Báo cáo ngành Hàng không: Tháng 06/2026

ACV AST HVN SCS VJC#Vận tải

NgànhHàng khôngQuan điểmKH\U1EA3 QUAN

Điểm nhấn

Sản lượng khách quốc tế đạt 22,6 triệu lượt (tăng hơn 18% YoY) và khách nội địa đạt 32 triệu lượt (tăng 5% YoY), duy trì tăng trưởng ấn tượng ở cả 2 phân khúc bất chấp căng thẳng địa chính trị Trung Đông — dòng khách chặng dài Âu-Mỹ tái định tuyến qua Châu Á, với Trục Hà Nội - TP.HCM lọt top 2 đường bay tăng trưởng nhanh nhất khu vực
Sản lượng vận tải hàng hóa đạt 762 nghìn tấn (tăng 14% YoY), tạo đà vững chắc hướng tới cột mốc 2 triệu tấn cuối năm — dịch chuyển chuỗi cung ứng FDI biến Việt Nam thành mắt xích logistics quan trọng, vị thế được dự báo bứt phá lên thứ 14 toàn cầu vào 2054 với 467 triệu lượt khách
Cư sốc Trung Đông không làm gián đoạn cấu trúc tăng trưởng — cả 3 phân khúc giữ momentum dương, chứng minh cấu trúc cầu đủ mạnh để hấp thụ shock chi phí ngắn hạn; từ Q3 khi crack spread đã hạ nhiệt, biên lợi nhuận các hãng sẽ phục hồi rõ rệt
Theo dự báo lâu dài (CAGR 12-15% quốc tế, 6-8% nội địa, 6-8% hàng hóa), nhu cầu du lịch, thăm thân và xu hướng tự do hóa + bùng nổ LCC thúc đẩy nền tảng vĩ mô vững chắc từ gia tăng nhanh chóng của tầng lớp trung lưu

Lưu ý

Chi phí nhiên liệu bay tăng quá nhanh (+13,1% so với cùng kỳ), đặc biệt chiếm tới 351 tỷ USD toàn ngành, bóp nghẹt lợi nhuận; các hãng nhạy cảm trước rủi ro giá dầu khi phương án điều chỉnh giá vé và phòng ngừa rủi ro không kịp phản ứng
Hiệu ứng 'Tàu bay về muộn' chiếm 61,6% nguyên nhân chậm chuyến, do các hãng ép thời gian quay vòng máy bay liên tục, khiến mạng lưới thiếu hụt vùng đệm thời gian và phải gánh chịu hiệu ứng trễ chuyến dây chuyền
VJC cực kỳ nhạy cảm trước rủi ro giá dầu và tỷ giá do cấu trúc chi phí nhiên liệu 37% và thuê tàu bay 23,5% mức cao; biên hoạt động cốt lõi chỉ 0,74% có nguy cơ dốt cháy từ bất kỳ biến động chi phí biến đổi
Triển vọng phục hồi 2027 phụ thuộc vào tiến trình bình ổn địa chính trị Trung Đông và nguồn cung dầu toàn cầu; IATA cắt giảm một nửa dự báo lợi nhuận ròng 2026 từ 45 tỷ USD xuống 23 tỷ USD, kéo biên lợi nhuận ròng từ 4,2% về 2,0%

Xem thêm vềACV AST HVN SCS VJC

Bài khác về ACV

Báo cáo ngành Hàng không: Tháng 06/2026

NgànhHàng khôngQuan điểmKH\U1EA3 QUAN

Điểm nhấn

Sản lượng khách quốc tế đạt 22,6 triệu lượt (tăng hơn 18% YoY) và khách nội địa đạt 32 triệu lượt (tăng 5% YoY), duy trì tăng trưởng ấn tượng ở cả 2 phân khúc bất chấp căng thẳng địa chính trị Trung Đông — dòng khách chặng dài Âu-Mỹ tái định tuyến qua Châu Á, với Trục Hà Nội - TP.HCM lọt top 2 đường bay tăng trưởng nhanh nhất khu vực
Sản lượng vận tải hàng hóa đạt 762 nghìn tấn (tăng 14% YoY), tạo đà vững chắc hướng tới cột mốc 2 triệu tấn cuối năm — dịch chuyển chuỗi cung ứng FDI biến Việt Nam thành mắt xích logistics quan trọng, vị thế được dự báo bứt phá lên thứ 14 toàn cầu vào 2054 với 467 triệu lượt khách
Cư sốc Trung Đông không làm gián đoạn cấu trúc tăng trưởng — cả 3 phân khúc giữ momentum dương, chứng minh cấu trúc cầu đủ mạnh để hấp thụ shock chi phí ngắn hạn; từ Q3 khi crack spread đã hạ nhiệt, biên lợi nhuận các hãng sẽ phục hồi rõ rệt
Theo dự báo lâu dài (CAGR 12-15% quốc tế, 6-8% nội địa, 6-8% hàng hóa), nhu cầu du lịch, thăm thân và xu hướng tự do hóa + bùng nổ LCC thúc đẩy nền tảng vĩ mô vững chắc từ gia tăng nhanh chóng của tầng lớp trung lưu

Lưu ý

Chi phí nhiên liệu bay tăng quá nhanh (+13,1% so với cùng kỳ), đặc biệt chiếm tới 351 tỷ USD toàn ngành, bóp nghẹt lợi nhuận; các hãng nhạy cảm trước rủi ro giá dầu khi phương án điều chỉnh giá vé và phòng ngừa rủi ro không kịp phản ứng
Hiệu ứng 'Tàu bay về muộn' chiếm 61,6% nguyên nhân chậm chuyến, do các hãng ép thời gian quay vòng máy bay liên tục, khiến mạng lưới thiếu hụt vùng đệm thời gian và phải gánh chịu hiệu ứng trễ chuyến dây chuyền
VJC cực kỳ nhạy cảm trước rủi ro giá dầu và tỷ giá do cấu trúc chi phí nhiên liệu 37% và thuê tàu bay 23,5% mức cao; biên hoạt động cốt lõi chỉ 0,74% có nguy cơ dốt cháy từ bất kỳ biến động chi phí biến đổi
Triển vọng phục hồi 2027 phụ thuộc vào tiến trình bình ổn địa chính trị Trung Đông và nguồn cung dầu toàn cầu; IATA cắt giảm một nửa dự báo lợi nhuận ròng 2026 từ 45 tỷ USD xuống 23 tỷ USD, kéo biên lợi nhuận ròng từ 4,2% về 2,0%

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của SHS