77,800

Tiềm năng+35,1%

Điểm nhấn

Thay đổi quy định LDR: Nâng tỷ lệ tiền gửi KBNN được tính vào LDR từ 20% lên 50% mở thêm khoảng 47 nghìn tỷ dư địa cho vay (+2.7% dư nợ hiện tại) mà không cần huy động thêm tiền gửi, giúp thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận 2026F–2027F lần lượt đạt 20%/9%, cao hơn mức 2%/4% giai đoạn 2024–2025.
Chất lượng tài sản vượt trội: Tỷ lệ nợ xấu (NPL) 0.6% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu 280% vượt trội tuyệt đối so với mức 84% của cả ngành, là bộ đệm an toàn trước những cú sốc vĩ mô bất ngờ.
Tăng tốc lợi nhuận từ KQKD Q2/2026 tốt hơn kỳ vọng: LNTT đạt 17.4 nghìn tỷ (+58% YoY) với LNTT cốt lõi (loại trừ lãi bất thường 2 nghìn tỷ) tăng 40% YoY, vượt trội so với 6 quý liền trước. Điều chỉnh tăng 10% dự báo LNTT 2026F lên 53 nghìn tỷ.
Định giá P/B TTM hiện ở mức 2.0x — mức thấp nhất 8 năm — trong khi NIM kỳ vọng cải thiện lên 2.8% năm 2026, tiềm năng lợi nhuận tăng tốc trở lại với ba chất xúc tác: phát hành riêng lẻ 6.5%, ETF FTSE bắt đầu mua từ 9/2026 (~74 triệu USD), và khả năng hoàn nhập dự phòng 1.3 nghìn tỷ.

Lưu ý

Xem thêm vềVCB

Bài khác về VCB

VCB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 77,800 đồng/cổ phiếu

VCB#Ngân hàng

BSC15/09/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1057.600

Giá mục tiêu77,800

Tiềm năng+35,1%

Điểm nhấn

Thay đổi quy định LDR: Nâng tỷ lệ tiền gửi KBNN được tính vào LDR từ 20% lên 50% mở thêm khoảng 47 nghìn tỷ dư địa cho vay (+2.7% dư nợ hiện tại) mà không cần huy động thêm tiền gửi, giúp thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận 2026F–2027F lần lượt đạt 20%/9%, cao hơn mức 2%/4% giai đoạn 2024–2025.
Chất lượng tài sản vượt trội: Tỷ lệ nợ xấu (NPL) 0.6% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu 280% vượt trội tuyệt đối so với mức 84% của cả ngành, là bộ đệm an toàn trước những cú sốc vĩ mô bất ngờ.
Tăng tốc lợi nhuận từ KQKD Q2/2026 tốt hơn kỳ vọng: LNTT đạt 17.4 nghìn tỷ (+58% YoY) với LNTT cốt lõi (loại trừ lãi bất thường 2 nghìn tỷ) tăng 40% YoY, vượt trội so với 6 quý liền trước. Điều chỉnh tăng 10% dự báo LNTT 2026F lên 53 nghìn tỷ.
Định giá P/B TTM hiện ở mức 2.0x — mức thấp nhất 8 năm — trong khi NIM kỳ vọng cải thiện lên 2.8% năm 2026, tiềm năng lợi nhuận tăng tốc trở lại với ba chất xúc tác: phát hành riêng lẻ 6.5%, ETF FTSE bắt đầu mua từ 9/2026 (~74 triệu USD), và khả năng hoàn nhập dự phòng 1.3 nghìn tỷ.

Lưu ý

Xem thêm vềVCB

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của BSC